Volatilitas mingguan BTC semakin dalam, kompetisi antara permintaan institusi selama penyesuaian teknis (Analisis mingguan 12.06-12.12)

Gambaran Pasar: Pengulangan Konsolidasi Puncak dan Koreksi Cepat

Minggu lalu Bitcoin mengalami minggu yang penuh gejolak dengan volatilitas lebih dari $6,000. Berfluktuasi antara $88,155 dan $94,444, menunjukkan perubahan psikologis pasar secara langsung. Saat ini BTC sedang dalam proses konsolidasi di sekitar $92,605, dan ketegangan antara institusi dan penambang dalam struktur pasokan dan permintaan sedang terbentuk.

Empat Tahap Pergerakan Harga Mingguan

Tahap 1 - Keruntuhan Support Menurun (6 Desember)

• Kenaikan imbal hasil obligasi AS dan penguatan dolar menekan aset berisiko secara umum
• Menembus support $90,000, mencatat terendah di $88,155
• Pelepasan aset ketakutan memperkuat momentum penurunan jangka pendek

Tahap 2 - Konsolidasi di Titik Terendah (7-8 Desember)

• Pergerakan hati-hati di kisaran $88,500-$89,800
• Sinyal oversold secara teknikal memunculkan pembelian di harga rendah
• Pasar menunggu sebelum memasuki posisi penting

Tahap 3 - Rebound Bullish dan Penembusan (9-10 Desember)

• Pengaruh keputusan Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga 25bp
• Menembus resistance kuat di $91,000-$93,000
• Setelah mencatat tertinggi di $94,444, terjadi koreksi ke sekitar $92,000

Tahap 4 - Koreksi Puncak dan Pemulihan Cepat (11-12 Desember)

• Tekanan jual di puncak menyebabkan penurunan ke $89,600
• Support di bawah menguat, dan harga kembali rebound ke sekitar $93,000
• Penutupan di dekat $92,000, menandai fase pencarian arah

Latar Belakang Makro: Perubahan Kebijakan dan Pemulihan Kepercayaan Institusi

Perubahan Kebijakan Moneter dan Lingkungan Likuiditas

The Federal Reserve AS melakukan pemangkasan suku bunga ketiga kalinya secara berurutan. Menurunkan suku bunga acuan 25bp ke kisaran 3,50%-3,75%, keputusan ini memberi sinyal positif yang jelas ke pasar aset kripto. Namun, dengan prediksi hanya satu kali penurunan suku bunga lagi pada 2026, pasar sedang melakukan penilaian ulang.

Imbal hasil obligasi AS naik hingga mencapai 4,17% sejak awal Oktober, didorong oleh indikator inflasi dan pasar tenaga kerja yang kuat. Ironisnya, koreksi pasar obligasi justru memperkuat permintaan hedging terhadap aset alternatif seperti Bitcoin.

Sinyal Pasokan dan Permintaan Modal Institusi

Perubahan Aliran Dana ETF Minggu ini, sekitar 2,16 miliar dolar masuk bersih ke ETF Bitcoin spot, tetapi aliran ini sangat tidak stabil:

• Awal minggu keluar kecil: -0,604 miliar dolar, 8 Desember(
• Pembelian besar-besaran institusi: +1,519 miliar dolar, 9 Desember)
• Puncak masuk: +2,235 miliar dolar, 10 Desember( — tertinggi 3 minggu terakhir
• Penarikan besar-besaran: -1,542 miliar dolar, 11 Desember)

Peran utama dimainkan oleh IBIT dari Valkyrie dan FBTC dari Fidelity, terutama dalam satu hari saja lebih dari 2 miliar dolar mengalir masuk. Para analis menyebut ini sebagai “rotasi antar produk(rotation)” dan bukan karena kepercayaan terhadap ETF aset kripto secara keseluruhan menurun.

( Kemajuan Regulasi dan Peningkatan Adopsi Utama

Inggris: Pengakuan Resmi Aset Kripto sebagai Properti Pribadi Pemerintah Inggris memasukkan cryptocurrency dan NFT ke dalam kategori properti pribadi tradisional. Ini bukan sekadar perubahan nomenklatur, tetapi memberi dasar hukum yang memperkecil hambatan masuk institusi dan meningkatkan kepercayaan modal internasional.

UAE: Penataan Kerangka Regulasi Bank Sentral Peraturan Federal No.6 mewajibkan semua entitas terkait kripto mendapatkan izin dari bank sentral. Operasi tanpa izin dapat dikenai denda hingga 2,72 miliar dolar, tetapi diberikan masa tenggang sampai September 2026 untuk pelaku industri yang sudah ada. Ini adalah sinyal normalisasi industri melalui regulasi.

AS: Perkembangan dan Hambatan dalam RUU Kripto Senator Republik Morano menyebut negosiasi kerangka pasar kripto “sangat mengecewakan” dan menyebutkan sidang revisi pada 17-18 Desember. Sementara itu, NDAA)Undang-Undang Kewenangan Pertahanan( tidak memasukkan larangan CBDC secara final, berbeda dari ekspektasi, yang menimbulkan ketidakpuasan dari kubu konservatif. Meski jalur regulasi masih kompleks, negosiasi kebijakan terus berlangsung.

) Pengamatan Kebijakan Kripto di China

JP Morgan menaikkan peringkat aset China ke “peningkatan proporsi”, menyoroti arah regulasi kripto di Asia. Penguatan regulasi di negara penambangan seperti Paraguay###pelacakan informasi dan pengelolaan konsumsi listrik(, serta kejelasan regulasi di UAE dan Inggris, menandakan ekosistem kripto global menuju negara dengan regulasi maju. Perubahan arah kebijakan di ekonomi utama termasuk China akan sangat menentukan penerimaan aset kripto di masa depan.

Situasi Teknis: Normalisasi RSI dan Re-konfigurasi Moving Average

) Sinyal RSI

RSI akhir pekan mencatat 49,51, secara jelas pulih dari kondisi oversold di kisaran 30 beberapa minggu lalu. Ini menandakan:

• Koreksi teknikal terhadap penurunan ekstrem sebelumnya
• Pengurangan tekanan jual sementara
• Pasar menunjukkan keseimbangan relatif antara kekuatan beli dan jual

Analisis Struktur Moving Average

Harga saat ini($92,605) dan hubungan dengan moving average:

Interpretasi: Secara jangka pendek, tekanan teknikal berkurang, tetapi tren menengah masih dalam jalur koreksi. Pemulihan nyata membutuhkan penembusan minimal di atas $100.000.

Level Support dan Resistance Utama

• Support bawah: $88.000-$90.000 ###beberapa titik rebound rendah(
• Resistance tengah: $94.000 )terbentuk beberapa titik tertinggi###
• Target atas: $100.000 (resistansi psikologis)
• Skenario bearish ekstrem: sekitar $80.000-an

Data minggu lalu menunjukkan bahwa $94.000 menjadi titik kunci untuk “tembus atau rebound kembali”. Jika tembus, targetnya adalah $100.000; jika gagal, kemungkinan kembali ke kisaran $88.000.

Sentimen Pasar Derivatif: Psikologi dan Volatilitas

( Kehati-hatian di Pasar Derivatif

• Dana perpetual futures: tetap netral, sedikit negatif dari nol
• Tingkat pendanaan: mendekati netral
• Open interest: tidak menunjukkan re-konfigurasi besar
• Minat leverage: terbatas

Ini menunjukkan trader mengambil posisi seimbang atau defensif. Aktivitas derivatif yang rendah menyebabkan proses penemuan harga lebih bergantung pada likuiditas spot dan katalis makro.

) Volatilitas di Pasar Opsi

Delta 20 call options jangka pendek naik sekitar 10 poin volatilitas dibanding minggu lalu. Kontrak jangka panjang relatif stabil. Ini menunjukkan trader mengakumulasi volatilitas di titik tekanan yang diantisipasi(terutama di sekitar $94.000 dan $100.000), menandakan kesiapan ledakan volatilitas dalam waktu dekat.

Ekosistem Penambangan: Tekanan dan Pertumbuhan Struktural

Tren Hashrate dan Kesulitan Penambangan

Hashrate jaringan: 854,24 EH/s### titik terendah( ~ 1.285,30 EH/s) titik tertinggi Hashrate akhir pekan: 1,09 ZH/s ### sangat tinggi( Kesulitan Penambangan: 148,20 T) Penyesuaian berikutnya: 24 Desember, perkiraan +0,45%(

Harga Bitcoin menurun saat hashrate turun, tetapi dengan pemulihan harga, hashrate kembali cepat rebound. Pada 8 Desember, mencapai puncak bertahap di sekitar 1,36 ZH/s, menunjukkan ketahanan tinggi industri penambangan.

) Penurunan Profitabilitas Penambang

Harga hash(pendapatan harian per hash:

• Puncak mingguan: 39,85 USD/PH/s/hari )10 Desember(
• Terendah mingguan: 37,41 USD/PH/s/hari )7 Desember###
• Akhir pekan: 39,24 USD/PH/s/hari

Harga hash dipengaruhi oleh harga BTC dan permintaan transaksi on-chain. Penurunan harga BTC dan aktivitas on-chain yang menurun menyebabkan pendapatan penambang mengalami beberapa rebound sulit. Sementara itu, kenaikan terus-menerus hashrate memperketat ruang pendapatan per unit hash.

( Perubahan Struktural Industri Penambangan

• Durasi break-even penambang: meningkat, tren panjang
• Biaya pendanaan: meningkat
• Strategi perusahaan besar: percepatan deployment AI dan HPC)komputasi berkinerja tinggi(
• Arah industri: optimalisasi efisiensi, pengendalian biaya, diversifikasi bisnis

Namun, kenaikan hashrate yang terus-menerus mencatat rekor baru dan minat institusi yang kembali menunjukkan bahwa industri ini tetap memiliki peluang pertumbuhan struktural.

) Ketegangan Pasokan dan Permintaan antara Penambang dan Investor Besar

Analisis on-chain menunjukkan terbentuknya struktur berikut:

Dari sisi penambang:

• Tekanan jual berkelanjutan untuk menutup biaya operasional
• Masih berperan sebagai penjual terbatas jangka pendek
• Menyediakan pasokan terus-menerus di atas harga atas

Dari sisi whale dan institusi:

• Pembelian dan penyerapan yang jelas di sekitar $90.000
• Pembelian berkelanjutan di support utama

Implikasi: Meski ada penjualan dari penambang, jika institusi menyerap pembelian tersebut, penurunan “jurang” seperti di November akan sulit terjadi, dan pasar cenderung bergerak sideways dalam konsolidasi menunggu waktu.

Sentimen Pasar: Dari Ketakutan Ekstrem ke Ragu-ragu

( Tren Indeks Ketakutan dan Keserakahan

Situasi Saat Ini: Masih di zona ketakutan)29 poin###, tetapi menunjukkan tren pemulihan dari kondisi ketakutan ekstrem di kisaran 10-20( beberapa minggu lalu.

Makna:

• Tahap penjualan panik berakhir
• Psikologi investor beralih dari ketakutan ke ragu-ragu
• Adanya ketakutan sendiri menunjukkan potensi rebound
• Jika ada berita positif besar atau masuk dana, psikologi akan lebih elastis

Masuknya Modal Institusi dan Berita Utama

) Akselerasi Akuisisi Bitcoin oleh Perusahaan Terdaftar

Data minggu lalu menunjukkan akumulasi Bitcoin oleh perusahaan utama:

1. MicroStrategy: Tambah 10.624 BTC ###Total 660.624 BTC###

   • Investasi sekitar 962,7 juta dolar
   • Harga rata-rata: $90.615 per BTC

2. Twenty One Capital: Tambah 441,25 BTC (Dalam 7 hari terakhir)

   • Total saat ini: 43.514,12 BTC
   • Didukung Tether dan SoftBank

3. Perusahaan besar lainnya:

   • Canaan Technology: Tambah 100 BTC (Total 1.730 BTC)
   • American Bitcoin Corp.: Tambah 416 BTC ###Total 4.783 BTC(
   • ProCap Financial: Lebih dari 5.000 BTC
   • BNB Plus: Tambah 3.349 BNB )Total 18.840 BNB(

Kombinasi pembelian kolektif ini mencerminkan pemulihan kepercayaan institusi.

) Integrasi Aset Kripto ke Sistem Keuangan Utama

Bank of America(: Mulai Januari 2026, akan merekomendasikan ETF dan produk kripto kepada klien pengelolaan aset. Ini bukan sekadar transaksi, tetapi menandai posisi sebagai alat alokasi investasi resmi.

) Pandangan Pasar dan Opini Analis

JP Morgan: Jika tren perdagangan Bitcoin mirip emas, harga tahun depan bisa mencapai $170.000.

Laporan 21Shares 2026:

• Bitcoin bertransisi dari siklus 4 tahun tradisional menjadi aset makro matang
• Skala pengelolaan aset ETP kripto global: $250 miliar → $400 miliar
• Pasokan stablecoin: $30 miliar → $1 triliun
• Total nilai terkunci aset dunia nyata(RWA): $35 miliar → lebih dari $500 miliar

Analis China: “Bitcoin diperkirakan akan naik ke kisaran $103.500-$112.500 dalam sebulan ke depan, tetapi prosesnya akan sangat volatil” ujar mereka.

Kesimpulan: Titik Peralihan dari Koreksi ke Pemulihan

Minggu lalu, Bitcoin menunjukkan volatilitas lebih dari $6.000, mengungkap perubahan psikologis pasar secara cepat. Namun, analisis mendalam mengungkapkan beberapa sinyal positif berikut:

1. Pembelian institusi di harga rendah: Aliran ETF dan akumulasi perusahaan terus berlanjut.
2. Kejelasan regulasi: Inggris, UAE, dan wilayah utama lainnya memasukkan aset kripto ke dalam kerangka hukum.
3. Stabilitas psikologis: Peralihan dari ketakutan ekstrem ke ragu-ragu mendekati dasar pasar.
4. Perbaikan makro: Siklus penurunan suku bunga dan harapan likuiditas mendukung aset berisiko.
5. Ketahanan ekosistem penambangan: Hashrate terus mencatat rekor baru, menunjukkan pertumbuhan struktural industri.

Secara jangka pendek, resistance utama di $94.000 dan $100.000, tetapi secara menengah, pembelian berkelanjutan dan kejelasan regulasi akan memperkuat tren pemulihan. Harga BTC saat ini di $92.720 dianggap sebagai fase awal rebound setelah koreksi, dan dalam 1 bulan ke depan, kenaikan ke kisaran $103.500-$112.500 diharapkan.