Bitcoin tertinggal dari emas—aset kripto tertinggal karena penguatan yen dan aliran modal

円高 dan arus keluar modal internasional menyebabkan pasar aset kripto menghadapi situasi yang sulit. Bitcoin tertinggal dari emas, dan pergerakan investor untuk menarik diri dari aset risiko secara umum semakin cepat.

Mulai akhir Januari hingga awal Februari, tekanan di seluruh pasar keuangan semakin meluas, terutama tekanan keluar modal dari Jepang yang menyebar ke pasar global. Aset risiko seperti Bitcoin menghadapi pergeseran ke aset aman yang lebih likuid.

Kenaikan suku bunga Jepang memicu—pembubaran carry trade yen dan pelarian modal

Segera setelah mantan Perdana Menteri Sanae Takaichi menyatakan bahwa “langkah-langkah diperlukan untuk menanggapi pergerakan spekulatif dan sangat abnormal,” yen menguat lebih dari 1,4% terhadap dolar. Latar belakang pernyataan ini adalah bahwa hasil obligasi pemerintah 10 tahun Jepang mencapai level tertinggi dalam 27 tahun.

Kemungkinan intervensi koordinasi yang disinyalir oleh “Rate Check” Federal Reserve Bank of New York dipandang sebagai tanda awal keluar modal dan diartikan oleh pelaku pasar sebagai sinyal awal. Para trader memperkirakan bahwa sekitar 5 triliun dolar investasi asing akan secara serentak menarik dana dari aset risiko mengantisipasi penguatan yen.

Michał Bary, investor yang meraih keuntungan selama krisis subprime, menunjukkan bahwa hasil obligasi Jepang yang semakin mendekati tingkat suku bunga global menandakan adanya arus balik modal besar-besaran yang akan segera terjadi. Faktanya, indeks Nikkei 225 turun 1,8%, dan futures Nasdaq serta S&P 500 juga mengalami tekanan jual.

Mengapa emas dipilih? Likuiditas Bitcoin justru menjadi kelemahan

Namun yang mengejutkan, modal yang keluar tidak mengalir ke Bitcoin, melainkan ke emas. Logam mulia ini mencapai lebih dari 5.000 dolar per ons untuk pertama kalinya pagi ini, dan saat ini berada di sekitar 5.090 dolar. Sementara itu, Bitcoin turun ke 78.550 dolar (-5,18% dalam 24 jam), dan Ethereum turun ke 2.410 dolar (-8,60%).

Menurut Greg Cipolaro, Kepala Riset Global di NYDIG, fenomena ini menunjukkan bahwa keunggulan Bitcoin justru menjadi hambatan. “Dalam periode stres dan ketidakpastian, preferensi terhadap likuiditas menjadi dominan, dan tren ini memberikan pukulan yang jauh lebih besar ke Bitcoin dibandingkan emas,” ujarnya.

Kemampuan untuk segera merealisasikan likuiditas dalam 24 jam biasanya menjadi kekuatan Bitcoin. Namun, dalam kekacauan pasar, karakteristik ini justru memudahkan penjualan dan mempercepat pelarian modal (capital flight), yang menjadi pukulan ganda. Di sisi lain, emas memiliki likuiditas yang lebih terbatas, sehingga stabilitas jangka panjangnya dihargai.

Tanda-tanda kelemahan dari data blockchain

Data on-chain juga menguatkan sinyal kelemahan pasar. Menurut analisis CryptoQuant, pemilik Bitcoin lama mulai menjual dengan kerugian untuk pertama kalinya sejak Oktober 2023, menandakan perubahan dari tren bullish menjadi bearish.

Indeks CoinDesk 20 turun 1,54%, sementara dominasi Bitcoin sedikit menurun menjadi 59,79%. Rasio Ethereum terhadap Bitcoin naik 1,31% menjadi 0,03294, tetapi secara keseluruhan suasana di sektor aset kripto tetap bearish.

Resistensi teknikal dan prospek jangka pendek

Dari analisis teknikal, Bitcoin menutup minggu di bawah 88.000 dolar, dan mendapatkan dukungan dari rebound di atas 96.700 dolar, yang merupakan 50-week moving average. Dengan resistensi yang kuat, jika pasar tidak mampu menembus kembali di atas 88.000 dolar, harga diperkirakan akan bergerak dalam rentang koreksi antara 80.000 dan 88.000 dolar.

Setelah itu, hingga upaya breakout yang lebih luas, ketidakpastian lokal ini akan menentukan volatilitas jangka pendek.

Rapat Federal Reserve dan risiko penutupan pemerintah

Perkembangan penting adalah rapat Federal Reserve minggu ini. Dengan ekspektasi suku bunga tetap, panduan dari Ketua Jerome Powell bisa menjadi titik balik pasar.

Selain itu, risiko penutupan pemerintah AS juga tidak bisa diabaikan. Pasar memperkirakan ada 79% kemungkinan penutupan pemerintah di Polymarket dan 78% di Calshi, yang menambah ketidakpastian dan menjadi faktor tekanan pada aset risiko.

Fenomena Bitcoin tertinggal dari emas ini bukan sekadar fluktuasi harga, tetapi menunjukkan perubahan mendasar dalam struktur aliran modal di sistem keuangan global. Perkembangan selanjutnya perlu diwaspadai.