#NFPBeatsExpectations

Laporan Non-Farm Payroll (NFP) untuk Januari 2026 (dirilis 11 Februari 2026, oleh Biro Statistik Tenaga Kerja AS) adalah kejutan besar — dan dalam arti yang baik untuk ketahanan ekonomi. Laporan ini menunjukkan pertumbuhan pekerjaan yang lebih kuat dari yang diperkirakan hampir semua orang, membalikkan beberapa kelemahan yang terlihat di akhir 2025. Izinkan saya menjelaskan semuanya secara lengkap, langkah demi langkah, dalam bahasa Inggris yang jelas agar Anda dapat memahami gambaran besar, angka-angkanya, mengapa ini penting, dan apa artinya untuk pasar seperti crypto, saham, forex, dan keputusan Fed.
1. Apa yang Terjadi: Angka Utama (Kejutan Besar)
Penambahan Pekerjaan (Non-Farm Payrolls): +130.000 pekerjaan baru di Januari 2026.
Ini jauh lebih tinggi dari perkiraan: Ekonom memperkirakan sekitar +55.000 hingga +70.000 (konsensus Dow Jones ~55K, LSEG/Reuters ~70K, beberapa serendah +65K).
Ini melampaui ekspektasi hampir dua kali lipat!
Bulan Sebelumnya (Desember 2025): Direvisi turun menjadi hanya +48.000 (dari awalnya +50.000).
Tingkat Pengangguran: Turun sedikit menjadi 4,3% (dari 4,4% di Desember; diperkirakan tetap di 4,4%).
Ini masih dekat dengan tingkat "penggunaan penuh" (secara historis, 4-5% dianggap sehat).
Pekerjaan Sektor Swasta (tidak termasuk pemerintah): +172.000 — sangat kuat, menunjukkan bisnis masih aktif merekrut secara agresif.
Pekerjaan Pemerintah: Kehilangan -42.000 (terutama pemotongan federal, mencapai tingkat pekerjaan federal terendah sejak 1966 dalam beberapa metrik).
Laporan ini tertunda karena penutupan sebagian pemerintah, tetapi datanya resmi dari BLS.
2. Rincian Sektor Utama: Dari Mana Pekerjaan Berasal (dan Kemana)
Pertumbuhan pekerjaan terkonsentrasi di bidang yang stabil dan berkembang:
Kesehatan: +82.000 pekerjaan (kontributor terbesar — selalu tangguh).
Bantuan Sosial: +42.000.
Konstruksi: +33.000 (kekuatan yang mengejutkan, mungkin rebound terkait cuaca atau dorongan infrastruktur).
Sektor lain bervariasi atau datar.
Kehilangan terjadi di:
Pemerintah Federal: Pemotongan besar (berkaitan kebijakan, seperti efisiensi).
Kegiatan Keuangan: Beberapa penurunan.
Ini menunjukkan ekonomi swasta tetap bertahan dengan baik, meskipun sisi pemerintah menyusut.
3. Upah dan Jam Kerja: Tanda-Tanda Kekuatan Lebih
Rata-rata Upah Per Jam: Naik +0,4% bulan ke bulan (15 sen menjadi $37,17).
Tahun ke tahun: Sekitar +3,7% (stabil, tidak meledak, tetapi kokoh).
Rata-rata Minggu Kerja: Meningkat sedikit menjadi 34,3 jam untuk pekerja non-pertanian swasta.
Upah yang lebih tinggi berarti daya beli yang lebih besar bagi konsumen (baik untuk ekonomi), tetapi juga menjaga risiko inflasi tetap hidup — yang dipantau ketat oleh Fed.
4. Detail Penting Lain dari Survei Rumah Tangga
Tingkat Partisipasi Tenaga Kerja: Stabil di 62,5% (tidak ada perubahan besar).
Rasio Pekerjaan terhadap Populasi: 59,8% (sedikit berubah).
Pekerja Paruh Waktu karena Ekonomi: Turun -453.000 menjadi 4,9 juta (orang yang ingin penuh waktu tetapi terjebak paruh waktu).
Pengangguran Jangka Panjang: Sedikit berubah di 1,8 juta (25% dari semua pengangguran).
Pekerja yang Putus Asa: Stabil di 475.000.
Secara keseluruhan, pasar tenaga kerja terlihat lebih ketat — lebih sedikit orang yang tidak aktif, lebih banyak kepercayaan diri.
5. Revisi Besar Data 2025: Mengapa 2025 Terlihat Lebih Lemah Dari yang Diperkirakan
Setiap tahun, BLS melakukan "revisi patokan" menggunakan data pajak dan payroll yang lebih baik.
Perkiraan awal untuk pertumbuhan pekerjaan total 2025: +584.000.
Direvisi turun menjadi hanya +181.000 (pengurangan besar sekitar 403.000 pekerjaan).
Level Maret 2025 yang tidak disesuaikan secara musiman: Direvisi turun sebesar -862.000 (-0,5%).
Ini berarti tahun 2025 jauh lebih lemah dari yang dilaporkan saat itu — kenaikan bulanan rata-rata hanya sekitar +15.000. Faktor seperti imigrasi yang lebih lambat, ketidakpastian perdagangan, dan perubahan kebijakan mempengaruhi perekrutan. +130K Januari 2026 terlihat seperti rebound setelah tahun yang sangat lemah.
6. Mengapa Ini Penting: Implikasi Pasar dan Ekonomi
NFP yang kuat seperti ini bersifat hawkish (kurang dovish) untuk Federal Reserve:
Pekerjaan yang lebih kuat + pengangguran yang lebih rendah + upah yang stabil → Kurang kebutuhan untuk pemotongan suku bunga darurat.
Fed mungkin akan mempertahankan suku bunga "lebih tinggi untuk lebih lama" untuk melawan inflasi.
Dolar AS (USD): Sering menguat (DXY naik setelah rilis).
Hasil Obligasi: Naik (Hasil Treasury 10 tahun lebih tinggi).
Saham: Campuran — baik untuk ekonomi secara keseluruhan (mendukung laba), tetapi merugikan pertumbuhan/saham teknologi yang sensitif terhadap suku bunga.
Emas & Crypto (BTC/Altcoin): Tekanan jangka pendek (hasil yang lebih tinggi membuat aset tanpa hasil kurang menarik; penguatan USD merugikan).
Pasangan Forex: EUR/USD, GBP/USD sering turun karena penguatan USD.
Pasar bereaksi dengan volatilitas awal: USD menguat, beberapa saham turun lalu pulih. Crypto mengalami penurunan jangka pendek tetapi bisa stabil jika ketakutan resesi tidak meningkat.
7. Kesimpulan Umum: Apa Artinya Ini Sebenarnya?
Positif: Pasar tenaga kerja AS tangguh dan mulai stabil. Perekrutan swasta solid, pengangguran rendah, upah stabil — tidak ada sinyal resesi segera. Kelebihan Januari menunjukkan perlambatan di 2025 mungkin mulai mereda.
Hati-hati: Revisi besar data 2025 menunjukkan ekonomi lebih lemah dari yang diperkirakan. Pemotongan pemerintah berlanjut, dan risiko (kebijakan perdagangan, imigrasi, perlambatan global) tetap ada.
Untuk Trader/Investor: Ini mengurangi taruhan pemotongan Fed → perhatikan data CPI (inflasi) mendatang dengan cermat. Ini bullish untuk USD dan aset risiko rendah jangka pendek, tetapi positif jangka panjang jika menghindari resesi.
Gambaran Besar: Ekonomi tidak sedang booming seperti pasca-COVID, tetapi juga tidak runtuh. Ini adalah sinyal "soft landing" — pertumbuhan tanpa overheating.