Harga minyak menembus angka seratus, siapa yang sedang menuai "keuntungan perang" ini?

作者：David，Deep Tide TechFlow

Hari ini, minyak mentah Brent menembus 110 dolar, WTI menembus 100 dolar.

Anda harus tahu, terakhir kali harga minyak mencapai 100 dolar adalah pada Maret 2022, saat perang Rusia-Ukraina.

Kali ini adalah Iran. Serangan udara AS dan Israel, pembunuhan Khamenei, dan penutupan nyata Selat Hormuz. Sepertiga dari minyak laut dunia melewati jalur ini, dan volume lalu lintas harian dari lebih dari 100 kapal turun menjadi hanya beberapa kapal.

Sumber gambar: TradingView

Pengiriman minyak tidak bisa keluar, tangki penyimpanan penuh, Irak, Kuwait, dan UEA secara berturut-turut mulai menutup sumur dan mengurangi produksi. Fasilitas ekspor gas alam cair terbesar di dunia di Qatar juga berhenti beroperasi.

Harga minyak AS dalam satu minggu naik 35%, mencatat kenaikan mingguan terbesar sejak perdagangan berjangka dimulai pada 1983; Menteri Energi Qatar mengatakan, jika situasi ini berlanjut, harga minyak bisa mencapai 150 dolar.

Bagi orang biasa, angka-angka ini mungkin terasa jauh. Tapi pukul 24:00 malam ini, jendela penyesuaian harga bahan bakar domestik akan dibuka. Harga bensin 92 naik 0,39 yuan per liter, mengisi satu tangki penuh akan menghabiskan sekitar 20 yuan lebih. Ini adalah kenaikan keempat berturut-turut tahun ini.

Dan stasiun pengisian bahan bakar hanyalah bagian pertama yang paling langsung Anda rasakan.

Kapal tersangkut di Selat Hormuz, kemacetan di Zhangmutou, Dongguan

Tersangkut 300 kapal tanker di Selat Hormuz, sementara di Zhangmutou, Dongguan, ada antrean truk besar yang macet.

Minyak tidak hanya untuk bensin. Ia adalah darah dari seluruh sistem industri. Plastik, serat kimia, karet, pupuk—semuanya produk hilir dari minyak.

Satu blok di selat, harga minyak naik, dan transmisi efeknya dari Timur Tengah ke Selatan China hanya butuh beberapa hari.

Menurut Southern Finance, dalam satu minggu terakhir, pusat distribusi bahan baku plastik terbesar di Selatan China, Dongguan Zhangmutou, mengalami gelombang pembelian besar-besaran. Gambar “Kemacetan besar di pasar perdagangan plastik Dongguan Zhangmutou” dapat ditemukan di mana-mana online.

Pasar ini dengan volume transaksi hampir satu triliun yuan per tahun, pembeli takut harga naik, lalu berbondong-bondong berebut barang, truk antre mengangkut bahan baku, jalan di sekitar pasar menjadi macet total. Platform e-commerce plastik terbesar sempat down, gudang umum seluas 90.000 meter persegi hampir penuh, dan pekerja lembur selama beberapa hari untuk menambah ruang.

Sumber gambar: Southern Finance

Selain itu, aturan di pasar plastik juga berubah: harga hanya berlaku hari itu, pembayaran lunas sebelum pengiriman, tidak ada reservasi melalui kontrak. Harga berubah setiap jam.

Seberapa besar kenaikannya?

PC, plastik untuk casing ponsel dan penutup lampu mobil, dari harga terendah tahun lalu sekitar 10.000 yuan/ton naik menjadi 14.000 yuan/ton, dalam satu minggu naik 40%; salah satu perusahaan kimia terbesar dunia, BASF, mengumumkan kenaikan harga aditif plastik hingga 20%.

Perusahaan petrokimia hulu menutup dan membatasi volume penjualan. Pabrik hilir tidak ingin menerima harga ini, tetapi mereka lebih takut harga akan naik lagi besok.

Sebenarnya, logikanya tidak rumit:

Harga minyak naik, bahan kimia turun naik mengikuti, partikel plastik mengikuti, dan akhirnya harga naik ke casing ponsel yang Anda pegang, sepatu lari di kaki, botol air mineral di meja. Dari sumur minyak ke rak toko, rantai ini jauh lebih pendek dari yang kebanyakan orang bayangkan. Stasiun pengisian bahan bakar hanyalah bagian pertama yang paling terasa, tapi bukan bagian terakhir.

Pengalaman terakhir dengan kenaikan harga seperti ini adalah pada 2022 saat perang Rusia-Ukraina.

Saat itu, harga minyak juga menembus 100 dolar, dan harga barang naik selama setahun penuh, pasar saham global jatuh dari awal tahun hingga akhir tahun. Banyak orang masih ingat bensin 92 yang harganya mencapai 9 yuan.

Ada yang mengisi bensin, ada yang menambah posisi saham

Malam ini pukul 24:00, jendela penyesuaian harga bahan bakar domestik akan dibuka. Harga bensin 92 diperkirakan naik 0,39 yuan per liter, dan 95 naik 0,41 yuan per liter. Mengisi penuh tangki 50 liter bensin 92 akan menghabiskan sekitar 20 yuan lebih. Ini adalah kenaikan keempat berturut-turut tahun ini.

Besok pagi, Anda akan mengeluarkan lebih banyak uang di pom bensin. Tapi hari ini, ada yang sudah menghitung uangnya.

Pada 2 dan 3 Maret, China National Petroleum Corporation (CNPC), Sinopec, dan CNOOC secara historis melakukan dua kenaikan berturut-turut. Dari 48 saham terkait minyak dan gas, 28 saham mencapai batas atas, seluruh sektor merah.

Nilai pasar CNPC melewati 2,4 triliun yuan, kembali menjadi yang terbesar di pasar A-share.

Sebenarnya, ketiga perusahaan minyak ini diam-diam sudah naik selama tiga tahun. Sejak awal 2023, CNPC naik 210%, CNOOC naik 232%.

Tapi kenaikan ini berjalan lambat dan tenang, sebagian besar orang bahkan tidak menyadarinya. Generasi investor ritel yang masuk saat harga CNPC sekitar 48 yuan pada 2007, bertahan hampir dua puluh tahun, dan dalam kenaikan perlahan selama tiga tahun ini, mereka perlahan kembali naik.

Perang yang terjadi adalah seperti menendang ke dalam tong bahan bakar yang sudah terbakar perlahan selama tiga tahun, langsung ke dalam petasan.

Sektor kimia juga mengikuti skenario yang sama.

Dari tahun lalu, dana mulai mengalir ke sana, ETF sektor kimia dari 2,5 miliar yuan membengkak menjadi 25,7 miliar yuan, sepuluh kali lipat. Setelah perang pecah, ritme meningkat tajam, dalam lima hari perdagangan, dana utama mengalir masuk sebesar 31,3 miliar yuan, dan ETF kimia mencatat pembelian bersih harian lebih dari 3 juta unit.

Di ETF minyak dan gas, sejak awal tahun ini, lebih dari 8 miliar yuan mengalir masuk, dan beberapa perusahaan dana mengajukan produk bertema minyak dan gas baru secara massal.

Setahun dengan api kecil, begitu perang pecah, berubah menjadi perlombaan cepat.

Lebih jauh ke hilir, pasar keuangan juga sedang memikirkan hal yang sama seperti pasar plastik di Zhangmutou. Pada 3 Maret, kontrak utama futures plastik melonjak 6%, dan polypropylene (PP) langsung naik batas atas.

Futures naik, pasar spot juga naik, pedagang menimbun, dan beberapa investor mulai diam-diam menata portofolio saham terkait plastik.

Ada yang menimbun bahan baku plastik untuk mendapatkan selisih harga, ada yang membeli futures plastik untuk meraih volatilitas, dan ada yang mengincar saham kimia untuk membeli ETF… Di seluruh rantai ini, setiap bagian ada yang bertaruh.

Orang-orang yang selama tiga tahun saham ketiga perusahaan minyak dan gas naik, mungkin melihat perubahan jangka panjang dalam struktur energi China, dan perlahan-lahan mendapatkan keuntungan dari kepastian tersebut. Setelah perang pecah, mereka yang masuk ke pasar bertaruh bahwa konflik tidak akan cepat berakhir, dan harga minyak bisa terus naik.

Kepanikan dan spekulasi, seringkali melakukan aksi yang sama. Satu tong minyak, bagi Anda adalah biaya, bagi orang lain adalah keuntungan. Perbedaannya terletak pada posisi Anda di rantai tersebut.

Orang yang mengisi bahan bakar berharap perang cepat selesai, yang menambah posisi berharap perang berlangsung lebih lama.

Kesempatan baru bukan di Selat Lama

Melihat ke belakang sejarah, setiap krisis harga minyak akan merestrukturisasi distribusi keuntungan di rantai industri.

2022 adalah contoh yang khas. Setelah harga minyak menembus 100 dolar, yang paling langsung diuntungkan adalah perusahaan minyak hulu, sama seperti hari ini. Tapi pemenang struktural sejati muncul di bidang yang saat itu tidak banyak orang perhatikan:

Kendaraan energi baru.

Harga bensin 92 yang mencapai 9 yuan langsung meningkatkan biaya penggunaan kendaraan berbahan bakar fosil, dan banyak konsumen mulai menghitung ulang ekonomi mobil bensin dan mobil listrik.

Tingkat penetrasi kendaraan energi baru sebenarnya sudah dalam jalur peningkatan, didorong oleh subsidi kebijakan, kemajuan teknologi, dan infrastruktur pengisian daya, tetapi harga minyak tinggi tahun 2022 berperan sebagai pendorong langsung, mengubah penunggu menjadi pembeli.

Situasi hari ini juga memiliki kemiripan.

Harga minyak kembali menembus 100 dolar, dana mengalir ke minyak dan kimia sebagai reaksi paling alami. Tapi jika dilihat dalam jangka dua sampai tiga tahun, yang benar-benar penting bukanlah siapa yang mendapatkan uang dari kenaikan harga ini, melainkan bagaimana gelombang ini mempercepat permintaan substitusi tertentu.

Dalam tiga puluh tahun terakhir, sistem manufaktur dan perdagangan global beroperasi berdasarkan beberapa asumsi tersembunyi: misalnya pasokan energi cukup, jalur pelayaran aman, dan rantai pasokan dapat sangat terglobalisasi…

Peristiwa di Selat Hormuz mungkin dipicu oleh perang, tetapi faktor geografis yang bergantung tunggal tidak berubah, semua pelaku terkait energi dipaksa untuk menilai kembali risiko mereka.

Setiap perhitungan ulang di baliknya adalah peluang bisnis baru. Energi pengganti, bahan pengganti, jalur pengganti, rantai pasokan lokal… “Tidak bergantung pada minyak” sendiri sedang berkembang menjadi industri yang semakin besar.

Apakah harga minyak akan turun kembali? Saya rasa besar kemungkinannya. Iran sendiri mengekspor 90% minyaknya melalui Selat Hormuz, dan jika terlalu lama ditutup, mereka akan kehabisan pasokan terlebih dahulu.

Tapi setiap lonjakan besar akan meninggalkan sesuatu yang tidak akan kembali turun mengikuti harga minyak. Perhitungan yang sudah dilakukan tidak akan dilupakan, dan rantai pasokan yang dibangun kembali tidak akan dibongkar.

Harga minyak yang menembus 100 dolar tidak hanya mengubah biaya bahan bakar Anda. Ia juga akan mengubah cara semua orang menghitung dan menilai.