Perubahan dalam sistem perbankan Amerika Serikat: Surat OCC membuka pintu baru untuk perdagangan kripto

12月9日, sebuah surat penjelasan dari Office of the Comptroller of the Currency (OCC) di Amerika Serikat secara diam-diam mengubah aturan main. Surat bernomor 1188 ini menyampaikan sinyal yang jelas kepada bank-bank nasional: kalian dapat terlibat dalam bisnis perantara perdagangan cryptocurrency tanpa harus khawatir tentang risiko eksposur sendiri.

Isi inti surat ini menyentuh sebuah area abu-abu yang telah lama ada. Bank-bank nasional kini secara eksplisit diberi wewenang untuk memfasilitasi transaksi aset kripto dengan cara “modal tanpa risiko”—yaitu membeli aset digital dari satu pelanggan dan langsung menjualnya kembali ke pelanggan lain, tanpa bank memegang posisi yang berarti. Perubahan ini mematahkan sikap konservatif banyak lembaga keuangan tradisional terhadap bidang kripto.

Yang tak kalah penting adalah pandangan utama yang dijelaskan oleh kepala OCC Jonathan Gould dalam pernyataan berikutnya. Ia secara tegas menyatakan bahwa metode penyelesaian aset digital tidak boleh menjadi alasan untuk pengelompokan regulasi. Dari kustodian elektronik hingga buku besar terdistribusi, kemajuan teknologi tidak boleh mengubah kerangka pengawasan dasar. Pernyataan ini secara langsung menanggapi suara penolakan dari kelompok lobi lembaga keuangan.

Apa sebenarnya yang diubah oleh surat baru ini

Bagi bank besar yang selama ini ragu-ragu dalam bisnis kripto, surat ini memberikan panduan operasional yang jelas. Bank dapat membangun layanan pialang kripto yang berorientasi pada pelanggan, sekaligus meminimalkan risiko melalui struktur pencocokan transaksi peer-to-peer. Ini bukan mendorong bank masuk besar-besaran ke pasar kripto, melainkan memberi tahu mereka: partisipasi di bawah pengendalian risiko yang ketat adalah memungkinkan.

Untuk token yang diklasifikasikan sebagai sekuritas, regulasi terkait sudah ada sejak lama. Sedangkan untuk aset kripto lainnya, surat ini melalui sebuah kerangka pengujian empat faktor mengklasifikasikan transaksi modal tanpa risiko sebagai “bisnis bank”. Ini berarti banyak stablecoin, token tata kelola, dan aset lainnya kini memiliki izin regulasi federal yang jelas.

Pengaruh yang lebih luas adalah bahwa surat ini menegaskan jalur integrasi infrastruktur keuangan AS dengan aset kripto. Bank tidak lagi perlu mencoba-coba melalui anak perusahaan yang terhubung longgar, atau menyerahkan seluruh pasar ke bursa. Mereka dapat membangun rangkaian layanan end-to-end: transaksi, penyelesaian fiat, kustodian on-chain, semuanya di bawah pengawasan entitas federal.

Kisah di balik kontroversi sertifikat trust nasional

Untuk memahami mengapa surat ini sangat penting, perlu diketahui sebuah cabang kecil dalam sistem perbankan AS: bank trust nasional.

OCC adalah bagian dari Departemen Keuangan AS, bertanggung jawab atas pemberian izin dan pengawasan bank-bank nasional dan lembaga terkait. Sumber kekuasaannya yang unik bukan dari anggaran Kongres, melainkan dari biaya evaluasi terhadap entitas yang diawasi, yang memberinya tingkat independensi relatif. Salah satu kekuasaan utama yang dimiliki OCC adalah penerbitan izin bank—yang secara esensial adalah lisensi bisnis federal.

Bank trust fokus pada bisnis kepercayaan, fidusia, dan kustodian aset tertentu, biasanya tidak menerima simpanan ritel, dan tidak mendapatkan perlindungan FDIC. Struktur unik ini berarti mereka sering kali tidak memenuhi definisi “bank” dalam Undang-Undang Pengendalian Bank (Bank Holding Company Act), sehingga induk perusahaan mereka dapat menghindari pengawasan sebagai holding company secara penuh.

Karena alasan ini, sertifikat trust nasional menjadi target yang diidamkan perusahaan kripto. Dengan memperoleh izin ini, platform kripto dapat memegang aset digital pelanggan, mengelola cadangan stablecoin, berfungsi sebagai pusat penyelesaian, sekaligus menikmati perlindungan dan cakupan nasional dari pengawasan federal—namun mungkin menghindari aturan pengendalian holding company yang lebih ketat.

Kelompok lobi industri perbankan, khususnya Institute of Financial Services Policy (BPI), mengajukan keberatan keras terhadap hal ini. Mereka menunjukkan bahwa sertifikat trust awalnya dirancang untuk lembaga yang “utama menjalankan bisnis trust”, sementara beberapa pelamar kripto sebenarnya bertujuan menjalankan bisnis pembayaran dan cadangan—yang di luar tujuan legislatif awal.

Perubahan sikap OCC dan makna dari kejelasan regulasi

Tanggapan Gould terhadap keberatan BPI sangat bermakna. Ia meninjau sejarah kustodian elektronik selama puluhan tahun, dan mempertanyakan mengapa pengelolaan aset di buku besar terdistribusi dianggap sebagai aktivitas yang secara esensial berbeda. Argumen ini tercermin dalam penjelasan surat 1188, yang mengutip preseden dan pandangan sebelumnya dari OCC, menyatakan bahwa transaksi modal tanpa risiko aset kripto adalah fungsi yang setara dengan kegiatan pialang dan juga merupakan perluasan alami dari layanan kustodian modern.

Dengan kata lain, OCC bukan membuka pintu lebar-lebar, melainkan menetapkan batas—menggarisbawahi aktivitas mana yang sesuai dengan kerangka hukum yang ada.

Bagi industri kripto, “klarifikasi satu per satu” ini mungkin lebih bermakna daripada legislasi besar apa pun. Dalam pasar yang penuh ketidakpastian regulasi, panduan yang jelas dapat langsung mengubah peluang bisnis. Perusahaan kripto yang ingin mengakses dana institusional AS sekarang tahu apa yang perlu dipersiapkan; bank yang ingin masuk ke bidang kripto juga memahami batasan yang diinginkan regulator.

Namun, ini tidak berarti sertifikat trust nasional mudah didapat. OCC memiliki kewenangan luas untuk menilai kualitas manajemen, kekuatan keuangan, rekam jejak perlindungan konsumen, dan transparansi struktur kepemilikan. BPI dan pengulas lain telah mengajukan keberatan rinci terhadap aplikasi tertentu, dan tim peninjau OCC mungkin memberlakukan syarat modal atau likuiditas yang disesuaikan.

Gelombang global dan potensi perubahan dalam peta pasar

Keputusan regulasi di AS seringkali berdampak melampaui batas negara. Bank-bank besar yang beroperasi lintas negara sering merujuk pada aturan AS saat menyusun strategi bisnis baru, dan regulator global pun memantau ketat karena keputusan OCC menyangkut neraca aset keuangan terbesar di dunia.

Jika bank-bank nasional AS di bawah arahan OCC mulai menyediakan jalur modal tanpa risiko untuk Bitcoin dan Ethereum, maka ekspektasi pasar di London, Frankfurt, dan Singapura akan menyesuaikan. Jika beberapa perusahaan kripto mendapatkan izin bank trust dan beroperasi di bawah pengawasan federal untuk layanan kustodian besar dan stablecoin, ini akan menandai perubahan struktural besar—berpindah dari model yang selama sepuluh tahun didominasi bursa offshore dan penyedia pembayaran lokal, menuju model yang lebih domestik dan teratur.

Apa arti sekarang, dan bagaimana masa depan

Bagi industri kripto, surat ini dan pernyataan Gould tidak berarti bahwa sistem perbankan AS telah membuka pintu lebar-lebar untuk kripto. Sebaliknya, ini adalah pengakuan dari regulator tentang aturan main: transaksi modal tanpa risiko diklasifikasikan sebagai kegiatan pialang, kustodian dipandang sebagai bentuk kustodian modern, dan sertifikat trust didefinisikan sebagai alat untuk kegiatan fidusia dan cadangan.

Klarifikasi bertahap ini memiliki makna mendalam. Dalam pasar yang risiko utamanya adalah ketidakpastian regulasi, panduan yang jelas seperti mercusuar. Perusahaan kripto yang ingin membangun identitas resmi kini memiliki target yang lebih konkret; bank tradisional yang ingin terlibat dalam infrastruktur kripto juga melihat batasan yang ditetapkan regulator.

Kecepatan perkembangan berikutnya akan menentukan segalanya. Surat ini dan serangkaian keputusan OCC selanjutnya, apakah menandai dimulainya era infrastruktur kripto yang dipimpin oleh bank tradisional, atau sekadar bab lain dalam proses regulator mengeksplorasi bagaimana aset digital dapat disesuaikan dengan aturan yang ada, tergantung pada berapa banyak pihak yang benar-benar melangkah ke dalam gerbang yang telah terbuka ini.