Pasar tenaga kerja Amerika Serikat akhir-akhir ini sedikit tersendat.

Ketidakpastian kebijakan tarif dan investasi besar-besaran perusahaan dalam AI sedang membuat perusahaan AS berada dalam dilema perekrutan—tidak terburu-buru memperluas jumlah karyawan maupun berniat melakukan PHK. Keadaan canggung "tidak merekrut tidak PHK" ini sedang membentuk kembali ekspektasi pasar terhadap kebijakan Federal Reserve.

Laporan tenaga kerja yang akan dirilis mungkin akan mengonfirmasi situasi ini. Data non-pertanian bulan Desember diperkirakan akan menambah sekitar 60.000 pekerjaan, jauh di bawah jumlah 50.000 hingga 120.000 pekerjaan per bulan yang diperlukan untuk menjaga pertumbuhan ekonomi. Sekilas, perlambatan lapangan kerja tampak nyata, tetapi tingkat pengangguran diperkirakan akan turun kembali ke 4,5%. Di balik angka-angka yang tampaknya kontradiktif ini, tercermin adanya perubahan struktural yang sedang dialami pasar tenaga kerja.

Perlambatan besar dalam pertumbuhan lapangan kerja tahun lalu secara umum dikaitkan dengan satu penyebab utama: kebijakan perdagangan dan imigrasi agresif dari pemerintahan Trump. Kebijakan ini secara langsung menekan permintaan perusahaan terhadap karyawan baru, sekaligus membatasi pertumbuhan pasokan tenaga kerja. Perusahaan enggan mengambil langkah besar, dan ketidakpastian kebijakan seperti pedang Damokles yang menggantung di atas kepala mereka.

Yang menarik, ada suara lain terkait data ketenagakerjaan. Beberapa berpendapat bahwa tingkat pengangguran mungkin akan naik sedikit menjadi 4,7%, yang justru membuka peluang untuk pemotongan suku bunga bulan ini. Tetapi mereka juga memperingatkan—jangan menganggap data ketenagakerjaan yang lebih baik dari perkiraan sebagai sinyal pemulihan pasar tenaga kerja, karena penyesuaian data akhir tahun sering kali menimbulkan ilusi.

Masalah yang lebih dalam adalah, inovasi AI sudah mulai memberikan dampak terhadap lapangan kerja, dan Federal Reserve tampaknya kesulitan menghadapinya.