Apa yang menanti harga emas di tahun 2026? Analisis menyeluruh tentang faktor-faktor yang mempengaruhi dan level yang diperkirakan

الأوقية emas mendekati 5000 dolar… Apakah ini realistis?

Dalam beberapa bulan terakhir tahun 2025, pasar logam mulia mengalami perkembangan menarik. Harga emas per ounce mencapai level tertinggi melewati 4300 dolar, sebelum mengalami penurunan ke sekitar 4000 dolar. Fluktuasi ini mencerminkan ketidakpastian di pasar global, tetapi menimbulkan pertanyaan utama: Apakah perkiraan harga emas minggu depan dan bulan-bulan mendatang akan menunjukkan tren naik yang berkelanjutan atau koreksi turun?

Faktor utama yang akan menentukan arah emas di tahun mendatang

1. Permintaan global terhadap logam mulia meningkat pesat

Data resmi menunjukkan bahwa permintaan emas mencapai 1249 ton di kuartal kedua 2025, meningkat 3% secara tahunan, tetapi nilainya naik 45% menjadi 132 miliar dolar. Perbedaan antara kuantitas dan nilai ini mencerminkan tekanan kenaikan harga.

Reksa dana emas yang diperdagangkan di bursa menarik aliran dana besar, di mana aset yang dikelola meningkat menjadi 472 miliar dolar, dan kepemilikan mencapai 3838 ton, naik 6% dari periode sebelumnya. Ini mendekati puncak historis di 3929 ton, yang mendukung kemungkinan kelanjutan kenaikan perkiraan harga emas daripada penurunan.

Amerika Utara memimpin permintaan dengan 345,7 ton dari total 618,8 ton hingga September 2025. Investor ritel baru memainkan peran penting, di mana sekitar 28% dari investor baru di pasar maju bergabung ke pasar emas untuk pertama kalinya.

2. Bank sentral terus membeli dengan kekuatan

Bank sentral terus memperkuat cadangan mereka, menambah 244 ton di kuartal pertama 2025, meningkat 24% dari rata-rata lima tahun sebelumnya. Saat ini, 44% bank sentral di seluruh dunia mengelola cadangan emas, dibandingkan 37% pada 2024.

Hanya China yang menambah lebih dari 65 ton, melanjutkan ekspansi selama dua puluh dua bulan berturut-turut. Turki meningkatkan cadangannya menjadi lebih dari 600 ton. Tren ini diperkirakan akan tetap menjadi faktor utama dalam mendukung permintaan hingga akhir 2026, terutama di pasar berkembang.

3. Pasokan dari tambang tidak sejalan dengan permintaan

Produksi tambang mencapai 856 ton di kuartal pertama 2025, naik tipis 1% secara tahunan. Kenaikan perlahan ini tidak cukup menutup kesenjangan antara permintaan yang meningkat dan pasokan yang terbatas. Selain itu, emas daur ulang menurun 1%, karena pemilik perhiasan emas lebih memilih menyimpannya dengan harapan harga akan naik lebih jauh.

Biaya penambangan meningkat menjadi 1470 dolar per ounce di pertengahan 2025, tertinggi dalam satu dekade. Hal ini membuat peningkatan produksi menjadi lambat dan mahal, memperdalam jurang antara penawaran dan permintaan.

4. Kebijakan moneter dan suku bunga AS

Federal Reserve AS menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada Oktober 2025 ke kisaran 3,75-4,00%, ini adalah penurunan kedua sejak Desember 2024. Pasar memperkirakan penurunan tambahan sebesar 25 basis poin dalam pertemuan Desember 2025.

Perkiraan menunjukkan bahwa Fed mungkin menargetkan tingkat suku bunga sekitar 3,4% pada akhir 2026. Penurunan ini akan menurunkan imbal hasil riil obligasi, mengurangi biaya peluang emas dan meningkatkan daya tariknya.

5. Bank sentral Eropa dan Bank Jepang

Sementara Fed mulai menurunkan suku bunga, Bank Sentral Eropa tetap menerapkan kebijakan ketat, sedangkan Bank Jepang mempertahankan kebijakan pelonggaran. Perbedaan ini menciptakan lingkungan yang kondusif, memperkuat peran logam mulia sebagai alat lindung nilai global.

6. Inflasi dan utang pemerintah

Utang publik global telah melampaui 100% dari PDB, menimbulkan kekhawatiran tentang keberlanjutan kebijakan fiskal. Dengan meningkatnya kekhawatiran ini, investor beralih ke emas sebagai tempat berlindung dari kehilangan daya beli.

Sekitar 42% dari hedge fund besar meningkatkan posisi mereka dalam emas selama kuartal ketiga 2025, mencari perlindungan jangka panjang.

7. Ketegangan geopolitik dan konflik dagang

Perselisihan dagang antara AS dan China, serta ketegangan di Timur Tengah, mendorong investor meningkatkan eksposur mereka terhadap emas. Ketidakpastian geopolitik di 2025 meningkatkan permintaan sebesar 7% secara tahunan.

Ketika ketegangan di sekitar Taiwan meningkat dan kekhawatiran tentang pasokan energi meningkat, harga spot melonjak melewati 3400 dolar, kemudian terus naik melewati 4300 dolar pada Oktober.

8. Kekuatan dolar AS dan imbal hasil riil

Emas bergerak berlawanan dengan dolar dan imbal hasil riil obligasi. Pada 2025, indeks dolar turun sekitar 7,64% dari puncaknya di awal tahun, dipengaruhi oleh ekspektasi penurunan suku bunga.

Imbal hasil obligasi AS 10 tahun turun dari 4,6% di kuartal pertama menjadi 4,07% pada November. Penurunan ganda ini membantu memperkuat permintaan institusional terhadap logam kuning.

Perkiraan harga emas minggu depan dan bulan-bulan mendatang dari bank-bank besar

HSBC: Emas menuju 5000 dolar

Perkiraan HSBC bahwa gelombang kenaikan emas akan mencapai 5000 dolar per ounce di paruh pertama 2026, dengan rata-rata perkiraan sekitar 4600 dolar sepanjang tahun. Laporan ini didasarkan pada meningkatnya risiko geopolitik, peningkatan utang, dan permintaan dari investor baru.

Namun, bank memperingatkan bahwa momentum kenaikan mungkin kehilangan sebagian kekuatannya di paruh kedua 2026, dengan kemungkinan koreksi ke sekitar 4200 dolar jika investor mengambil keuntungan. Mereka juga tidak mengharapkan penurunan di bawah 3800 dolar kecuali terjadi kejutan ekonomi besar.

Bank of America: Perkiraan optimis dengan peringatan

Bank of America menaikkan perkiraan harga emas menjadi 5000 dolar sebagai puncak potensial di 2026, dengan rata-rata sekitar 4400 dolar. Tetapi mereka memperingatkan kemungkinan koreksi jangka pendek jika investor mulai mengambil keuntungan secara besar-besaran.

Goldman Sachs: target 4900 dolar masuk akal

Goldman Sachs mengubah perkiraannya untuk 2026 menjadi 4900 dolar per ounce, mengacu pada aliran masuk yang lebih kuat ke dana emas yang diperdagangkan dan terus berlanjutnya pembelian oleh bank sentral. Tetapi mereka memperingatkan bahwa harga yang terus di atas 4800 dolar dapat menguji “kepercayaan pasar terhadap harga”, yaitu kemampuan emas mempertahankan level tinggi.

JPMorgan: 5055 dolar menjelang pertengahan 2026

Perkiraan dari JPMorgan menunjukkan bahwa emas per ounce bisa mencapai sekitar 5055 dolar menjelang pertengahan 2026. Bank melihat bahwa emas telah memasuki zona harga baru yang sulit ditembus ke bawah, berkat perubahan strategi pandangan investor terhadapnya sebagai aset jangka panjang.

Rentang harga perkiraan untuk tahun 2026

Berdasarkan analisis perkiraan dari bank-bank besar, rentang paling umum adalah antara 4800 dan 5000 dolar sebagai puncak potensial, dan rata-rata berkisar antara 4200 dan 4800 dolar selama tahun tersebut.

Perkiraan domestik di kawasan Timur Tengah

Mesir: Lonjakan ke 522.580 pound Mesir

Perkiraan harga emas di Mesir menunjukkan kemungkinan kenaikan signifikan di 2026. Berdasarkan prediksi khusus, diperkirakan bahwa harga emas akan mencapai sekitar 522.580 pound Mesir per ounce, meningkat 158,46% dibandingkan harga saat ini.

Arab Saudi dan UEA: Skenario konversi

Jika prediksi global terbukti benar bahwa harga emas mencapai sekitar 5000 dolar di 2026, konversi ke riyal Saudi bisa menghasilkan angka sekitar 18750 hingga 19000 riyal Saudi.

Di UEA, prediksi yang sama dapat menghasilkan estimasi sekitar 18375 hingga 19000 dirham UEA per ounce.

Perlu dicatat bahwa prediksi ini bergantung pada asumsi stabilitas nilai tukar dan berlanjutnya permintaan global.

Analisis teknikal: Apa kata grafik?

Harga emas menutup perdagangan November 2025 di 4065 dolar per ounce, setelah menyentuh level tertinggi di 4381 dolar pada Oktober.

Level support dan resistance:

• Support utama: 4000 dolar, dan jika ditembus dengan penutupan harian yang jelas, targetnya bisa ke 3800 dolar (50% koreksi Fibonacci)
• Resistance pertama: 4200 dolar
• Resistance berikutnya: 4400 dolar, lalu 4680 dolar

Indikator kekuatan relatif (RSI) stabil di level 50, menunjukkan pasar dalam kondisi netral. Indikator MACD tetap di atas garis sinyal di atas nol, menegaskan bahwa tren utama masih naik dalam jangka panjang.

Perkiraan teknikal: Melanjutkan perdagangan dalam kisaran sideways cenderung naik antara 4000 dan 4220 dolar dalam jangka pendek, dengan gambaran umum tetap positif selama harga tetap di atas garis tren utama.

Ringkasan pandangan masa depan

Perkiraan harga emas minggu depan dan bulan-bulan mendatang secara umum tampak positif, tetapi bergantung pada stabilitas beberapa faktor utama. Dengan mendekati akhir siklus pelonggaran moneter dan memasuki fase perlambatan ekonomi global, pasar mungkin akan mengalami konflik antara pengambilan keuntungan dan gelombang pembelian baru dari bank sentral serta investor institusional.

Jika imbal hasil riil terus menurun dan dolar tetap lemah, emas berpotensi mencapai rekor tertinggi baru yang mendekati 5000 dolar. Sebaliknya, jika inflasi menurun tajam dan kepercayaan penuh terhadap pasar keuangan kembali, logam ini mungkin memasuki fase stabil jangka panjang, yang dapat mencegah pencapaian level target tertinggi.

Pengamatan terus-menerus terhadap peristiwa ekonomi dan geopolitik akan sangat penting dalam menentukan jalur akhir logam kuning selama 2026.