Apakah tren Bitcoin saat ini benar-benar seperti tahun 2022? Analisis perbandingan mendalam antara aspek teknis dan latar belakang makro

【区块律动】Belakangan ini beberapa analis membandingkan tren saat ini dari Bitcoin dengan kondisi pasar tahun 2022, dan sebagian besar berpendapat bearish. Dari grafik jangka pendek, memang bisa ditemukan pola yang serupa, tetapi perbandingan ini sebenarnya tidak berdasar—melihat jangka panjang, latar belakang kedua periode sangat berbeda.

Bagaimana kondisi awal tahun 2022? Seluruh pasar saat itu menunjukkan nada utama menghindari risiko, modal sedang menarik diri, dan Bitcoin saat itu menunjukkan struktur distribusi di puncak siklus ketat. Sekarang justru sebaliknya. Indeks likuiditas AS telah menembus garis tren penurunan jangka pendek dan panjang secara bersamaan, dan gelombang kenaikan baru sedang terbentuk.

Dari segi teknikal, antara 2021–2022, Bitcoin membentuk pola puncak M di level weekly, yang biasanya menandakan puncak siklus jangka panjang dan akan terus menekan performa harga. Sedangkan kondisi saat ini adalah channel kenaikan di level weekly mengalami break. Dari probabilitas, saat ini lebih mirip jebakan pasar bearish sebelum rebound kembali ke channel. Tentu saja, tidak sepenuhnya menutup kemungkinan pasar bearish, tetapi yang penting adalah rentang $80,850 hingga $62,000 telah mengalami proses konsolidasi dan perputaran yang cukup, sehingga likuiditas yang tersisa memberi risiko dan imbal hasil yang lebih baik—potensi kenaikan jauh lebih besar, dan risiko penurunan relatif terkendali.

Apa syarat untuk benar-benar memulai kembali pasar bearish? Harus muncul guncangan inflasi baru atau krisis geopolitik skala setara tahun 2022; bank sentral harus kembali menaikkan suku bunga atau melakukan pelonggaran kuantitatif; dan harga harus secara definitif menembus level $80,850. Sebelum kondisi ini terpenuhi, apa pun yang dikatakan tentang struktur pasar bearish hanyalah spekulasi, bukan analisis yang nyata.

Ada satu poin penting lagi—struktur investor Bitcoin saat ini sudah sangat berbeda. Tahun 2022 adalah pasar bearish yang didominasi oleh retail, dengan leverage tinggi dan spekulasi, penuh kepanikan jual dari ritel dan likuidasi berantai. Sekarang sudah memasuki era institusi yang jauh lebih matang, cirinya adalah permintaan yang stabil, pasokan yang terkunci, dan volatilitas di level institusional. Perubahan ini sendiri sudah mengubah aturan main.