Pasar RWA onchain meningkat dari $1B ke $27B dalam tiga tahun.

Pertumbuhan ini terlihat sangat pesat. Berikut apa yang sebenarnya mendorongnya.
Hasil obligasi Treasury AS yang berada di sekitar 3,7-4,2% menciptakan arbitrase yang sebagian besar orang tidak bisa abaikan.
Pikirkan ini: stablecoin yang membayar pemegangnya sama sekali tidak menghasilkan apa-apa sementara T-bill yang ditokenisasi secara otomatis memberikan APY sebesar 3,25-4%. Celahnya jelas.
Pemegang USDT dan USDC (hanya meninggalkan hasil di meja$315B .
T-bill yang ditokenisasi muncul dan menangkap spread tersebut. Segmen ini saja sekarang melebihi $12–13Miliar:
🔸 @BlackRock's BUIDL )$2,2–2,83Miliar(
🔸 @circle's USYC )$2,2–2,7Miliar(
🔸 @OndoFinance )sekitar $3,5Miliar total TVL di seluruh produk(
Ini bukan sekadar spekulasi liar. Hanya arbitrase suku bunga dalam skala institusional.
Infrastruktur juga beralih dari eksperimen ke produksi:
🔸 JPMorgan's Kinexys: volume harian rata-rata lebih dari $7B )menargetkan $10B, secara kumulatif(
🔸 Franklin Templeton: Membawa lima ETF ke onchain
🔸 Robinhood: Membawa ekuitas tokenized ke onchain, membangun Ethereum L2 sendiri untuk RWAs
🔸 Uang institusional nyata: KKR, Apollo, Hamilton Lane memegang BlackRock BUIDL
Kredit swasta juga meningkat seiring dengan obligasi Treasury:
🔸 @Figure Technologies: lebih dari $10B dalam ekuitas rumah yang ditokenisasi $3T bagian dari lebih dari $24B total originasi)
🔸 @maplefinance: kredit institusional sebesar $2,5-4B
🔸 @centrifuge: structured finance lebih dari $1,1B
Total total originasi mencapai $33,6B. Permintaan nyata dari peminjam untuk kredit onchain dalam skala besar, dengan hasil sekitar 8-15% tergantung profil kredit.
Pertumbuhan ini didasarkan pada satu hal: hasil + suku bunga.
Hasil obligasi Treasury yang ditokenisasi mengikuti tingkat T-bill 3 bulan secara satu-ke-satu. Saat ini dengan suku bunga mendekati 3,7%, arbitrase ini berjalan. RWAs bekerja karena pengembalian TradFi menarik.
Tapi yang penting adalah: jika terjadi perubahan makro, aliran dana juga bisa berubah. Sektor ini bergantung pada suku bunga secara desain.
Bagian yang menarik adalah apa yang tetap bahkan jika suku bunga kembali normal: penyelesaian 24/7, komposabilitas dalam pinjaman DeFi, akses global, biaya operasional yang lebih rendah untuk institusi. Keunggulan struktural ini menjadikan RWAs sebagai jalur baru untuk keuangan tradisional, bukan sekadar permainan suku bunga.
@MakerDAO mencapai hampir setengah dari pendapatannya dari jaminan RWA. Sebagian besar DAI sekarang didukung oleh aset dunia nyata.
@aave meluncurkan Horizon untuk integrasi RWA. @Morpho membangun loop kredit menggunakan T-bill yang ditokenisasi sebagai jaminan.
RWAs menjadi kategori DeFi terbesar kelima pada 2025 dengan (TVL, mengalahkan DEX.
Infrastruktur ini sudah aktif dan modal mengalir melaluinya.
Dengan skalabilitas komposabilitas DeFi, ini menjadi jalur bagaimana keuangan tradisional bergerak onchain. Bukan menggantikan apa pun, hanya infrastruktur baru.