Kebijakan inti dari Ketua Federal Reserve yang baru dapat dirangkum sebagai berikut: “Penurunan suku bunga” dan “pengurangan neraca” secara bersamaan, bertujuan untuk mencapai rekonstruksi jangka panjang struktur ekonomi. Logika utamanya adalah: 1. Kombinasi kebijakan yang tampaknya kontradiktif, namun sebenarnya memiliki tujuan yang jelas Dengan menurunkan suku bunga, biaya pembiayaan ekonomi riil dikurangi, mendukung pertumbuhan usaha kecil yang kompetitif dan industri riil; sekaligus melalui pengurangan neraca, memperketat likuiditas sistem keuangan dan secara aktif memecah gelembung pasar. 2. Mengabaikan “kebiasaan menyelamatkan pasar”, memutus ilusi keuangan Berpisah dari praktik tradisional “penurunan pasar saham langsung diselamatkan”, membiarkan perusahaan yang bergantung pada dana longgar keluar dari pasar, sehingga memutus ekspektasi “tidak boleh jatuh” yang telah lama mengikat pasar saham dan ekonomi riil. 3. Diferensiasi struktural: keuntungan bagi ekonomi riil vs. kerugian bagi aset berisiko Ekonomi riil (terutama usaha kecil dan menengah berkualitas tinggi): mendapatkan manfaat dari lingkungan suku bunga rendah, memperoleh ruang untuk berkembang. Aset berisiko yang mengalami gelembung (seperti saham dengan valuasi tinggi, obligasi junk): menghadapi tekanan pengurangan likuiditas, valuasi mungkin terus tertekan. Pada dasarnya, ini adalah pertukaran rasa sakit jangka pendek untuk kesehatan jangka panjang: secara aktif mengarahkan pasar keluar dari ketidakseimbangan, mendorong dana beralih dari virtual ke riil, dan membangun kembali sistem ekonomi yang lebih bergantung pada pertumbuhan internal daripada pelonggaran moneter.