Strategi yang membahas kepercayaan Bitcoin—2025 adalah titik balik dalam sistemisasi

Yang terlihat dari wawancara podcast dengan Mr. Michael Saylor adalah kenyataan bahwa Bitcoin telah bertransformasi dari aset spekulatif semata menjadi aset sistemik. Bukan sekadar bergejolak dalam harga jangka pendek, tetapi proses Bitcoin mendapatkan kepercayaan sosial dan diintegrasikan ke dalam sistem perusahaan dan bank adalah kemenangan sejati.

Lebih dari 200 perusahaan mengadopsi, kepercayaan dari investor institusional mulai nyata

Pada tahun 2024, sekitar 30–60 perusahaan memiliki Bitcoin di neraca mereka. Proyeksi bahwa jumlah ini akan mencapai sekitar 200 perusahaan pada akhir 2025 bukan sekadar peningkatan angka. Pergerakan ini membuktikan bahwa perusahaan mulai menganggap Bitcoin sebagai aset yang layak dipercaya.

Yang ditekankan oleh Saylor adalah rasionalitas perusahaan yang memegang Bitcoin. Bahkan perusahaan yang merugi pun, dengan memegang Bitcoin senilai 1 miliar dolar di neraca, dapat menghasilkan capital gain puluhan juta dolar. Era di mana penciptaan nilai perusahaan tidak hanya bergantung pada operasional bisnis, tetapi juga strategi komposisi aset, telah tiba.

Di dunia ini, ada sekitar 4 miliar perusahaan. Saat ini, perusahaan yang memegang Bitcoin sekitar 200 perusahaan, dan secara teori, rasio ini memiliki ruang untuk berkembang secara signifikan. Pasar tidak jenuh, justru ini masih tahap awal.

Kembalinya asuransi dan peralihan ke pinjaman bank—regulasi dan infrastruktur pasar yang lengkap

Perubahan sistem yang terjadi pada tahun 2025 secara signifikan meningkatkan kepercayaan terhadap Bitcoin. Tiga poin utama adalah:

Kembalinya asuransi: Pada tahun 2020 saat Saylor membeli Bitcoin, perusahaan asuransi membatalkan kontrak mereka. Selama empat tahun berikutnya, perusahaan harus menanggung asuransi mereka sendiri dengan aset pribadi. Baru pada 2025, mereka akhirnya terbebas dari situasi ini. Kembalinya perlindungan asuransi menandakan bahwa Bitcoin mulai diperlakukan setara dengan aset biasa.

Perubahan standar akuntansi: Dengan diperkenalkannya akuntansi nilai wajar, keuntungan unrealized dari kepemilikan Bitcoin dapat dicatat di neraca. Bersamaan dengan panduan aktif dari pemerintah, masalah pajak capital gain unrealized juga terselesaikan. Hal ini membuat kepemilikan Bitcoin oleh perusahaan semakin transparan dan diakui sebagai keputusan bisnis yang valid.

Integrasi dengan sistem perbankan: Bank-bank besar di AS mulai menawarkan pinjaman berbasis jaminan Bitcoin, dan sekitar seperempat dari bank berencana melakukannya pada awal 2026. JP Morgan Chase dan Morgan Stanley juga sedang membahas perdagangan dan pengelolaan Bitcoin, dan di Chicago Mercantile Exchange (CME), pasar derivatif semakin berkembang.

Lebih menarik lagi, diperkenalkan mekanisme pertukaran tak kena pajak antara Bitcoin senilai 1 juta dolar dan IBIT (Bitcoin ETF) senilai 1 juta dolar. Ini secara signifikan meningkatkan likuiditas dan infrastruktur pasar Bitcoin.

Membangun fondasi jangka panjang daripada fluktuasi harga jangka pendek—melihat kedewasaan industri

“Prediksi harga jangka pendek tidak ada artinya”—pernyataan Saylor ini juga merupakan pertanyaan ulang terhadap “siklus 4 tahun” yang lama diperdebatkan dalam komunitas Bitcoin.

Meskipun Bitcoin mencapai rekor tertinggi pada Oktober 2024, kemudian mengalami penurunan harga dan menimbulkan pesimisme. Namun, jika dilihat dengan rata-rata pergerakan 4 tahun, tren kenaikan sangat kuat. Fokus pada fluktuasi harga 100 hari adalah tindakan yang mengabaikan gambaran besar.

Saylor mengutip gerakan ideologi sejarah. Perubahan besar dan keberhasilan biasanya memakan waktu 10 tahun. Jika tujuan adalah menginstitusionalisasi Bitcoin, penilaian keberhasilan tidak seharusnya dilakukan dalam 10 minggu atau 10 bulan. Sebaliknya, fondasi seperti kembalinya asuransi, perubahan standar akuntansi, dan penerimaan sistem perbankan lebih penting daripada fluktuasi harga jangka pendek.

Dalam pandangan jangka panjang ini, 90 hari terakhir bisa menjadi “kesempatan terbaik untuk menambah kepemilikan Bitcoin”. Saat psikologi pasar dipengaruhi oleh penurunan harga jangka pendek, investor yang memiliki pandangan ke depan dapat secara konsisten membangun posisi mereka.

Pasar kredit digital akan mencapai 10 triliun dolar—Langkah berikutnya dari Strategy

Strategi perusahaan Strategy berfokus bukan pada industri keuangan, tetapi pada “pembangunan kredit digital”. Saylor menyatakan bahwa mereka tidak tertarik pada industri perbankan. Alasannya adalah untuk menjaga fokus.

Yang penting adalah Strategy berkomitmen untuk menciptakan produk kredit digital terbaik di dunia. Dengan memperkirakan potensi pasar pinjaman berbasis Bitcoin, skala pasar ini bisa jauh melampaui pasar kredit konvensional.

Secara spesifik, jika mereka dapat merebut 10% dari pasar obligasi AS, maka secara teoritis pasar ini akan mencapai 10 triliun dolar. Jika mereka dapat menawarkan produk yang memberikan hasil dividen 10% dan nilai multiplikasi 1–2 kali, semua investor pasti akan mempertimbangkan pembelian.

Filosofi bisnis yang ditekankan Saylor sangat jelas: “Bitcoin adalah modal digital, dan Strategy adalah kredit digital.” Alasan mereka memegang cadangan dolar bukan sekadar untuk likuiditas, tetapi untuk meningkatkan kepercayaan perusahaan. Investor yang membeli produk kredit menginginkan kepercayaan yang lebih tinggi daripada volatilitas Bitcoin atau saham. Untuk menjadi pemain terbesar di bidang pinjaman digital, fondasi aset yang stabil sangat penting.

Terakhir, dari sudut pandang hukum yang penting, nilai perusahaan tidak hanya ditentukan oleh metode pengelolaan modal saat ini, tetapi juga oleh apa yang bisa dilakukan di masa depan. Jika Strategy memiliki kemampuan yang dapat direalisasikan di bidang yang belum mereka jalankan, potensi tersebut harus tercermin dalam nilai saham. Pandangan jangka panjang dan strategis ini adalah esensi dari pengelolaan perusahaan di era Bitcoin.