Saham Palantir Technologies Turun 30%. Wall Street Katakan Ini Akan Terjadi Berikutnya. (Petunjuk: Bisa Jadi Ini Mengejutkan Anda.)

Palantir Technologies (PLTR +1.34%) mencatat imbal hasil tiga digit pada tahun 2023, 2024, dan 2025, tetapi momentumnya mandek pada 2026. Saham tersebut turun 30% dari rekor tertingginya karena investor beralih keluar dari saham-saham bernilai tinggi yang mahal sebagai respons terhadap ketidakpastian makroekonomi.

Namun, kebanyakan analis Wall Street menganggap Palantir sangat undervalued. Harga target median sebesar $200 per saham menunjukkan potensi kenaikan 36% dari harga saham saat ini sebesar $146. Dan Dan Ives dari Wedbush Securities berpikir Palantir bisa menjadi perusahaan senilai satu triliun dolar pada tahun 2028, sebuah prediksi yang mengimplikasikan kenaikan 185% dari nilai pasar saat ini sebesar $350 miliar.

Apakah saham Palantir adalah tawaran dengan harga saat ini?

Sumber gambar: Getty Images.

Kasus bullish: Palantir adalah pemimpin dalam platform decisioning berbasis AI

Palantir awalnya mengembangkan perangkat lunak integrasi data dan analitik untuk lembaga pemerintah di sektor pertahanan dan intelijen. Namun, sejak itu perusahaan telah menyesuaikan perangkat lunaknya untuk mendukung use case di berbagai industri komersial, dan perusahaan juga memperkenalkan sebuah platform kecerdasan buatan (AI) yang berdekatan bernama AIP.

AIP adalah alat orkestrasi large language model (LLM) yang memungkinkan pengembang membangun fitur AI generatif ke dalam aplikasi dan proses bisnis. Dan Ives menyebutnya sebagai “standar emas ketika berbicara tentang use case AI.” Dan Forrester Research telah menempatkan Palantir sebagai pemimpin dalam platform decisioning berbasis AI.

Palantir melaporkan hasil keuangan kuartal keempat yang luar biasa. Jumlah pelanggannya naik 26%, dan tingkat retensi pendapatan bersihnya mencapai 39%, percepatan ke-9 berturut-turut. Sementara itu, penjualan meningkat 70% menjadi $1.4 miliar, percepatan ke-10 berturut-turut, dan laba yang disesuaikan naik 79% menjadi $0.25 per saham terdilusi. Perusahaan juga membukukan skor Rule of 40 yang fenomenal sebesar 127%.

Analis Morgan Stanley Sanjit Singh melihat Palantir muncul sebagai standar dalam enterprise AI. “Sulit menemukan kisah fundamental yang lebih baik di perangkat lunak,” tulisnya dalam catatan terbaru kepada klien. “Palantir tidak hanya menghadirkan pertumbuhan terbaik dalam perangkat lunak perusahaan publik, tetapi juga profitabilitas terbaik.”

Mark Gibbens, chief investment officer di Gibbens Capital Management, baru-baru ini mengatakan kepada Charles Schwab bahwa Palantir agak terlindungi dari kekhawatiran tentang AI yang mengganggu industri perangkat lunak karena perusahaan tidak mengembangkan LLM, melainkan membantu pelanggan mengintegrasikan LLM ke dalam operasi.

Ke depan, Grand View Research memperkirakan belanja platform AI akan meningkat 38% setiap tahun hingga 2033, didorong oleh adopsi yang sangat kuat di bidang kesehatan, keuangan, manufaktur, dan ritel. Pertumbuhan pendapatan Palantir bisa dengan mudah menyamai laju tersebut.

Expand

NASDAQ: PLTR

Palantir Technologies

Perubahan Hari Ini

(1.34%) $1.97

Harga Saat Ini

$148.46

Poin Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$355B

Rentang Harian

$137.99 - $148.51

Rentang 52 minggu

$66.12 - $207.52

Volume

30M

Rata-rata Vol

49M

Gross Margin

82.37%

Kasus bearish: Palantir adalah saham termahal di S&P 500

Masalah dengan Palantir adalah valuasi. CEO Alex Karp berulang kali menyampingkan kekhawatiran tersebut. Ia bahkan mengatakan analis yang menyatakan skeptisisme terhadap Palantir karena valuasinya yang mahal secara efektif telah merampas potensi pemegang saham dari keuntungan tak terduga. Masalah dengan argumen itu adalah ini: Sejarah menunjukkan bahwa investor dengan mentalitas beli apa pun harganya pada akhirnya akan mengalami kerugian.

Palantir mencapai rasio price-to-sales (P/S) sebesar 137 pada Agustus 2025, yang menjadikannya salah satu saham perangkat lunak paling mahal dalam sejarah. Hanya tujuh perusahaan perangkat lunak lainnya yang pernah diperdagangkan di atas 100 kali penjualan, dan semuanya turun setidaknya 70% setelah mencapai puncak valuasinya. Palantir sejauh ini menjadi satu-satunya pengecualian, meskipun sahamnya turun 20% sejak Agustus 2025, dan saham jelas bisa turun lebih jauh.

Saat ini, Palantir diperdagangkan pada 78 kali penjualan, yang tampak murah dibandingkan dengan posisi saham tersebut ketika diperdagangkan sebelumnya. Tetapi Palantir tetap menjadi saham termahal di S&P 500 dengan selisih lebar. Kandidat terdekat adalah Texas Pacific Land pada 38 kali penjualan. Itu membuat Palantir rentan terhadap penurunan yang cukup besar pada tanda pertama bahwa pertumbuhan melambat. Untuk alasan itu, saya pikir investor sebaiknya menjaga posisi apa pun di Palantir tetap relatif kecil.