#FebNonfarmPayrollsUnexpectedlyFall

Februari 2026 Pengurangan Tidak Terduga dalam Penggajian Nonpertanian Menunjukkan Ketidakpastian Ekonomi yang Meningkat di Awal Masa Jabatan Trump

Laporan penggajian nonpertanian AS bulan Februari 2026 memberikan kejutan besar ketika Biro Statistik Tenaga Kerja mengumumkan kerugian bersih sebanyak 92.000 pekerjaan, jauh di bawah kisaran perkiraan konsensus sebesar +50.000 hingga +60.000. Tingkat pengangguran sedikit meningkat menjadi 4,4% dari 4,3% di Januari, sementara revisi penurunan signifikan mempengaruhi bulan-bulan sebelumnya: Januari direvisi menjadi +126.000 dari +130.000 dan Desember 2025 berbalik dari +48.000 menjadi –17.000. Ini menghasilkan pertumbuhan pekerjaan rata-rata tiga bulan terlemah sejak pertengahan 2020 hanya sebesar +6.000 per bulan, menimbulkan pertanyaan baru tentang apakah ekonomi AS kehilangan momentum hanya enam minggu setelah masa jabatan kedua Trump.

Rincian per sektor menunjukkan kelemahan yang menyeluruh daripada rasa sakit yang terisolasi. Kesehatan, biasanya pencipta pekerjaan yang stabil, kehilangan 28.000 posisi—penurunan bulanan terbesar dalam lebih dari satu dekade. Sebagian besar disebabkan oleh aksi mogok besar di fasilitas Kaiser Permanente di California dan Hawaii yang melibatkan lebih dari 30.000 pekerja; meskipun sengketa berakhir pada 23 Februari, periode referensi menangkap gangguan tersebut. Kantor dokter kehilangan 37.000 pekerjaan sementara rumah sakit sebagian mengimbangi kerusakan dengan +12.000. Selama dua belas bulan terakhir, sektor kesehatan rata-rata menambah +36.000 pekerjaan per bulan, menjadikan kontraksi bulan Februari sangat mencolok.

Sektor informasi melanjutkan penurunan strukturalnya, kehilangan 11.000 pekerjaan lagi dan rata-rata –5.000 per bulan selama tahun sebelumnya. Adopsi alat AI generatif yang dipercepat telah menggantikan peran di bidang penerbitan, telekomunikasi, entri data, dan moderasi konten. Pekerjaan di pemerintah federal turun sebanyak 10.000, sebagai bagian dari pengurangan kumulatif sekitar 330.000 pekerjaan sipil federal (sekitar 11% dari tenaga kerja) sejak Oktober 2024 saat pemerintahan menjalankan langkah pengurangan dan efisiensi yang agresif.

Transportasi dan pergudangan kehilangan 11.000 posisi dengan kurir dan pengantar yang menyumbang sebagian besar penurunan (–17.000), meskipun transportasi udara menambah 5.000. Sektor ini tetap 157.000 pekerjaan (–2,4%) di bawah puncaknya Februari 2025, mencerminkan reorientasi rantai pasokan yang berkelanjutan dan ketidakpastian terkait tarif. Industri konstruksi kehilangan 11.000 pekerjaan setelah lonjakan sebesar +48.000 di Januari yang didorong oleh cuaca ekstrem; badai musim dingin yang parah di sebagian besar negara selama minggu survei jelas berperan. Hiburan dan perhotelan kehilangan 27.000 posisi karena salju dan suhu di bawah nol membatasi aktivitas restoran, hotel, dan rekreasi.

Industri manufaktur menurun sebanyak 12.000 (barang tahan lama –4.000, barang tidak tahan lama –8.000). Meskipun tarif yang dirancang untuk mendorong reshoring, biaya input yang lebih tinggi, kejutan harga energi, dan permintaan ekspor yang lebih lembut telah membebani perekrutan di pabrik. Jasa profesional dan bisnis menurun 5.000 sementara pertambangan, perdagangan grosir, perdagangan eceran, kegiatan keuangan, dan layanan lainnya menunjukkan hampir tidak ada perubahan bersih. Di sisi lain, jasa individu dan keluarga dalam bantuan sosial menambah 12.000 dan kegiatan keuangan bertambah 10.000, menunjukkan adanya kekuatan yang tetap.

Survei rumah tangga menggambarkan gambaran yang lebih suram. Total pekerjaan turun 185.000 sementara jumlah pengangguran naik 203.000 menjadi 7,6 juta. Tingkat partisipasi angkatan kerja turun 0,1 poin persentase menjadi 62,0%—terendah sejak Desember 2021—dan rasio pekerjaan terhadap populasi menurun menjadi 59,3%. Kontrol populasi terbaru dari Biro Sensus, yang mencerminkan penurunan migrasi internasional bersih di bawah kebijakan perbatasan yang lebih ketat, mengurangi perkiraan populasi sipil noninstitusional sekitar 231.000 untuk Desember 2025; ini secara mekanis menurunkan jumlah angkatan kerja dan pekerjaan masing-masing sekitar 1,4 juta, meskipun tingkat pengangguran sendiri tidak terpengaruh.

Rata-rata penghasilan per jam untuk semua pekerja swasta nonpertanian naik 15 sen (0,4%) menjadi $37,32, mendorong kenaikan selama dua belas bulan menjadi 3,8%. Pekerja produksi dan non-supervisi melihat penghasilan meningkat 9 sen (0,3%) menjadi $32,03. Minggu kerja rata-rata tetap tidak berubah di 34,3 jam secara keseluruhan, meskipun manufaktur sedikit menurun menjadi 40,1 jam. Pertumbuhan upah yang solid terus mendukung daya beli rumah tangga meskipun angka pekerjaan utama melemah.

Pengangguran jangka panjang (27 minggu atau lebih) meningkat menjadi 1,9 juta, mewakili 25,3% dari seluruh pengangguran—persentase tertinggi sejak akhir 2021—dan durasi rata-rata pengangguran mencapai 25,7 minggu. Pengangguran paruh waktu karena alasan ekonomi turun tajam sebanyak 477.000 menjadi 4,4 juta, menunjukkan adanya perbaikan di margin. Tingkat subpengangguran U-6 sedikit menurun 0,2 poin persentase menjadi 7,9%.

Rincian demografis menunjukkan tekanan yang tidak merata. Tingkat pengangguran pria dewasa naik menjadi 4,0% (+0,2 poin), wanita dewasa tetap di 4,1%, dan remaja melonjak ke 14,9% (+1,3 poin). Berdasarkan ras/etnis, orang kulit putih tetap di 3,7%, orang kulit hitam naik ke 7,7% (+0,4), orang Asia ke 4,8% (+0,6), dan Hispanik ke 5,2% (+0,3).

Para analis sebagian besar mengaitkan kelemahan headline Februari dengan faktor sementara: mogok Kaiser, cuaca musim dingin yang sangat keras, dan keanehan kalender. Namun rangkaian revisi penurunan dan enam bulan berturut-turut kerugian bersih pekerjaan atau kenaikan minimal sejak Januari 2025 menunjukkan permintaan yang lebih lembut secara mendasar. Olu Sonola dari Fitch Ratings menyebut laporan ini “berita buruk apapun cara Anda melihatnya,” sementara Thomas Simons dari Jefferies menggambarkan “badai sempurna” dari kejadian satu kali tetapi memperingatkan bahwa risiko resesi jauh lebih tinggi.

Perkembangan geopolitik dan kebijakan menambah konteks penting. Konflik AS-Iran yang meningkat telah mendorong harga minyak mentah West Texas Intermediate naik sekitar 60% selama empat bulan terakhir ke level tertinggi dalam beberapa tahun, mendorong harga bensin eceran lebih dari 20% sejak Desember 2025. Pengenaan kembali dan kenaikan tarif universal (awal 10%, kemudian dinaikkan menjadi 15% pada sebagian besar mitra dagang) telah menyuntikkan ketidakpastian baru ke sektor manufaktur dan perdagangan yang sensitif. Indeks harga produsen bulan Februari mengejutkan ke atas, mencapai level tertinggi sejak Juli 2025 dan memperkuat kekhawatiran bahwa biaya energi dapat mempercepat kembali inflasi konsumen.

Pasar keuangan bereaksi secara tegas. Indeks saham AS turun, dolar melemah terhadap mata uang utama, dan hasil obligasi Treasury menurun saat investor memperhitungkan peluang lebih tinggi untuk pemotongan suku bunga Federal Reserve mulai Juni atau Juli 2026. Rentang target saat ini tetap 3,50–3,75%. Pejabat Fed, termasuk Presiden San Francisco Mary Daly dan Gubernur Christopher Waller, menekankan perlunya kesabaran dan memperingatkan agar tidak terlalu menafsirkan satu laporan yang volatile.

Secara politik data ini telah memicu pertengkaran partisan langsung. Suara Demokrat di media sosial dengan cepat menyalahkan pemerintahan baru, sementara penasihat ekonomi Gedung Putih Kevin Hassett membalas bahwa pertumbuhan pekerjaan bulanan yang konsisten dengan aliran imigrasi yang berkurang menyiratkan tingkat pengangguran “break-even” baru yang lebih dekat ke 30.000–40.000 dan mempertahankan bahwa fundamental ekonomi yang mendasari tetap solid.

Ke depan, laporan bulan Maret akan menjadi kunci dalam membedakan antara gangguan sementara dan titik balik yang nyata. Jika kehilangan pekerjaan berlanjut, Federal Reserve mungkin akan condong ke pelonggaran lebih awal meskipun risiko inflasi dari energi tetap ada. Aliran imigrasi legal yang berkurang dapat menjaga pasokan tenaga kerja tetap terbatas, mempertahankan tekanan upah meskipun perekrutan melambat. Perusahaan di industri siklikal kemungkinan akan menunggu dan melihat pada perekrutan baru, sementara sektor yang tahan banting seperti teknologi (dengan dukungan pengeluaran modal AI besar-besaran) dan layanan keuangan tertentu mungkin akan terus menambah tenaga kerja.

Bagi rumah tangga, pesan utamanya adalah berhati-hati dengan peluang. Kenaikan upah memberikan bantalan bagi mereka yang tetap bekerja, tetapi kenaikan harga bensin dan potensi pelambatan pasar kerja menuntut penganggaran yang lebih ketat, dana darurat yang lebih besar, dan kewaspadaan terhadap utang. Laporan ini menegaskan betapa cepatnya sentimen ekonomi dapat berubah bahkan ketika indikator utama seperti tingkat pengangguran tetap rendah secara historis.

Singkatnya, kontraksi penggajian yang tidak terduga di Februari 2026 memadukan elemen sementara yang jelas dengan tanda-tanda yang mengkhawatirkan dari pelambatan yang lebih luas. Meskipun belum menjadi sinyal resesi definitif, hal ini menuntut pengawasan ketat terhadap data tenaga kerja, inflasi, dan pengeluaran konsumen yang akan datang saat pembuat kebijakan, bisnis, dan keluarga menavigasi lanskap 2026 yang semakin tidak pasti.