最近一周的全球市场动向挺耐人寻味的——宏观环境跟加密生态又开始有了互动，而那些所谓的「鲸鱼」早已不是单纯转账大户的概念，他们的每一步操作其实都在暴露当下资本流向和市场情绪的细微变化。

**大户们在悄悄改变格局**

链上数据反馈出一个有趣的信号：过去30天内，中等到大型BTC持有者的囤币动作达到了近期的峰值，这是自2022年以来最明显的一轮集体增持。这些从「中户升级到大户」的玩家，合起来新增持仓超过11万枚BTC，说明他们对当前9.2万美元左右这个价格带有清晰的价值认知。

BTC不是唯一在动的。与此同时，链上也捕捉到巨鲸在以太坊上的大规模买入——短期内累计吃进近40万枚ETH，体量大约1.3亿美元左右。这背后反映了部分头部资金在调整策略，趁着回调期加码更具流动性和活跃度的资产。

这个很重要——持币长期不等于一动不动。真正的巨鲸在市场振荡时期，恰好是在做资产结构调整和轮换，而不是简单地押注上涨或下跌。

**链上流向透露的另一面**

有趣的是，我们同时也看到数百亿美元的BTC和ETH流入某些头部交易所。这种流向在价格波动时是鲸鱼常见的筹码布局或平仓前的准备动作。这类流入通常会在盘面进入观察区间震荡时频繁出现。