#稳定币市场竞争 Renminbi menembus di atas 7.01, dan tingkat premi USDT berbalik menjadi negatif, sinyal ini patut diperhatikan. Harga di luar bursa sebesar 6.92 yuan dibandingkan dengan kurs onshore sebesar 7.0144 yuan, dengan premi -1.35% telah membentuk ruang arbitrase terbalik.

Dari sudut pandang dana on-chain, ini biasanya berarti: pertama, pasokan stablecoin mungkin mengalami tekanan, kedua, ekspektasi pasar terhadap permintaan dolar AS sedang menyesuaikan. Dalam konteks penguatan yuan yang berkelanjutan baru-baru ini, daya tarik USDT relatif menurun, dan beberapa pemegang mungkin secara bertahap mengubah strategi mereka.

Yang perlu dipantau adalah aliran USDT dari bursa utama dan akun paus—jika penarikan dana besar meningkat atau saldo USDT di bursa menurun secara signifikan, ini menunjukkan pasar secara aktif mengurangi leverage; sebaliknya, jika terus masuk, mungkin institusi sedang menempatkan posisi di level rendah. Selain itu, perhatikan perubahan premi USDC dan stablecoin lainnya, yang dapat mencerminkan preferensi dana yang sebenarnya.

Dalam jangka pendek, perubahan premi menjadi negatif adalah sinyal netral yang cenderung lemah, tetapi juga perlu mempertimbangkan keberlanjutan apresiasi yuan—jika tren penguatan berlanjut, diskonto USDT mungkin terus membesar, yang akan berdampak nyata pada kompetisi pasar stablecoin.