Saham Dividen dengan Imbal Hasil Dua Digit: Apakah Benar-Benar Berkelanjutan?

Imbal hasil dividen S&P 500 saat ini berada di kisaran 1,2%, yang mendekati titik terendah sepanjang masa. Akibatnya, sebagian besar saham dividen saat ini menawarkan imbal hasil di digit tunggal rendah.

Namun, ada beberapa pengecualian. Salah satunya adalah Ares Capital Corporation (ARCC +2.03%). Perusahaan pengembangan bisnis (BDC) ini saat ini menghasilkan 10,8%. Meskipun imbal hasil dividen dengan dua digit tidak sering bertahan lama, berikut alasannya mengapa Ares berbeda.

Sumber gambar: Getty Images.

BDC bukanlah saham dividen rata-rata Anda

Kongres membentuk BDC pada tahun 1980 melalui amandemen Undang-Undang Perusahaan Investasi tahun 1940 untuk mendorong investasi pada perusahaan swasta yang lebih kecil. Mereka melakukan investasi utang dan ekuitas, menyediakan modal yang dibutuhkan perusahaan-perusahaan kecil untuk membiayai operasi dan melakukan ekspansi. BDC harus memenuhi beberapa persyaratan, termasuk membagikan setidaknya 90% dari pendapatan kena pajaknya dalam bentuk dividen. Akibatnya, entitas-entitas ini cenderung memiliki imbal hasil dividen yang lebih tinggi.

BDC juga memiliki profil risiko yang lebih tinggi. Pinjaman privat kepada perusahaan-perusahaan kecil memiliki tingkat gagal bayar yang jauh lebih tinggi dibandingkan surat utang investment-grade. Namun, pinjaman tersebut cenderung menawarkan suku bunga yang lebih tinggi. Suku bunga yang lebih tinggi ini juga membawa risiko, karena para peminjam sering membiayai kembali utang ini ketika suku bunga turun, memaksa BDC untuk menginvestasikan kembali pokok yang telah dilunasi pada tingkat yang lebih rendah. Akibatnya, banyak BDC yang harus memotong dividen mereka selama bertahun-tahun.

Kembangkan

NASDAQ: ARCC

Ares Capital

Perubahan Hari Ini

(2.03%) $0.36

Harga Saat Ini

$18.09

Poin Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$13B

Kisaran Harian

$17.50 - $18.11

Kisaran 52 Minggu

$17.40 - $23.41

Volume

6.7M

Rata-rata Vol

7.6M

Margin Kotor

75.68%

Imbal Hasil Dividen

10.61%

Ares Capital bukanlah BDC rata-rata Anda

Ares Capital menonjol di sektor BDC. Ini adalah BDC publik terbesar dengan portofolio investasi sekitar $29,4 miliar. Ini bagian dari waralaba Ares Management, pemimpin global dalam investasi alternatif. Ares Management memiliki lebih dari $623 miliar aset dalam pengelolaan, termasuk hampir $407 miliar aset kredit.

Ares Capital telah memanfaatkan keahlian kredit dari induknya untuk memberikan hasil yang sangat baik selama bertahun-tahun. Kerugian pinjaman bersih yang direalisasi secara tahunan rata-rata kurang dari 0% sejak didirikan, lebih baik daripada bank (-0,6%) dan BDC lainnya (-1,1%). Itu telah memungkinkan Ares membayar salah satu dividen paling “layak bank” di sektor tersebut. Mereka telah memberikan dividen yang stabil hingga meningkat selama lebih dari 16 tahun.

Meskipun keberhasilan di masa lalu bukan jaminan bahwa dividen Ares akan tetap berkelanjutan, Ares berada pada posisi yang kuat untuk terus memberikan dividen yang stabil. BDC tersebut menghasilkan $2,01 per saham untuk pendapatan inti tahun lalu, jauh di atas dividen ($1,92 per saham). Perusahaan memperkirakan bahwa pihaknya akan membawa forward sekitar $1,38 per saham dari kelebihan pendapatan kena pajak tahun lalu untuk didistribusikan kepada pemegang saham pada tahun 2026, sehingga memberikan bantalan tambahan bagi dividen. Ares juga memiliki profil keuangan yang kuat, memungkinkannya untuk terus bertumbuh portofolio investasinya.

Dividen Ares yang bernilai dua digit tampak berkelanjutan

Ares Capital telah membayar dividen yang stabil atau meningkat selama lebih dari satu setengah dekade. Payout saat ini tampak berkelanjutan, didukung oleh kelebihan pendapatan dan profil keuangan yang kuat. Meskipun semuanya bisa berubah jika kondisi ekonomi memburuk secara signifikan dan memengaruhi kemampuan perusahaan-perusahaan portofolio untuk melunasi pinjaman mereka, Ares Capital terlihat seperti sumber pendapatan dividen yang berkelanjutan.