Hyperliquid Vs Polymarket ，Bagaimana bursa on-chain menentukan harga saat krisis?

Penulis: Tim Konten Changan I Biteye

Akhir pekan ini, Amerika Serikat dan Israel melakukan serangan udara gabungan ke Iran, dengan target langsung di pusat kota Teheran dan fasilitas peluru kendali. Ini adalah peningkatan paling hebat dalam situasi Timur Tengah selama beberapa dekade terakhir, dan Iran segera mengeluarkan peringatan: jika konflik berlanjut, Selat Hormuz tidak akan lagi aman.

Respon pertama semua orang sama: membuka aplikasi perdagangan, ingin melakukan sesuatu, tetapi tidak hanya pasar saham AS yang tutup, kontrak berjangka minyak mentah dan emas juga tutup sepanjang hari Sabtu. Emosi panik perlu dilepaskan, dana perlu dicari, sehingga semua perhatian tertuju pada dua platform ini: Polymarket dan Hyperliquid.

Hyperliquid menyediakan perdagangan komoditas berjangka 24/7, sedangkan Polymarket menyediakan pasar prediksi yang memberi harga terhadap berita perang.

Artikel ini akan membandingkan: peran apa yang dimainkan kedua platform dalam kejadian ini? Mana yang lebih unggul?

Pertama, mari kita pahami: apa saja aset yang diperdagangkan di kedua platform ini?

Sebelum membahas siapa yang lebih unggul, pertama-tama harus jelas apa yang diperdagangkan oleh kedua platform ini.

1.1 Polymarket: Mengubah Asimetri Informasi Menjadi Probabilitas

Di Polymarket, yang diperdagangkan adalah “peristiwa”. Platform ini memecah sebuah peristiwa geopolitik yang kabur menjadi pasar yang dapat diberi harga.

Harga sama dengan probabilitas; misalnya, sebuah pasar menawarkan 0,65, berarti pasar memperkirakan ada 65% kemungkinan peristiwa itu terjadi.

Dalam kejadian serangan udara AS dan Israel ke Iran ini, muncul sejumlah pasar langsung terkait krisis ini, seperti: US strikes Iran by…?、Khamenei out as Supreme Leader of Iran by…? dan lain-lain.

1.2 Hyperliquid: Penetapan Harga Aset 24/7

Hyperliquid adalah bursa kontrak berjangka perpetual di blockchain, kontrak diperdagangkan nonstop 24/7, harga terus berfluktuasi, dan mendukung perdagangan dengan leverage.

Dalam kejadian ini, dua aset yang paling langsung terpengaruh adalah:

Minyak mentah: Selat Hormuz adalah jalur utama pengangkutan minyak dunia, ancaman penyekatan langsung tercermin dalam harga minyak.

Emas: Aset lindung nilai klasik, semakin tinggi ketegangan geopolitik, semakin banyak dana mengalir ke emas.

Singkatnya: Polymarket memperdagangkan “kemungkinan terjadinya peristiwa ini”, sedangkan Hyperliquid memperdagangkan “pergerakan harga setelah peristiwa ini terjadi”.

Kedua, mari kita tinjau kembali: garis waktu dari penarikan warga dan pecahnya serangan udara.

2.1 Garis waktu Polymarket: Fluktuasi anomali di bawah perintah evakuasi

Sebelum konflik terjadi

Beberapa dompet baru bertaruh total $59,1 ribu bahwa “AS akan menyerang Iran sebelum 28 Februari”, lalu ada dua akun baru yang bertaruh total $164,5 ribu bahwa “AS akan menyerang Iran sebelum 28/3/15/3/31”, saat itu probabilitas pasar ini hanya 9%.

Malam itu, Kementerian Luar Negeri China mengeluarkan peringatan, meminta warga China di Iran segera evakuasi. Departemen Luar Negeri AS mengizinkan personel pemerintah AS non-darurat dan keluarga mereka untuk evakuasi dari Israel. Duta Besar AS untuk Israel, Hekabi, menyatakan bahwa jika harus meninggalkan Israel, harus “sekarang juga”. Malam itu, probabilitas pasar “AS akan menyerang Iran sebelum 28 Februari” naik menjadi 30%.

28 Februari (Sabtu) — Serangan udara dimulai

Israel melancarkan serangan militer ke dalam Iran, beberapa rudal menghantam berbagai target di pusat kota Teheran.

Probabilitas “Israel akan menyerang Iran sebelum 28 Februari” melonjak ke 99%, akan diselesaikan sebagai “Ya”.

Pada saat yang sama, pasar “Siapa yang akan menyerang Iran terlebih dahulu, AS atau Israel” menunjukkan bahwa probabilitas “AS akan menyerang terlebih dahulu” dari 58,5% tiba-tiba turun drastis menjadi 3,5%.

Kemudian banyak media melaporkan serangan gabungan AS dan Israel, probabilitas “AS akan menyerang terlebih dahulu” rebound dari terendah 4,5% ke 33%.

Konfirmasi serangan gabungan AS-Israel

Setelah konfirmasi serangan udara dan berita tentang serangan terhadap Khamenei menyebar, probabilitas “Apakah Iran akan menutup Selat Hormuz?” melonjak tajam ke 93%.

2.2 Garis waktu Hyperliquid: Penetapan harga aset sepanjang waktu

Perintah evakuasi dikeluarkan

Minyak mentah: berkisar di $66-68, sempat menyentuh rendah $60 lalu cepat pulih — ada yang sudah menunggu di posisi, tetapi langsung keluar lagi.

Emas: berkisar di sekitar $5.160, belum ada arus besar dana lindung nilai masuk.

BTC: Setelah perintah evakuasi dikeluarkan, mulai turun dari sekitar $68.000 ke sekitar $66.000.

Pecahnya serangan udara

Minyak mentah: langsung naik dari $68 ke $71,76, harga ini langsung memperhitungkan kemungkinan penyekatan Selat Hormuz, yang tidak bisa dilakukan pasar berjangka tradisional di hari Sabtu.

Emas: naik dari $5.160 ke $5.480, dana lindung nilai masuk, tetapi kenaikannya jauh lebih kecil dibanding minyak, pasar menganggap konflik ini tidak terlalu intens.

BTC: setelah konfirmasi serangan udara, turun cepat dari sekitar $65.500 ke titik terendah $62.884, penurunan sekitar -3,61%.

Dengan membandingkan kedua garis waktu ini, terlihat bahwa pergerakan probabilitas di Polymarket jauh lebih awal dibandingkan reaksi harga di Hyperliquid. Ini menunjukkan bahwa pasar prediksi tidak hanya sekadar memperdagangkan hasil, tetapi lebih seperti sistem peringatan dini, yang sudah melakukan penetapan harga awal melalui taruhan cerdas dan informasi dalam sebelum harga aset komoditas tradisional bereaksi.

3. Perdebatan Dimensi: Perbandingan batasan produk dan batasan waktu

3.1 Perbandingan data

Mari kita bandingkan data kedua platform dalam kejadian ini.

1️⃣ Polymarket

Kontrak “US strikes Iran by…?” sejak diluncurkan Desember tahun lalu, telah mencapai total volume perdagangan sebesar $529 juta, menjadi salah satu pasar terbesar dalam sejarah Polymarket.

Pasar “Khamenei out as Supreme Leader” mencapai volume total $57 juta, dengan keuntungan terbesar sebesar $577 ribu.

Enam dompet baru yang dibuat, dengan taruhan tepat “AS akan menyerang Iran sebelum 28/2”, meraup keuntungan sekitar $1,2 juta, di mana dompet terbesar mengubah $6,1 ribu menjadi lebih dari $49,3 ribu.

2️⃣ Hyperliquid

Perdagangan 24 jam kontrak perpetual perak mencapai $386 juta, menjadi kontrak paling aktif hari itu di HL.

Perdagangan 24 jam kontrak perpetual emas mencapai $154,9 juta, dengan volume posisi $201,6 juta, menunjukkan bahwa dana lebih cenderung dipegang daripada dipertaruhkan secara short-term.

Perdagangan 24 jam BTC mencapai $2,153 miliar, dengan volume posisi $1,438 miliar, menjadi aset dengan likuiditas terdalam hari itu.

Perdagangan minyak mentah mendekati $7,45 juta, dengan volume posisi $6,91 juta, kenaikan +5,07%, tertinggi di semua aset.

Dalam kejadian ini, baik Polymarket maupun Hyperliquid menunjukkan performa yang baik. Tapi jika diperhatikan dengan seksama, ada hal menarik:

Pasar aktif di Polymarket adalah produk yang sama sekali tidak ada di pasar keuangan tradisional. Tidak ada alat yang memungkinkan langsung bertaruh pada probabilitas perang. Polymarket menciptakan kategori aset baru.

Di sisi lain, aset yang diperdagangkan di Hyperliquid sudah lama ada di pasar tradisional. Mereka memindahkan kontrak komoditas tradisional ke blockchain, mewujudkan perdagangan 24/7 yang sesungguhnya, sehingga waktu yang sebelumnya tidak bisa diperdagangkan kini bisa diperdagangkan.

Inilah perbedaan keduanya: Polymarket mengubah peristiwa yang sebelumnya tidak bisa diperdagangkan menjadi dapat diperdagangkan; Hyperliquid mengubah waktu yang sebelumnya tidak bisa diperdagangkan menjadi waktu yang bisa diperdagangkan.

3.2 Sinergi: Strategi kolaborasi 1+1>2

Strategi pertama: Menggunakan perubahan probabilitas sebagai indikator awal perdagangan

Perubahan probabilitas di Polymarket sering kali mendahului pergerakan harga aset fisik.

Ketika probabilitas “US strikes Iran” di Polymarket naik dari 9% menjadi 30%, ini menandakan risiko geopolitik di Timur Tengah meningkat, dan risiko konflik di masa depan semakin tinggi.

Pada saat ini, Anda bisa melakukan posisi secara bersamaan:

Di Polymarket: beli posisi “Yes”

Di Hyperliquid: lakukan posisi long bersamaan pada minyak mentah dan emas

Strategi kedua: Menggunakan pasar prediksi sebagai alat lindung risiko

Anda bisa menjadikan Polymarket sebagai platform lindung risiko, untuk mengurangi risiko akibat konflik.

Misalnya, Anda memegang posisi long minyak mentah di Hyperliquid, tetapi tidak yakin konflik benar-benar akan terjadi. Anda bisa membeli posisi “No” di Polymarket sebagai lindung.

Jika konflik tidak terjadi, harga minyak turun, kerugian di posisi HL akan tertutup sebagian oleh keuntungan posisi “No” di Polymarket.

Jika konflik terjadi, harga minyak naik, posisi long HL untung, dan posisi “No” di Polymarket menjadi nol, tetapi secara keseluruhan tetap menghasilkan keuntungan.

Strategi ketiga: Mengidentifikasi sinyal peringatan awal dari Polymarket

Transaksi besar dari dompet baru di Polymarket umumnya dianggap sebagai “perdagangan orang dalam”, ketika mereka yang memiliki informasi tidak simetris masuk lebih awal, mereka memberi sinyal peringatan berharga ke publik.

Ketika dompet baru mulai membeli besar-besaran posisi “US akan menyerang Iran” di “Yes”, harus waspada apakah risiko semakin memburuk.

4. Penutup: Nilai sosial keuangan di blockchain

Ketika konflik di Timur Tengah memuncak, pasar keuangan tradisional berhenti bertransaksi karena akhir pekan, tetapi dunia blockchain tetap berjalan 24/7 tanpa henti. Polymarket bertugas memberi harga terhadap kebenaran, Hyperliquid menyediakan tempat untuk volatilitas.

Bertaruh pada perang di platform ini mungkin menimbulkan rasa bersalah seperti dalam “The Hunger Games”, di mana peserta melakukan taruhan uang terhadap penderitaan orang lain dari tribun. Tapi dari sudut pandang lain, sinyal probabilitas yang dihasilkan dari permainan ini memiliki nilai sosial yang sangat tinggi.

Bagi orang-orang di tengah krisis, fluktuasi pasar keuangan secara real-time jauh lebih jujur sebagai peringatan dini daripada siaran berita resmi. Ketika probabilitas di Polymarket melonjak dan harga minyak mentah berfluktuasi tajam, data ini memberi sinyal awal kepada orang biasa untuk evakuasi dan perlindungan.

Dalam tatanan ini, keuangan di blockchain bukan hanya alat taruhan, tetapi juga sistem informasi yang memungkinkan orang biasa memperoleh informasi secara langsung.