Analisis: Saham teknologi AS relatif terhadap indeks pasar berada pada level terendah dalam 7 tahun

Goldman Sachs melaporkan bahwa pada 29 Maret, The Kobeissi Letter merilis analisis pasar bahwa saham teknologi AS telah memasuki zona undervalued relatif. Indeks teknologi S&P 500 saat ini memiliki rasio harga terhadap laba (P/E) forward hanya 4% di atas indeks S&P 500, yang merupakan level terendah sejak Januari 2019. Premium ini telah turun 32 poin persentase sejak Oktober 2025, menandai salah satu diskon terbesar dalam sejarah.
Singkatnya, saham teknologi AS saat ini berada pada level paling murah dalam 7 tahun terakhir dibandingkan indeks pasar secara keseluruhan. Sebagai perbandingan, saat puncak valuasi teknologi pada Juni 2024, sektor ini dihargai sekitar 47% lebih mahal daripada S&P 500. Saat ini, saham teknologi mulai bergerak ke arah undervalued yang lebih rendah dari S&P 500 untuk pertama kalinya sejak 2017. Kobeissi Letter menyatakan bahwa mungkin sudah saatnya membeli saham teknologi.
Catatan: Berdasarkan data pasar saat ini, rasio P/E forward indeks teknologi S&P 500 tetap sekitar 20-an kali, sementara P/E forward keseluruhan S&P 500 sekitar 20 hingga 21 kali, berada di zona valuasi relatif terendah dalam beberapa tahun terakhir. Secara historis, ketika valuasi relatif saham teknologi turun secara signifikan, biasanya akan terjadi perbedaan kinerja di masa mendatang, tetapi apakah ini “layak dibeli” masih harus dilihat dari faktor makroekonomi, pertumbuhan laba perusahaan, tren suku bunga, dan faktor lainnya secara komprehensif.