Geopolitik, sinyal Fed dan dinamika pasar bitcoin setelah jeda serangan Trump

Sentimen risiko membaik di seluruh aset digital saat pasar bitcoin merespons sinyal de-eskalasi mendadak terhadap serangan di Timur Tengah dan pergeseran ekspektasi makroekonomi.

Dari kekuatan awal minggu hingga pembalikan setelah FOMC

Bitcoin memulai minggu dengan posisi kuat, mendekati $74.000 di pertengahan minggu melalui tekanan squeeze derivatif yang sudah dikenal. Penutupan posisi short dan tekanan gamma, bukan permintaan spot baru, mendominasi pergerakan dan memperkuat momentum kenaikan.

Namun, reli tersebut dengan cepat terbukti rapuh. Pertemuan FOMC pada 18 Maret memicu lagi penjualan pasca-keputusan yang sudah biasa terjadi, menghapus keuntungan untuk ketujuh kalinya dalam delapan pertemuan. Pada hari Jumat, setelah lonjakan harga minyak dan hambatan makroekonomi yang kembali muncul, BTC turun sekitar 3,4%, diperdagangkan di kisaran $67.800–$68.500 hingga penutupan mingguan.

Penundaan serangan Trump bentuk ulang sentimen risiko

Pagi ini, narasi pasar berubah tajam. Setelah pengumuman penangguhan lima hari terhadap serangan AS terhadap infrastruktur energi Iran yang diperintahkan oleh Donald Trump, Bitcoin rebound dari level rendah $68.000-an dan kembali ke atas $70.000, sempat mendekati $71.000 intraday saat selera risiko membaik.

Selain itu, pergerakan ini bersamaan dengan penjualan besar minyak, menandakan bahwa trader sedang melepaskan sebagian dari premi risiko geopolitik yang telah terkumpul dalam sesi terakhir. Brent crude turun secara signifikan bersamaan dengan rebound crypto, menyoroti hubungan erat antara pasar energi dan aset risiko yang lebih luas.

Stance Fed dan kondisi makroekonomi yang ketat

Dalam minggu yang didominasi oleh keputusan bank sentral, Federal Reserve mempertahankan suku bunga kebijakan di 3,50–3,75%, hasil yang disepakati secara bulat dan sudah diperkirakan pasar. Namun, dot plot terbaru memberikan kejutan hawkish dibandingkan ekspektasi sebelumnya.

Dua belas dari 19 peserta FOMC kini memperkirakan tidak ada atau hanya satu kali pemotongan suku bunga hingga 2026, dengan suku bunga dana federal median diperkirakan akan berakhir sekitar 3,4%. Namun, Ketua Jerome Powell menegaskan bahwa setiap pelonggaran memerlukan kemajuan yang jelas dan berkelanjutan dalam inflasi, memperkuat pesan bahwa suku bunga akan tetap tinggi untuk jangka waktu lebih lama.

Pasar telah memperhitungkan bahwa tidak akan ada langkah pemotongan sebelum musim gugur, dan perdebatan semakin berkembang apakah pemotongan akan terjadi sama sekali di 2026 mengingat risiko inflasi yang tetap ada. Dalam konteks ini, pasar bitcoin terus diperdagangkan sebagai aset makro berisiko tinggi daripada lindung nilai inflasi murni.

Guncangan minyak, risiko Hormuz, dan spillover ke aset risiko

Dengan pertemuan bank sentral terbaru yang sudah berlalu dan tidak ada pemotongan dalam waktu dekat yang diperkirakan, perkembangan geopolitik menjadi pendorong utama pergerakan lintas aset. Pada hari Jumat, Irak menyatakan force majeure di ladang minyak yang dioperasikan asing karena gangguan yang menyebar melewati Selat Hormuz, sementara serangan drone menimpa kilang minyak Kuwait.

Akibatnya, Brent crude melonjak di atas $112, menandai penutupan tertinggi sejak pertengahan 2022. Aset risiko melemah sebagai respons: S&P 500 turun di bawah rata-rata pergerakan 200 hari untuk pertama kalinya sejak Mei 2025, dan hasil obligasi 10 tahun melonjak sekitar 13,5 basis poin menjadi sekitar 4,40%.

Hari ini membawa relaksasi dramatis, meskipun mungkin sementara. Pengumuman penangguhan lima hari terhadap serangan AS terhadap infrastruktur energi dan kekuasaan Iran memicu penjualan agresif minyak dan pembelian kembali aset risiko, termasuk cryptocurrency utama. Selat Hormuz tetap sebagian terbatas, dan Iran masih membatasi tanker yang terkait dengan negara-negara yang disebut musuh, namun pasar melihat jeda ini sebagai sinyal de-eskalasi yang jelas.

Jendela lima hari ini kini mendominasi kerangka perdagangan jangka pendek. Bahkan normalisasi parsial aliran tanker di Hormuz akan mengurangi tekanan inflasi, memberi fleksibilitas lebih kepada Fed, dan memberi ruang bagi aset risiko, dari saham hingga token digital.

Implikasi untuk kisaran harga bitcoin

Dalam konteks ini, trader memetakan skenario kondisional. Jika aliran pengiriman melalui Hormuz stabil dan Brent crude mengkonsolidasikan alih-alih mencapai level tertinggi baru, analis melihat peluang bagi BTC untuk menguji kembali kisaran $74.000–$76.000 yang sebelumnya menjadi resistance di awal bulan.

Namun, gangguan baru terhadap ekspor energi atau peningkatan ketegangan regional kemungkinan akan memicu kembali kekhawatiran inflasi dan menekan aset risiko. Dalam skenario bearish ini, peserta pasar memperkirakan Bitcoin akan kembali ke kisaran tengah $60.000-an karena posisi long leverage harus mengurangi eksposur.

Dalam arti ini, gencatan senjata lima hari saat ini berfungsi sebagai katalisator biner untuk prospek jangka pendek pasar bitcoin, dengan trader secara ketat mengikuti data lalu lintas tanker dan pernyataan resmi dari Washington dan Teheran.

Aset digital: ketahanan di tengah arus keluar ETF

Keputusan FOMC terbaru sekali lagi menjadi pemicu reli untuk produk investasi terkait kripto. Arus keluar harian dari ETF Bitcoin yang terdaftar di AS mencapai sekitar $708 juta, pengeluaran harian terbesar dalam sekitar dua bulan, menegaskan betapa sensitifnya produk terstruktur terhadap sinyal makroekonomi.

Namun, Bitcoin sendiri menunjukkan ketahanan relatif dibandingkan safe haven tradisional. Emas mencatat performa mingguan terburuk sejak 1983, kehilangan lebih dari 10% saat indeks dolar DXY menembus di atas level 100. Selain itu, posisi long leverage di futures emas menghadapi panggilan margin berantai, mendorong open interest COMEX ke level terendah multi-tahun.

Derivatif, spread emas, dan posisi institusional

Meskipun volatilitas tinggi, pasar derivatif Bitcoin tetap relatif stabil, dan arus ETF secara keseluruhan tetap positif selama periode tersebut, bukan hanya pada hari keluar terbesar. Kesenjangan performa yang sebelumnya lebar dibandingkan emas telah menyempit secara signifikan dalam beberapa minggu terakhir.

Namun, masih terlalu dini untuk menyatakan rotasi penuh dari emas ke kripto. Data posisi menunjukkan bahwa investor institusional tetap fokus pada token kapitalisasi besar, dengan bukti terbatas dari arus risiko-tinggi secara luas ke altcoin yang lebih kecil.

Ethereum unggul dengan staking dan permintaan ETF

Di antara aset utama, Ethereum mengungguli selama minggu ini. Dalam lingkungan di mana suku bunga kebijakan tetap tinggi lebih lama, hasil staking-nya menjadi komponen penting dari keseluruhan kasus investasi, terutama bagi pengalokasi institusional yang mencari pendapatan on-chain.

ETF ETH mencatat arus masuk mingguan tertinggi sebesar $160,8 juta meskipun turbulensi makroekonomi, menyoroti permintaan yang terus-menerus untuk eksposur yang diatur terhadap aset kripto terbesar kedua. Selain itu, arus profesional tetap terkonsentrasi pada aset utama, sementara kompleks altcoin yang lebih luas tetap sebagian besar di pinggir, menunggu kejelasan lebih besar tentang suku bunga dan volatilitas.

Singkatnya, aset digital sedang menavigasi campuran kompleks dari kebijakan Fed yang ketat, risiko inflasi yang didorong energi, dan guncangan geopolitik yang sporadis. Dalam beberapa hari mendatang, arah pasar kemungkinan akan bergantung pada perkembangan infrastruktur energi Iran dan jalur pengiriman Hormuz, yang akan menentukan apakah Bitcoin dan Ethereum dapat mempertahankan rebound terbaru mereka atau kembali ke posisi yang lebih defensif.