Meta bangkit kembali, kali ini tidak ada yang menghalangi!

Penulis: Thejaswini M A

Diterjemahkan: Block unicorn

Pada Juli 2019, Mark Zuckerberg menghadiri sidang Komite Perbankan Senat, berusaha menjelaskan mengapa Facebook seharusnya diizinkan menciptakan mata uang global. Hasilnya tidak memuaskan. Para senator membandingkan Libra dengan ancaman setara serangan 9/11. Otoritas pengawas di Prancis dan Jerman mengumumkan akan sepenuhnya menghentikan Libra. Ketua Federal Reserve juga menyebutnya sebagai “kekhawatiran serius”. Dalam tiga bulan, PayPal, Visa, Mastercard, eBay, dan Stripe semuanya mundur dari Dewan Libra. Pada tahun 2022, proyek ini benar-benar gagal dan asetnya dijual seharga 182 juta dolar kepada sebuah bank kecil di California.

Tujuh tahun kemudian, Meta berencana memperkenalkan stablecoin ke WhatsApp, Facebook, dan Instagram. Rencana ini diperkirakan akan diluncurkan pada paruh kedua tahun 2026. Stripe, perusahaan yang keluar dari Libra pada 2019 dan saat ini menjadi kandidat utama penyedia teknologi, hingga saat ini hampir tidak ada komentar dari Washington.

Hal yang diinginkan Meta tidak berubah, yang berubah hanyalah segala sesuatu di luar sana.

Perlu membedakan secara akurat apa sebenarnya Libra, karena versi tahun 2026 berbeda dan perbedaan ini sangat penting.

Libra bertujuan menciptakan mata uang global yang baru. Mata uang ini akan didukung oleh sekeranjang mata uang utama negara berdaulat, dikelola oleh sebuah aliansi perusahaan swasta, dan diterbitkan di atas blockchain milik sendiri. Facebook ingin menciptakan uang yang benar-benar nyata, bukan sekadar metode pembayaran atau lapisan penyelesaian. Mata uang baru ini dikendalikan oleh sebuah aliansi swasta, dan Facebook adalah anggota paling berpengaruh di dalamnya. Sebelum bank sentral sempat merespons, mata uang ini sudah beredar di antara 2 miliar pengguna.

Regulator telah menghalangi kemungkinan ini. Mereka khawatir, entitas sebesar Facebook yang mampu mengelak dari sistem regulasi yang ada dan menerbitkan mata uang kepada 2 miliar pengguna akan menjadi ancaman yang belum pernah terjadi sebelumnya terhadap kedaulatan mata uang. Kepanikan Kongres sedikit berlebihan, tetapi kekhawatiran mendasar mereka tidak sepenuhnya tidak beralasan.

Rencana Meta pada 2026 justru sebaliknya. Perusahaan ini tidak berencana menerbitkan stablecoin sendiri, melainkan mengeluarkan proposal kepada penyedia pihak ketiga. Seperti yang dikatakan juru bicara Meta, Andy Stone, tujuannya adalah “memungkinkan individu dan perusahaan melakukan pembayaran di platform kami dengan cara yang mereka sukai.” Meta tidak bermaksud menjadi penerbit, melainkan menyediakan antarmuka pembayaran.

Perbedaan ini terdengar kecil, tetapi sebenarnya tidak. Menerbitkan mata uang berarti mengendalikan kebijakan moneter, mengelola cadangan, berurusan dengan bank sentral, dan menjadi lembaga keuangan yang diawasi di setiap yurisdiksi tempat uang beredar. Sebaliknya, sebagai antarmuka, berarti membangun dompet dan terhubung dengan entitas lain yang sudah menerbitkan stablecoin yang diakui dan disetujui regulator. Tanggung jawab kepatuhan dipindahkan dari Meta ke Circle, Paxos, atau pihak lain yang terpilih. Meta memperoleh hak distribusi tanpa harus menanggung tanggung jawab apa pun.

David Marcus, yang memimpin tim awal Libra, menyatakan bahwa proyek ini menghabiskan bertahun-tahun mengubah desain dan menyelesaikan masalah regulasi, tetapi akhirnya terhambat oleh tekanan politik, bukan karena adanya penolakan hukum yang tegas.

Sangat ironis bahwa tekanan politik inilah yang memunculkan “Genius Act” yang ditandatangani pada Juli 2025, yang menciptakan kerangka federal untuk penerbit stablecoin di AS. RUU ini mewajibkan stablecoin memiliki cadangan aset berkualitas tinggi sebesar 1:1, melegalkan stablecoin sebagai bentuk uang tunai yang didigitalkan, dan memberikan kejelasan regulasi yang diperlukan bagi perusahaan besar. Dengan kata lain, mereka yang selama ini menolak Libra justru telah menciptakan kondisi yang memungkinkan munculnya Libra versi 2026 dalam lima tahun ke depan.

Daftar mitra juga sangat penting.

Pada Oktober 2024, Stripe mengakuisisi perusahaan infrastruktur stablecoin, Bridge, seharga 1,1 miliar dolar. Pada Februari 2026, Bridge mendapatkan persetujuan bersyarat dari Office of the Comptroller of the Currency (OCC) AS dan memperoleh lisensi bank trust nasional, memungkinkan mereka menjalankan penerbitan dan pengelolaan stablecoin secara teratur di bawah kerangka federal yang jelas. CEO Stripe, Patrick Collison, bergabung dengan Dewan Direksi Meta pada April 2025. Hubungan institusional kedua perusahaan ini kini sangat erat, sehingga tidak mengherankan jika Stripe ditunjuk sebagai penyedia infrastruktur integrasi stablecoin Meta.

Inilah gambaran nyata dari “menjaga jarak”. Meta bertanggung jawab atas pengalaman pengguna dari hampir 4 miliar pengguna aktif bulanan. Stripe dan Bridge bertanggung jawab atas pengelolaan, kepatuhan, jalur masuk dan keluar dana, serta penyelesaian lintas rantai. Apapun blockchain yang digunakan, bagi pengguna yang menerima pembayaran dari kreator di Instagram atau mengirim uang ke orang lain, blockchain—meskipun saya sangat tidak menyukai istilah ini—tetap “tak terlihat”. Inilah yang membuat prospek adopsi menjadi menarik.

Para pelaku industri selama ini mengukur popularitas cryptocurrency melalui alamat dompet dan jumlah pendaftaran di bursa, tetapi mereka menemukan bahwa kelompok pengguna yang sudah memahami cryptocurrency tetap terbatas. Pengukuran ini mengasumsikan bahwa popularitas berarti orang secara aktif memilih menggunakan cryptocurrency. Sedangkan konsep yang dibangun Meta justru berpendapat bahwa popularitas berarti orang menggunakan cryptocurrency tanpa secara sadar memilihnya, karena cryptocurrency sudah tertanam dalam aplikasi yang mereka gunakan setiap hari.

Skenario aplikasi yang benar-benar bermakna di sini bersifat konkret dan tidak mencolok. Pendapatan kreator: Saat ini, Meta membayar pendapatan kepada kreator di puluhan negara melalui sistem perbankan tradisional, yang lambat, mahal, dan tidak dapat diakses di pasar dengan infrastruktur keuangan yang lemah. Pada Desember 2025, YouTube mengizinkan kreator di AS menerima pendapatan dalam bentuk stablecoin PYUSD dari PayPal. PayPal bertanggung jawab atas konversi mata uang di belakang layar. Kreator dapat melihat jumlah yang sesuai di dompet mereka. Arsitektur yang dibangun Meta memiliki logika yang sama, tetapi empat kali lebih besar skalanya, menjangkau pasar yang jauh lebih membutuhkan solusi ini daripada di AS.

Pengiriman uang lintas negara: WhatsApp memiliki tingkat penggunaan harian hingga 84% di banyak pasar berkembang. Ia adalah alat komunikasi utama bagi usaha kecil di India, Brasil, Nigeria, dan Asia Tenggara. Mengintegrasikan fungsi pembayaran dolar ke dalam alat yang digunakan pengguna 30 kali sehari berbeda jauh dari meminta mereka mengunduh dompet kripto.

Semua artikel tentang integrasi stablecoin Meta sering membandingkannya dengan X Money, tetapi berhati-hatilah, karena perbandingan ini sering kali menampilkan gambaran yang sebenarnya tidak lengkap.

Sejak mengakuisisi Twitter pada 2022, Elon Musk terus mengisyaratkan bahwa platform X akan meluncurkan fitur pembayaran. Ia pernah menyatakan bahwa layanan pembayaran akan diluncurkan pada pertengahan 2024, tetapi tidak pernah terealisasi. Pada Februari 2026, dalam demonstrasi internal xAI, Musk mengonfirmasi bahwa X Money sedang menjalani pengujian tertutup di kalangan karyawan X dan diperkirakan akan diluncurkan secara terbatas dalam satu atau dua bulan ke depan. Melalui promosi William Shatner, fitur yang diuji coba termasuk transfer peer-to-peer, deposito melalui Cross River Bank dengan bunga 6%, perlindungan FDIC hingga 250.000 dolar, dan kartu debit berlogo X dengan fitur cashback. Meski selama bertahun-tahun ada spekulasi tentang integrasi Dogecoin, versi uji coba saat ini tidak menunjukkan dukungan apa pun terhadap cryptocurrency.

Mari kita bandingkan dengan Meta. X Money, setidaknya dalam bentuk saat ini, sedang membangun sebuah bank digital baru. Tabungan berimbal hasil tinggi, kartu debit, setoran langsung, perlindungan FDIC—semua adalah fitur bank, dan semuanya ada dalam sebuah aplikasi media sosial. Ini mungkin bisa dilakukan, tetapi beroperasi dalam sistem keuangan yang ada, memanfaatkan infrastruktur bank tradisional melalui Cross River Bank dan Visa. X sedang mencari solusi untuk pasar perbankan ritel di AS.

Meta menyelesaikan masalah lain. Integrasi stablecoin bertujuan melayani pasar yang biaya layanan perbankan tradisional terlalu tinggi, terlalu lambat, atau bahkan tidak dapat diakses. Pengguna WhatsApp sebagian besar berada di negara berkembang. Dari 100 negara dengan populasi terbesar, WhatsApp memimpin di 65 negara, dan di pasar seperti Nigeria, Afrika Selatan, dan Brasil, lebih dari 90% pengguna internet menggunakannya setiap bulan.

Ekonomi kreator yang ingin dioptimalkan Meta bersifat global. Pasar pengiriman uang lintas negara bernilai sekitar 800 miliar dolar per tahun, saat ini bergantung pada sistem bank agen yang memakan waktu berhari-hari dan biaya tinggi. Dalam konteks ini, stablecoin yang cepat dan biaya rendah bukanlah hal yang sepele.

Dengan kata lain, ini adalah dua teori yang berbeda. Perusahaan X ingin menjadi bank bagi pengguna yang sudah ada, sementara Meta ingin menjadi infrastruktur pembayaran untuk internet global yang sudah dijangkau platform mereka. Mereka sebenarnya tidak bersaing dalam tujuan yang sama. Pendapatan perusahaan Meta pada kuartal keempat 2025 mencapai 59,89 miliar dolar, naik 24% dari tahun sebelumnya. Perusahaan ini memiliki dana yang cukup untuk mewujudkan visi tersebut.

Bagi Meta, isu privasi data selalu menjadi perhatian. Pada Januari 2026, Instagram mengalami insiden pengambilan data yang menyebabkan bocornya data 17,5 juta pengguna. Respon standar Meta terhadap insiden ini adalah bahwa sistem tidak disusupi, melainkan data yang diambil adalah data yang dapat diakses publik. Tetapi ketika data yang diambil mulai termasuk catatan transaksi, respons ini menjadi kurang relevan. Menggabungkan data keuangan dengan data jejaring sosial akan menciptakan profil identitas yang lebih lengkap dan lebih mudah dimanfaatkan daripada menggunakan salah satu data saja. Meta harus mampu menunjukkan bukti yang meyakinkan agar integrasi ini dapat dilakukan secara skala besar tanpa menimbulkan reaksi politik seperti yang terjadi pada 2019.

Selain itu, ada realitas bisnis yang lebih langsung. Platform yang mampu melihat apa yang Anda beli (bukan sekadar apa yang Anda klik) memiliki data penargetan yang jauh lebih akurat daripada platform yang tidak mampu. Bisnis iklan Meta bergantung pada inferensi perilaku, sementara data transaksi menghilangkan kebutuhan akan inferensi tersebut.

Lingkungan regulasi saat ini jauh lebih ramah daripada sebelumnya, tetapi tidak tanpa syarat. “Genius Act” melarang pembayaran stablecoin untuk pendapatan, sehingga produk Meta diposisikan sebagai pembayaran, bukan tabungan. Larangan ini juga membatasi daya tarik produk Meta di pasar maju, karena pengguna sudah memiliki pilihan produk penghasilan lainnya. Pasar berkembang menawarkan peluang yang lebih berkelanjutan, tetapi juga lebih kompleks karena harus mematuhi berbagai yurisdiksi regulasi.

Namun, semua ini tidak mengubah inti dari apa yang sedang terjadi.

Pada 2019, perdebatan berfokus pada apakah Facebook diizinkan mengelola dana secara besar-besaran. Kini, perdebatan itu telah selesai dan Meta akhirnya menang, karena lingkungan regulasi menganggap bahwa stablecoin yang diterbitkan oleh pihak ketiga yang diawasi dan didistribusikan oleh platform besar adalah risiko yang dapat dikendalikan. “Genius Act” sebenarnya seperti memberi perusahaan sebesar Meta sebuah izin, agar mereka bisa melakukan apa yang Libra coba lakukan dengan arsitektur berbeda.

Tahun lalu, pasokan stablecoin di pasar melampaui 300 miliar dolar. Diperkirakan, volume transaksi stablecoin akan mencapai 33 triliun dolar pada 2025. Volume transaksi stablecoin Stripe telah mencapai 400 miliar dolar dan tetap tumbuh selama masa penurunan pasar. Satu-satunya tantangan yang belum terselesaikan adalah distribusi, sementara Meta memiliki 3,98 miliar pengguna aktif bulanan.

Perdebatan tentang “populer” di bidang cryptocurrency selalu berputar pada bagaimana membuat orang memilih menggunakannya. Sedangkan sistem yang dibangun Meta tidak memerlukan pengguna untuk membuat pilihan tersebut. Pilihan sudah ada di tingkat infrastruktur, dan pengalaman pengguna sama mudahnya seperti melakukan transfer di WhatsApp.

Meta bukan satu-satunya perusahaan yang melakukan ini, tetapi yang terbesar, dan mereka melakukannya di pasar di mana pembayaran stablecoin lebih unggul dari pembayaran bank tradisional.

Apakah ini menguntungkan bagi pemahaman umum tentang “cryptocurrency”—yaitu desentralisasi, harga token, dan ekosistem DeFi yang lebih luas—adalah pertanyaan lain. Tetapi yang pasti, ini meningkatkan volume transaksi stablecoin dan kegunaan pembayaran digital berbasis dolar sebagai infrastruktur global. Libra awalnya ingin menciptakan bentuk uang yang baru, tetapi versi 2026 cukup puas dengan memindahkan dana yang ada dengan cara yang lebih efisien dan lebih murah daripada sistem pembayaran yang ada saat ini.

Ini adalah target yang lebih kecil, lebih mudah dicapai, dan memiliki potensi mendekati 4 miliar pengguna.