Ringkasan Pasar 18 Maret: Menanti Keputusan Fed, Saham AS Rebound Moderat, Bitcoin Menguji 76.000 Dolar

Penulis: Deep潮 TechFlow

Saham AS: Terakhir Kali “Beli Saat Turun” Sebelum Keputusan Fed

Selasa, pasar saham AS melanjutkan rebound dari hari sebelumnya. Indeks S&P 500 naik 0,25% menjadi 6.716,09 poin, Nasdaq naik 0,47% menjadi 22.479,53 poin, dan Dow Jones Industrial Average naik 46,85 poin (0,1%) menjadi 46.993,26 poin.

Ini adalah kali terakhir seluruh pasar “bertaruh” sebelum keputusan suku bunga Federal Reserve — data CME FedWatch menunjukkan probabilitas lebih dari 92% bahwa Fed akan mempertahankan kisaran suku bunga 3,50%-3,75% pada hari Rabu.

Namun, mempertahankan suku bunga tidak pernah menjadi fokus utama. Momen kritis sebenarnya adalah pukul 14:00 waktu Timur (02:00 WIB, 19 Maret), saat Fed mengumumkan pernyataan kebijakan, dan 30 menit kemudian Powell mengadakan konferensi pers. Pasar akan melakukan penyesuaian harga kembali sebelum pukul 15:00.

Saham maskapai penerbangan memimpin: “Operasi Terbalik” di tengah mimpi buruk harga minyak.

Sektor barang konsumsi tidak wajib di S&P 500 naik 1% hari itu, dipimpin oleh Expedia Group dan Booking Holdings. Maskapai Delta dan American Airlines memberikan panduan pendapatan yang kuat, mengangkat saham penerbangan. Ini adalah sinyal yang sangat tidak biasa — harga minyak kembali naik hari Selasa, Brent naik 3%, dan bertahan di atas $100.

Kenaikan harga minyak seharusnya menghancurkan saham penerbangan, tetapi Delta dan American Airlines justru memberi tahu pasar dalam panggilan laporan keuangan bahwa permintaan perusahaan dan wisatawan sedang meningkat pesat, sepenuhnya mengimbangi kenaikan biaya bahan bakar pesawat.

Apakah ini benar-benar industri penerbangan menemukan kekuatan penetapan harga baru, atau pasar hanya “pamer” terakhir sebelum keputusan Fed? Kita akan tahu pada hari Rabu.

Saham teknologi rebound ringan, tetapi sudah muncul retakan.

Saham chip memberikan sebagian besar kenaikan sektor teknologi hari itu, tetapi saham perangkat lunak sedang mengalami keruntuhan sistemik yang didorong oleh “teori kehancuran AI”. Trade Desk jatuh sekitar 7% Selasa, setelah Publicis Groupe menyatakan tidak lagi merekomendasikan platform permintaan (DSP) perusahaan iklan ini kepada klien karena audit menemukan “beberapa pelanggaran utama terhadap perjanjian layanan”.

Logika keruntuhan saham perangkat lunak sangat sederhana: AI akan merebut pelanggan mereka atau hak penetapan harga mereka. Trade Desk hanyalah domino pertama.

Hukum sejarah: Probabilitas Bitcoin turun setelah FOMC adalah 87,5%.

Pada tahun 2025, Bitcoin turun 7 dari 8 kali setelah FOMC. Bahkan saat Fed memangkas suku bunga, Bitcoin tetap turun. Pada Januari 2026, Fed mempertahankan suku bunga sesuai prediksi, dan Bitcoin turun dari $90.400 menjadi $83.383 dalam 48 jam.

Mekanismenya sangat sederhana: saat Fed mengumumkan keputusan, trader sudah melakukan posisi sebelumnya. Probabilitas 92% berarti “kejutan tak terduga” hampir tidak mungkin terjadi. Pengumuman menjadi peluang bagi pembeli awal untuk mengambil keuntungan dan memicu likuidasi paksa dari posisi panjang berlebihan.

Harga minyak: Kembali ke klub “tiga digit”, perang memasuki hari ke-18

Selasa, harga minyak kembali naik, Brent naik 3%, dan bertahan di atas $100. Rentang perdagangan berjangka Brent hari itu adalah $100,75–$103,21.

Perang Iran dan AS di Irak sudah memasuki hari ke-17, tanpa tanda-tanda berakhir. Akhir pekan lalu, AS menyerang fasilitas militer di Pulau Kharg, Iran yang hampir seluruhnya mengekspor minyak. Sementara itu, Iran melancarkan serangan baru di Teluk Persia, merusak transportasi di infrastruktur minyak penting UEA dan menyebabkan penerbangan di Dubai dihentikan.

“Rebound palsu” hari Senin: kapal tanker aman melewati Hormuz, pasar bergembira.

Harga minyak anjlok tajam hari Senin, WTI turun $5,21 (-5,28%), pasar berharap kapal tanker segera melewati Selat Hormuz. Akhir pekan lalu, beberapa kapal tanker berhasil melewati Hormuz, menimbulkan harapan bahwa jalur ini akan segera dibuka kembali. India berusaha mengizinkan enam kapal lain melewati selat, sementara negara-negara lain bernegosiasi melalui jalur belakang dengan Iran untuk memastikan keamanan kapal mereka.

Namun, kenaikan harga minyak hari Selasa membuktikan bahwa pasar sudah tidak percaya lagi pada cerita “Pembukaan kembali Hormuz”.

Cryptocurrency: “Kucing Schrödinger” Powell

Selasa (17 Maret), kapitalisasi pasar cryptocurrency global mencapai $2,65 triliun, naik 3,6% dalam 24 jam, dengan volume perdagangan sebesar $154 miliar. Pangsa pasar Bitcoin adalah 56,9%, Ethereum 10,7%.

Harga Bitcoin mencapai $75.925, naik 4,58% dalam 24 jam, dengan volume $57,58 miliar dan kapitalisasi pasar $1,51 triliun. Harga Ethereum adalah $2.363,22, naik 8,45%, dengan volume $40,2 miliar.

Namun, angka-angka ini akan menjadi tidak berarti setelah pukul 14:30 waktu Timur (02:30 WIB, 19 Maret).

Tiga skenario, tiga nasib.

Dovish (dot plot menunjukkan tidak ada penurunan suku bunga hingga 2026): Bitcoin mungkin turun 8-12% dalam seminggu, dan menguji kembali level support $65.000. Altcoin akan mengalami penurunan lebih besar.

Neutral (dot plot mempertahankan satu kali penurunan suku bunga, bahasa hati-hati): Bitcoin bisa turun 3-5% dalam 48 jam setelah pengumuman, lalu pulih.

Hawkish (dot plot mengubah ke dua kali penurunan suku bunga di 2026): ini adalah skenario impian bullish, tetapi kemungkinannya lebih kecil dari skenario dasar.

Saat ini, pangsa pasar Bitcoin mendekati 59%. Secara historis, pangsa di atas 60% menunjukkan kapitalisasi terpusat di Bitcoin, dan perputaran altcoin belum benar-benar dimulai. Sinyal dovish dari Fed bisa menjadi katalis untuk memulai perputaran ini, menurunkan pangsa pasar dan mendorong kenaikan harga altcoin secara tidak proporsional.

Indeks ketakutan dan keserakahan: 28 (takut). Sentimen pasar membaik dari ekstrem ketakutan 23 pada 16 Maret menjadi ketakutan 28 pada 17 Maret, menunjukkan bahwa kepanikan jangka pendek berkurang dan kepercayaan investor meningkat.

Tapi pertanyaannya: akankah kepercayaan ini bertahan melewati konferensi pers Powell?

Arus dana ETF Bitcoin spot AS adalah “suara” nyata dari pasar institusional.

Data arus dana ETF dari Farside Investors akan memberikan gambaran paling jelas tentang reaksi institusional pada 18 dan 19 Maret. Jika dalam 24 jam setelah konferensi Powell terjadi arus keluar dana lebih dari $200 juta, itu menandakan institusi mengurangi risiko untuk menghadapi ketidakpastian makro lebih lanjut. Jika arus masuk terus-menerus melebihi $300 juta, itu menunjukkan interpretasi dovish mendominasi.

Ringkasan hari ini: 18 Maret bukan akhir, tetapi awal

Pasar Selasa seperti terdakwa yang menahan napas menunggu putusan. Saham AS naik ringan, harga minyak kembali ke angka tiga digit, dan cryptocurrency rebound kuat — tetapi semua ini hanyalah “aksi ritual” menjelang konferensi Powell.

Pada pukul 14:00 WIB, Fed mengumumkan keputusan kebijakan moneter. Pada pukul 14:30, Powell mengadakan konferensi pers. Bagi pasar kripto, ini jauh lebih dari sekadar rutinitas bank sentral. Pergerakan dolar, imbal hasil obligasi, dan preferensi risiko akan diputuskan dalam beberapa menit.

Secara teknis, keputusan suku bunga tetap menjadi inti. Tapi dalam praktik, pasar lebih fokus pada apa yang akan Powell katakan setelah pengumuman. Fed tidak hanya akan mengumumkan pilihan moneternya, tetapi juga proyeksi ekonomi. Di sinilah investor mencari sinyal tentang inflasi, pertumbuhan, dan kemungkinan penurunan suku bunga di 2026.

Pelajaran sejarah: Bitcoin turun setelah 7 dari 8 FOMC di 2025, termasuk yang benar-benar menurunkan suku bunga.

Pasar pada 18 Maret akan menjawab bukan “Apa yang akan dilakukan Fed” (itu sudah pasti), tetapi “Bagaimana Powell mendefinisikan ‘selanjutnya’”:

Apakah “kami membutuhkan lebih banyak data, dan saat ini terlalu dini untuk menilai dampak dari serangan Iran” yang berhati-hati?

Atau “risiko inflasi dan ketidakpastian pertumbuhan berjalan beriringan, kami sedang mengamati dan menunggu” yang ambigu?

Atau sinyal hawkish atau dovish tak terduga yang akan mengubah total ekspektasi pasar untuk paruh kedua 2026?

Jawaban akan terungkap pada pukul 02:30 WIB, 19 Maret. Sebelum itu, semua kenaikan dan penurunan hanyalah “kucing Schrödinger”, hidup dan mati sekaligus, menunggu pengamat membuka kotaknya.