Tinjauan Pasar Emas 2025: Ke mana Arah Pergerakan Harga?

Menuju tahun 2025, volatilitas pasar investasi global semakin meningkat, emas kembali menjadi pusat perhatian pasar. Setelah mengalami kenaikan selama berbulan-bulan, harga emas mengalami koreksi saat mendekati rekor tertinggi per ons sebesar 4400 dolar AS, tetapi minat pasar terhadap emas tetap tinggi. Banyak investor menyimpan pertanyaan: Apakah tren kenaikan emas akan berlanjut? Apakah saat ini waktu yang tepat untuk masuk pasar?

Untuk menjawab pertanyaan-pertanyaan ini, pertama-tama perlu memahami logika dasar yang mendorong perubahan harga emas.

Bagaimana lembaga profesional memandang prospek emas di masa depan?

Dalam konteks koreksi pasar, penilaian utama lembaga keuangan global terhadap prospek emas justru sangat konsisten—optimis.

Tim riset komoditas JPMorgan berpendapat bahwa koreksi kali ini adalah koreksi teknikal yang sehat, dan menyesuaikan target harga kuartal keempat 2026 menjadi 5055 dolar AS per ons.

Goldman Sachs juga tetap optimis, menegaskan kembali prediksi harga emas sebesar 4900 dolar AS per ons pada akhir 2026.

Tim strategi Bank of America lebih agresif, tidak hanya menetapkan target harga 5000 dolar AS per ons pada 2026, tetapi juga berani meramalkan bahwa harga emas tahun depan berpotensi menembus level 6000 dolar AS per ons.

Merek perhiasan domestik seperti Chow Tai Fook, Luk Fook Jewelry, dan lain-lain juga menawarkan harga emas murni stabil di atas 1100 yuan per gram, tanpa menunjukkan penurunan yang signifikan, yang secara tidak langsung mengonfirmasi pengakuan pasar terhadap nilai emas.

Tiga faktor utama yang mendorong kenaikan cepat harga emas

Selama dua tahun terakhir, emas terus mengalami kenaikan, terutama dari 2024 hingga 2025 dengan kenaikan mendekati 30 tahun tertinggi, melampaui kenaikan 31% pada 2007 dan 29% pada 2010. Kenaikan ini bukanlah kebetulan, melainkan hasil dari akumulasi berbagai faktor.

Faktor pertama: Ketidakpastian kebijakan yang meningkatkan perlindungan risiko

Memulai tahun baru, serangkaian kebijakan perdagangan baru menyebabkan risiko premi pasar internasional meningkat secara signifikan. Pengalaman sejarah (seperti ketegangan perdagangan AS-China tahun 2018) menunjukkan bahwa selama periode ketidakpastian kebijakan, harga emas biasanya naik 5-10% dalam jangka pendek. Ketika suasana perlindungan risiko sangat kuat, emas sebagai aset lindung nilai tradisional secara alami menjadi pilihan utama dana.

Faktor kedua: Tingkat suku bunga riil dan ekspektasi kebijakan moneter

Keputusan Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga memiliki korelasi negatif yang jelas dengan harga emas—penurunan suku bunga biasanya disertai kenaikan harga emas. Hal ini karena emas sendiri tidak menghasilkan pendapatan, sehingga saat suku bunga nominal turun, biaya peluang memegang emas berkurang, meningkatkan daya tarik relatif emas.

Berdasarkan data terbaru dari CME interest rate futures, probabilitas penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan Federal Reserve berikutnya mencapai 84,7%. Ekspektasi penurunan suku bunga yang jelas ini secara langsung mendukung kepercayaan pasar terhadap kenaikan harga emas.

Faktor ketiga: Pembelian emas oleh bank sentral global yang terus berlanjut

Menurut data dari World Gold Council, pada kuartal ketiga 2025, pembelian bersih emas oleh bank sentral global mencapai 220 ton, meningkat 28% secara bulanan. Sepanjang sembilan bulan pertama, total pembelian emas sekitar 634 ton, sedikit lebih rendah dari periode yang sama tahun lalu, tetapi tetap pada tingkat yang tinggi. Lebih menarik lagi, dalam survei terbaru dari asosiasi tersebut, 76% bank sentral yang disurvei menyatakan akan meningkatkan proporsi emas dalam cadangan mereka dalam lima tahun ke depan, sekaligus memperkirakan pengurangan cadangan dolar AS. Strategi akumulasi emas oleh bank sentral ini memberikan dukungan jangka panjang bagi harga emas.

Faktor pendukung lain yang mendorong kenaikan harga emas

Selain ketiga faktor utama di atas, faktor lain juga turut berperan:

Utang global yang tinggi dan perlambatan pertumbuhan ekonomi

Hingga 2025, total utang global mencapai 307 triliun dolar AS. Lingkungan utang yang tinggi membatasi ruang kebijakan setiap negara, mendorong kebijakan moneter menjadi lebih longgar, yang secara tidak langsung meningkatkan nilai lindung risiko emas.

Fluktuasi kepercayaan terhadap dolar AS

Ketika posisi dolar sebagai mata uang cadangan global dipertanyakan, aset emas yang dihargai dalam dolar AS mendapatkan manfaat relatif, menarik aliran modal internasional.

Risiko geopolitik yang terus berlangsung

Situasi Rusia-Ukraina yang belum terselesaikan, konflik di Timur Tengah, dan peristiwa lain terus mempertahankan permintaan perlindungan risiko di pasar, yang mudah memicu volatilitas jangka pendek logam mulia.

Sentimen pasar dan dorongan dari sisi dana

Laporan media dan opini komunitas yang saling memengaruhi terus menarik dana jangka pendek ke pasar emas, membentuk tren kenaikan yang kuat.

Perlu diingat bahwa banyak faktor di atas bersifat jangka pendek, dan perubahan mereka dapat memicu volatilitas harga emas yang tajam. Bagi investor Taiwan, selain memperhatikan faktor nilai tukar, fluktuasi dolar AS terhadap dolar Taiwan juga akan mempengaruhi hasil akhir investasi emas internasional yang dihitung dalam dolar.

Panduan strategi untuk berbagai tipe investor

Analisis harga emas menunjukkan bahwa saat ini masih ada peluang operasional, tetapi strategi berbeda diperlukan sesuai tipe investor.

Untuk trader jangka pendek

Jika memiliki dasar analisis teknikal, volatilitas pasar dapat menyediakan peluang trading yang cukup. Dalam pasar emas yang likuid, tren kenaikan dan penurunan relatif mudah dikenali, terutama saat harga melonjak cepat atau turun cepat, kekuatan bullish dan bearish jelas, sehingga peluang profit lebih besar. Tetapi, syarat utamanya adalah kemampuan manajemen risiko yang baik.

Untuk pemula

Jika ingin ikut serta dalam volatilitas pasar saat ini, harus mulai dengan modal kecil dan tidak gegabah menambah posisi. Pengelolaan psikologis sangat penting—kejar harga tinggi secara cepat lalu mengalami koreksi, mudah menyebabkan keruntuhan mental dan kerugian modal. Disarankan untuk familiar dengan alat kalender ekonomi dan mempersiapkan diri sebelum dan sesudah pengumuman data ekonomi penting AS.

Untuk investor jangka panjang

Jika membeli emas fisik sebagai bagian dari alokasi aset, harus siap secara mental menghadapi fluktuasi besar. Rata-rata volatilitas tahunan emas mencapai 19,4%, melebihi 14,7% indeks S&P 500. Dalam jangka menengah-panjang, meskipun prospek bullish, prosesnya bisa mengalami kenaikan dua kali lipat atau penurunan setengahnya. Selain itu, biaya transaksi emas fisik umumnya berkisar 5%-20%, sehingga perlu memperhitungkan biaya tersebut.

Untuk pengelola portofolio

Dapat memasukkan emas ke dalam portofolio investasi, tetapi tidak disarankan terlalu terkonsentrasi. Diversifikasi selalu menjadi pilihan yang lebih stabil. Siklus emas relatif panjang, dan periode lebih dari sepuluh tahun diperlukan untuk sepenuhnya merealisasikan fungsi pelindung nilainya.

Untuk investor tingkat lanjut

Dapat mencoba strategi kombinasi hold jangka panjang dan trading jangka pendek, terutama saat data ekonomi AS dirilis dan volatilitas meningkat, untuk melakukan trading jangka pendek. Ini membutuhkan pengalaman dan disiplin pengendalian risiko yang ketat.

Tips utama berinvestasi emas

• Volatilitas emas tidak kalah dengan pasar saham, perlu kesiapan psikologis yang matang
• Ciri siklus emas cukup jelas, fluktuasi jangka pendek tidak mewakili tren jangka panjang
• Biaya transaksi emas fisik cukup tinggi, harus mencari keseimbangan antara biaya dan keuntungan
• Strategi diversifikasi dapat secara efektif mengurangi risiko dari aset tunggal

Secara keseluruhan, tren harga emas masih didukung secara jangka menengah-panjang, tetapi risiko volatilitas jangka pendek tidak boleh diabaikan. Investor harus menyesuaikan strategi operasional berdasarkan kemampuan risiko dan jangka waktu investasi mereka, bukan mengikuti tren secara buta.