2026-01-18 14:20:46

Banyak orang tidak memiliki garis pertahanan pertama saat menyaring proyek investasi, sebenarnya cukup dengan mengukur menggunakan tingkat bunga tanpa risiko ini, maka sebagian besar proyek sampah bisa langsung disingkirkan.

Pertama, mari kita bahas apa itu tingkat bunga tanpa risiko—yaitu tingkat pengembalian yang kamu dapatkan tanpa harus menanggung risiko apa pun, tidak perlu repot, pasar secara otomatis memberimu keuntungan tersebut. Hal ini adalah garis kelulusan untuk semua keputusan investasi, jika di bawah garis ini harus mengambil risiko, itu sudah tidak masuk akal.

Saat ini, tingkat bunga tanpa risiko kira-kira seperti ini: obligasi AS 10 tahun di kisaran 4%-5%, penghasilan nyata dari stablecoin berkualitas tinggi juga sekitar 4%-6%. Ini adalah batas bawah yang diakui pasar.

Saya mau tanya: jika suatu proyek memberikan pengembalian jangka panjang sekitar 5%, apa dasar kamu untuk mempertaruhkan volatilitas, risiko kabur, risiko likuidasi, atau risiko regulasi? Perhitungan ini sama sekali tidak masuk akal.

Melihat kembali tahun 2021 hingga 2022, proyek DeFi menjanjikan APY 50%, 100%, bahkan 300%, membuat orang merasa sangat bahagia. Tapi kenyataannya? Janji-janji ini berasal dari mana—keuntungan didapat dari inflasi token yang gila-gilaan, arus kas nyata hampir nol. Saat harga token turun, keuntungan tinggi itu langsung menguap, dan setelah dikurangi inflasi, kerugian nyata bisa mencapai -20%, -50%, bahkan -90%. Proyek-proyek ini bahkan tidak mampu bertahan di atas batas tingkat bunga tanpa risiko.

Kemudian para pemain ini berganti narasi, mengklaim "penghasilan stabil 8%-12%", Celsius dan BlockFi adalah contoh penipuan semacam ini, dan akhirnya? Mereka semua bangkrut.

Pertanyaan yang menyakitkan: saat pasar hanya menawarkan penghasilan tanpa risiko sebesar 3%, apa dasar kamu bisa memberi saya 10% secara stabil? Logika matematis ini sama sekali tidak cocok.

Jadi, metode penyaringan paling sederhana dan kasar adalah: proyek apa pun harus mengalahkan tingkat bunga tanpa risiko terlebih dahulu, jika tidak lolos di tahap ini, cerita apapun yang dibuat kemudian tetap sia-sia. Proyek yang janji pengembalian lebih rendah dari obligasi pemerintah, tapi risikonya besar banget, jika dipikir-pikir, mereka sebenarnya menjual apa sih?

DEFI1,29%

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

8 Suka

Hadiah
8
6
Posting ulang
Bagikan

Komentar

0/400

BearMarketSurvivor

· 6jam yang lalu

Saya sudah belajar pelajaran dari logika ini sejak tahun 2017. Saat itu saya melihat koin 10 kali lipat setiap hari, akhirnya setelah dikurangi inflasi, saya kehilangan semuanya bahkan celana dalam pun hilang. Sekarang, hal pertama yang saya lakukan saat melihat proyek adalah menghitung tingkat pengembalian tanpa risiko, sesuatu yang bahkan tidak bisa mengalahkan garis ini, benar-benar tidak perlu disentuh.

Lihat AsliBalas0

WhaleWatcher

· 6jam yang lalu

又来割韭菜新套路了啊，这次直接甩无风险利率这把尺子，得了 Celsius dan BlockFi belum cukup pelajaran, benar-benar ingin melihat yang ketiga kalinya 5% tidak bisa mengalahkan apa gunanya bermain, langsung santai saja mendapatkan bunga obligasi negara tidak enak? Benar, tapi masalahnya adalah orang yang serakah sama sekali tidak mau mendengar, saya bertaruh sebulan lagi masih akan ada yang tergoda Bahkan tidak bisa mendapatkan 4% dari tingkat pengembalian tanpa risiko, apalagi membayangkan proyek-proyek ini bisa secara stabil memberi 10%? Murni penipuan Logika ini menyentuh, mereka yang berjanji keuntungan super seharusnya benar-benar dihapus dari kolam investasi

Lihat AsliBalas0

CryptoMom

· 6jam yang lalu

Benar, gelombang Celsius itu saya yang menjadi korban, sekarang melihat artikel ini langsung menyentuh hati --- Dari sudut pandang tingkat risiko tanpa risiko memang luar biasa, jauh lebih baik daripada para retail yang tidak tahu apa-apa --- Sial, mimpi APY 300% tahun 2021 itu, sekarang teringat saja ingin memukul diri sendiri --- Tidak salah omong, tapi jujur kebanyakan orang sama sekali tidak akan menghitung seperti itu, emosi naik dan harus dipotong lagi --- Logika matematika tidak cocok, kalimat ini membunuh saya, lebih jelas daripada saya menjelaskan berulang kali kepada teman --- Tunggu, apakah stablecoin 4%-6% benar-benar bisa didapatkan, atau ini lagi-lagi trik baru untuk menipu --- Itulah mengapa saya sekarang hanya membeli obligasi AS dan stablecoin, sangat menjengkelkan proyek-proyek dengan janji palsu

Lihat AsliBalas0

SatoshiSherpa

· 6jam yang lalu

又是这套，Celsius和BlockFi的事儿还没过去呢，现在还一大堆项目在编故事。无风险利率这把尺子真得拿起来，不然就是纯找骂。 DeFi那两年我也被割过，什么300% APY，最后全特么是通胀数字，血亏。现在看4-6%的稳定币，比那些花言巧语的高收益靠谱多了。数学说不通的承诺，往死里跑。

Balas0

consensus_failure

· 6jam yang lalu

Sejujurnya, saya sudah mendengar pola bicara Celsius ini lebih dari satu kali, setiap kali merasa serakah bisa membunuh. Ukuran tingkat risiko tanpa risiko ini memang seharusnya lebih sering digunakan.

Lihat AsliBalas0

LiquidatedTwice

· 7jam yang lalu

卧槽Celsius和BlockFi那段真是噩梦，我那时候就是被那套说辞骗进去的，现在想想真特么蠢无风险利率这把尺子确实绝了，早该这样筛项目了看着那些还在吹什么高收益的项目，真的跟2021年的套路一模一样等等，那些现在还在承诺超高收益的到底拿什么垫底呢这逻辑一戳就破，怎么还有人往里扔钱啊国债4%稳稳的，折腾啥呢真的

Balas0