Michael Burry Menyoroti Kekhawatiran Overvaluasi Palantir

Dunia investasi memperhatikan ketika Michael Burry, investor kontrarian legendaris yang kisahnya menginspirasi “The Big Short,” baru-baru ini membagikan pandangannya yang bearish tentang Palantir. Dalam analisis mendetail di Substack, Burry mengemukakan tesis bahwa penilaian perusahaan analitik data ini telah jauh terlepas dari nilai fundamentalnya. Pesan dari salah satu skeptis paling dihormati di Wall Street ini menggema di pasar, menambah tekanan yang semakin meningkat terhadap saham teknologi tersebut.

Kasus Bearish di Balik Panggilan Ini

Kekhawatiran utama Burry berpusat pada apa yang dia anggap sebagai penilaian yang tidak berkelanjutan. Menurut penilaian keuangannya, dia memperkirakan nilai wajar Palantir sekitar $46 per saham—jauh 64% di bawah harga saham saat dia menyampaikan pendapatnya. Alasan dia tidak hanya didasarkan pada metrik penilaian sederhana. Investor ini menyoroti struktur biaya perusahaan yang tinggi dan menyarankan bahwa margin keuntungan yang dilaporkan mungkin tidak menceritakan seluruh kisah tentang efisiensi operasional.

Saat menjelaskan posisinya, Burry menekankan poin penting: “Saya tidak berharap kesuksesan terbaru Palantir akan bertahan.” Pernyataan ini memiliki bobot tersendiri mengingat rekam jejaknya dalam mengidentifikasi dislokasi pasar. Meski dia menegaskan bahwa saat ini dia tidak secara langsung melakukan short terhadap Palantir, Burry tetap memegang opsi put—posisi defensif yang memungkinkannya mendapatkan keuntungan jika saham menurun. Pendekatan yang terukur ini mencerminkan analisisnya daripada taruhan serba atau tidak sama sekali.

Konsensus Wall Street vs. Kehati-hatian Burry

Perbedaan antara pesimisme Burry dan sentimen analis arus utama menyoroti dinamika pasar yang menarik. Menurut pelacakan Visible Alpha terhadap liputan analis, hanya setengah dari delapan analis yang mengikuti Palantir merekomendasikan pembelian saham tersebut. Sisanya menyarankan untuk bertahan, mempertanyakan apakah reli baru-baru ini telah melampaui fundamental. Namun, bahkan analis yang paling berhati-hati dari kelompok ini memproyeksikan skenario yang jauh lebih cerah dibandingkan Burry.

Target harga terendah dari analis yang meninjau saham ini adalah $180—hampir empat kali lipat lebih tinggi dari perkiraan Burry. Celah ini menunjukkan seberapa jauh penilaian Burry berbeda dari ekspektasi konsensus. Sebagian besar suara di Wall Street berpendapat bahwa kemampuan kecerdasan buatan Palantir dan tren adopsi platform mendukung pandangan yang lebih optimis daripada kerangka kerja Burry.

Performa Saham Palantir dan Realitas Pasar

Perjalanan saham sepanjang tahun 2025 memberikan konteks penting. Palantir menunjukkan kekuatan luar biasa tahun itu, dengan pendapatan didukung oleh percepatan adopsi platform Kecerdasan Buatan utamanya. Momentum ini menghasilkan kenaikan harga saham lebih dari dua kali lipat selama periode 12 bulan. Jika dilihat dari lonjakan 340% di tahun 2024, perusahaan ini telah menegaskan dirinya sebagai salah satu kisah pertumbuhan yang paling menarik di pasar.

Namun, aksi perdagangan terbaru menunjukkan narasi yang berbeda. Setelah komentar Burry dan perkembangan pasar berikutnya, saham Palantir telah mengalami penurunan yang signifikan, dengan harga saham kini turun hampir 40% dari puncaknya pada akhir November 2025. Lonjakan awal yang dipicu oleh laba yang kuat dan panduan positif terbukti singkat, karena para penjual kembali menguasai pasar dan mendorong harga kembali di bawah level sebelum laporan laba.

Pullback ini mencerminkan kerentanan yang muncul ketika penilaian melampaui pertumbuhan laba jangka pendek. Intervensi Burry dalam percakapan ini menambahkan suara berpengalaman ke dalam debat tentang apakah valuasi premium Palantir dapat dibenarkan oleh fundamental bisnis dan trajektori pertumbuhan ke depan.