CFTC menyiapkan kerangka kerja untuk futures perpetual kripto saat AS bergerak untuk merebut kembali volume luar pantai

Regulator AS sedang menyiapkan aturan baru yang akan membawa futures perpetual kripto ke dalam negeri, mengubah cara perdagangan derivatif aset digital di berbagai bursa utama.

CFTC Umumkan Rencana untuk Pasar Kripto Perpetual Berbasis AS

Pengawas derivatif utama AS, Commodity Futures Trading Commission, sedang bergerak untuk mengizinkan kontrak futures perpetual untuk cryptocurrency dalam beberapa minggu mendatang. Ini menandai perubahan besar untuk produk perdagangan yang selama ini hampir seluruhnya beroperasi di luar negeri. Selain itu, ini menunjukkan niat Washington untuk bersaing langsung dengan platform luar negeri.

Ketua CFTC, Michael Selig, menjelaskan inisiatif ini pada hari Selasa di konferensi Future of Finance milik Milken Institute. Dia mengatakan bahwa lembaga ini akan merancang kerangka kerja baru khusus untuk derivatif ini, yang mengikuti harga kripto sepanjang waktu dan banyak digunakan di bursa global. Meski begitu, langkah ini harus tetap sesuai dengan pengawasan pasar AS yang ada.

Apa arti futures perpetual kripto bagi pasar AS

Dalam rencana ini, CFTC akan menetapkan aturan untuk kontrak futures perpetual yang memungkinkan trader mempertahankan eksposur leverage terhadap harga aset digital tanpa tanggal kedaluwarsa tertentu. Instrumen ini mencerminkan pasar dasar dan biasanya diberi margin, memungkinkan strategi spekulatif maupun lindung nilai. Namun, mereka lama dikritik karena menempatkan risiko di platform luar negeri yang kurang diatur.

Selig menegaskan bahwa tujuan utamanya adalah membawa aktivitas ini ke pasar AS yang diatur, bukan membatasi. Ia berpendapat bahwa AS perlu merebut kembali likuiditas yang selama ini berpindah ke bursa di Asia, Eropa, dan Bahama dalam beberapa tahun terakhir. Selain itu, dia menyarankan bahwa struktur yang jelas dan diawasi oleh CFTC dapat meningkatkan transparansi dan pengelolaan risiko untuk perdagangan derivatif volume tinggi.

Regim baru untuk futures perpetual kripto diharapkan memberi venue perdagangan berbasis AS jalur yang lebih jelas untuk mencantumkan kontrak ini langsung kepada klien domestik. Jika dilaksanakan sesuai deskripsi, ini dapat mengurangi insentif bagi trader profesional dan institusi untuk mengarahkan pesanan melalui platform luar negeri, sekaligus memberi regulator pengawasan yang lebih baik terhadap risiko sistemik.

Garis waktu dan implikasi regulasi

Menurut komentar Selig, CFTC mengharapkan untuk meluncurkan kerangka kerja untuk produk kripto perpetual dalam beberapa minggu setelah konferensi. Namun, struktur akhir harus berkoordinasi dengan aturan derivatif yang ada dan masih bisa disempurnakan melalui umpan balik publik. Pelaku pasar akan memantau ketat persyaratan margin, pengungkapan, dan pengendalian risiko.

Saat ini, pengumuman ini menegaskan bagaimana regulator AS menyesuaikan diri dengan kenyataan bahwa derivatif perpetual telah menjadi fitur utama dalam perdagangan aset digital global. Selain itu, dengan meresmikan bagaimana produk semacam ini dapat beroperasi di dalam negeri, CFTC bertujuan menyeimbangkan inovasi dengan integritas pasar saat pasar kripto terus berkembang.

Singkatnya, kerangka kerja CFTC yang akan datang diperkirakan akan memindahkan sebagian besar perdagangan derivatif aset digital ke bursa AS yang diatur, berpotensi mengubah aliran likuiditas yang selama ini lebih banyak menguntungkan platform luar negeri.