Pasar kripto melemah karena geopolitik?

Sentimen di pasar kripto saat ini sangat rendah

Di antara berbagai penyebab mendasar masalah ini, apakah juga ada faktor geopolitik?

Meskipun mungkin tidak ada hubungan langsung antara ketegangan geopolitik dan sentimen pasar kripto, tampaknya setidaknya ada hubungan langsung, yang cukup jelas.

VIX

VIX, atau Indeks Volatilitas CBOE, dikenal sebagai “indeks ketakutan”.

Ini adalah indeks yang dihitung berdasarkan harga opsi pada S&P 500, yang mengukur volatilitas tahunan yang diperkirakan

Secara sederhana, ini adalah alat ukur yang mengukur seberapa turbulen pasar saham AS diperkirakan akan dalam waktu dekat

Pada akhir 2025, nilai indeks VIX di bawah 14 poin, yang dianggap tingkat sedang-rendah

Namun, pada awal 2026, indeks tersebut sudah kembali naik ke 15, dan sebelum akhir Januari, naik lagi ke sekitar 20, yang juga mendekati tingkat saat ini

Meskipun secara historis mencapai puncak yang jauh lebih tinggi, seperti pada April tahun lalu ketika mencapai puncak di atas 50 poin setelah pengumuman Trump tentang tarif “resiprokal”, tingkat saat ini tidak bisa dianggap rendah sama sekali. Selain itu, sejak September 2024, rata-rata tahunan meningkat, dari 15 menjadi lebih dari 18 poin

Ketakutan

Semua ini dapat diartikan sebagai tanda bahwa ada ketakutan yang meluas di pasar saham Amerika, meskipun tidak signifikan, setidaknya untuk saat ini

Ketakutan ini tentu sebagian disebabkan oleh kekhawatiran tentang kinerja pemerintahan Trump, tetapi juga tidak diragukan lagi dipengaruhi oleh ketegangan geopolitik, yang secara erat mempengaruhi AS, dan inovasi disruptif yang dibawa oleh AI

Ketakutan ini secara tak terelakkan juga menyebar ke pasar kripto, selain pasar tradisional, dan bahkan memperkuatnya

Misalnya, sejak Trump memenangkan pemilihan pada November 2024, tren harga Bitcoin terkadang cenderung berkorelasi terbalik dengan VIX

Secara khusus, mulai dari 10 Oktober, VIX meninggalkan angka 15 untuk naik pertama ke 20 pada November, kemudian kedua kalinya di akhir Januari, dan ketiga kalinya dalam beberapa hari terakhir. Dalam ketiga kasus tersebut, harga Bitcoin turun

Oleh karena itu, tampaknya ada korelasi langsung, meskipun terbalik, setidaknya antara harga Bitcoin dan indeks ketakutan, yang pada akhirnya mempengaruhi seluruh pasar kripto

Pasar Kripto

Tren harga Bitcoin sangat mirip dengan Ethereum serta Total3 setidaknya sejak Agustus 2025

Total3 adalah kapitalisasi pasar keseluruhan altcoin kecuali Bitcoin, Ethereum, dan stablecoin, sehingga, bersama BTCUSD dan ETHUSD, memungkinkan pengukuran kinerja pasar kripto secara keseluruhan

Fakta bahwa ketiga metrik ini menunjukkan tren yang sangat mirip sejak Agustus 2025 menunjukkan seberapa besar pengaruh Bitcoin terhadap seluruh pasar kripto

Dengan kata lain, tren harga BTC dalam dolar berkorelasi terbalik dengan indeks ketakutan, dan tren altcoin, termasuk ETH, secara bergantian berkorelasi dengan BTC

Saat ini, ketakutan bahwa AS mungkin memicu perang melawan Iran juga menjaga VIX tetap tinggi, sehingga dapat dikatakan bahwa ketegangan geopolitik memiliki efek tidak langsung pada pasar kripto

Masalah Likuiditas

Sejujurnya, ada masalah lain yang mendasari masalah ini

Ini adalah masalah yang langsung terkait dengan likuiditas yang tersedia di pasar.

Perlu dicatat bahwa tren harga Bitcoin dalam dolar sangat berkorelasi dengan fluktuasi likuiditas dolar yang ada di pasar keuangan

Namun, bukan hanya tentang jumlah likuiditas yang ada secara absolut, tetapi yang lebih penting adalah seberapa banyak dari likuiditas tersebut secara spesifik ada di pasar keuangan, dan bagaimana peredarannya

Dari sekitar 22 triliun dolar yang ada dalam bentuk pasokan uang M2, hanya sebagian kecil yang ada di pasar keuangan, karena sebagian besar digunakan di pasar konsumen atau pasar B2B

Faktanya, pemerintah AS telah menahan hampir satu triliun dolar di rekening banknya selama berminggu-minggu, secara efektif menariknya dari pasar

Yang paling terkena dampak utama adalah Bitcoin, karena ini adalah satu-satunya aset yang nilai pasarnya terutama bergantung pada likuiditas. Aset lain, seperti saham, hanya bergantung sebagian pada likuiditas, dan karenanya lebih sedikit mengalami dampak

Misalnya, emas dan perak mendekati puncaknya, tepat karena emas adalah aset safe haven utama selama masa ketakutan

Oleh karena itu, bukan hanya ketegangan geopolitik yang menyebabkan masalah bagi pasar kripto, tetapi juga drainase likuiditas yang berlebihan dari pasar oleh pemerintah AS.