Tekanan ke bawah pada dolar AS memanas! Pergeseran kebijakan Fed adalah serangan ganda dengan kenaikan suku bunga Bank of Japan

Indeks dolar USA telah melemah baru-baru ini, jatuh selama sembilan hari perdagangan berturut-turut, ditutup pada 99,24 pada 3 Desember, turun 0,08%. Sementara itu, EUR/USD telah kuat dan telah naik untuk hari kedelapan berturut-turut, dengan kutipan terbaru di 1.1637. Apa logika mendalam di balik gelombang tekanan ke bawah pada dolar AS ini?

**Ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve adalah alasan utama tekanan pada dolar AS**

Pergeseran ekspektasi pasar membentuk kembali lanskap forex. Menurut data alat CME Group FedWatch, investor memperkirakan kemungkinan Fed untuk memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan Desember adalah 89,2%, dan ada ekspektasi yang jelas untuk penurunan suku bunga lebih lanjut pada tahun 2026. Meningkatnya ekspektasi pemotongan suku bunga secara langsung membebani daya tarik dolar, karena lingkungan suku bunga yang lebih rendah biasanya menyebabkan dolar yang lebih lemah.

**Pola historis mengungkapkan pelemahan dolar AS pada bulan Desember**

Melihat statistik selama dekade terakhir, indeks dolar AS turun 80% pada bulan Desember, bulan terburuk tahun ini, dengan penurunan rata-rata 0,91%. Pola historis ini memberikan dukungan untuk tren lemah dolar AS saat ini.

**Beberapa faktor menunjukkan tekanan pada prospek Dolar AS**

Van Luu, kepala valuta asing global di Russell Investments, mengatakan bahwa jika ketua Fed terpilih sebagai kepala penasihat ekonomi Hassett, The Fed dapat mengadopsi sikap kebijakan yang lebih dovish selama masa jabatannya, yang selanjutnya akan melemahkan dolar. Dalam skenario ini, EUR/USD diperkirakan akan menembus di atas tertinggi tahun ini di sekitar 1,19, menetapkan level tertinggi empat tahun baru.

Steven Barrow, kepala strategi G10 di Standard Bank, menunjukkan bahwa kenaikan suku bunga Bank of Japan (pasar saat ini mengharapkan probabilitas 80%), kemungkinan pergeseran kepemimpinan Fed, dan hambatan dalam kebijakan tarif, ketiga faktor ini akan terus membebani dolar AS. Dia percaya bahwa guncangan ini tidak akan sepenuhnya dirilis selama sisa tahun ini dan akan berlanjut hingga awal 2026.

Perhitungan ahli strategi makro Deutsche Bank Tim Baker lebih spesifik, dan indeks dolar AS diperkirakan akan turun kembali ke dekat posisi terendah kuartal ketiga, yang berarti masih ada sekitar 2% ruang untuk penurunan.

**Bagaimana investor harus merespons**

Pelemahan indeks dolar AS dan kekuatan relatif euro mencerminkan prediksi pasar tentang divergensi kebijakan moneter global. Kesenjangan kebijakan antara pergeseran kebijakan Fed dan kenaikan suku bunga Bank of Japan akan menjadi variabel kunci dalam menentukan tren selanjutnya dari dolar AS.