Celsius Holdings Turun 25% Tahun Ini. Peluang Generasi atau Pisau yang Sedang Jatuh?

Celsius Holdings (CELH 0.73%) telah memiliki banyak energi positif selama sekitar satu dekade terakhir.

Perusahaan minuman energi tersebut telah membukukan imbal hasil rata-rata tahunan (annualized) yang sangat mengesankan sebesar 47% selama 10 tahun terakhir, termasuk imbal hasil 74% pada 2025. Namun, tahun ini saham justru tersendat, turun sekitar 25% dan kini berada di dekat titik terendah 52 minggu.

Apakah kekuatan-kekuatan yang menyebabkan penurunan itu adalah hal yang perlu dikhawatirkan investor, atau ini merupakan kesempatan untuk membeli saham berpertumbuhan tinggi saat koreksi?

Sumber gambar: Getty Images.

Mari kita lihat.

Apakah energinya akan bergeser?

Saham Celsius mengalami sebagian besar penurunan dalam satu bulan terakhir, atau lebih tepatnya, sejak perusahaan merilis laporan laba kuartal keempat 2025 pada 26 Feb. Pada saat yang sama, itu juga bertepatan dengan saat AS melancarkan serangan terhadap Iran, yang telah menyeret seluruh pasar.

Pada saat yang sama, perusahaan membukukan hasil pendapatan yang meledak (blowout), dengan pendapatan naik 117% year over year menjadi $722 juta. Sebagian besar kenaikan tersebut berasal dari akuisisi merek Alani Nu dan RockStar Energy dalam setahun terakhir. Perusahaan juga menaikkan laba yang disesuaikan sebesar 86% menjadi $0.24 per saham.

Namun, biaya yang terkait dengan akuisisi tersebut menyebabkan laba turun 44% untuk keseluruhan tahun menjadi $0.25 per saham. Tetapi laba yang disesuaikan untuk tahun tersebut, dengan mengecualikan biaya akuisisi, naik 91% menjadi $1.34 per saham.

Kembangkan

NASDAQ: CELH

Celsius

Perubahan Hari Ini

(-0.73%) $-0.25

Harga Saat Ini

$34.08

Poin Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$8.8B

Rentang Harian

$33.10 - $34.14

Rentang 52 Minggu

$32.36 - $66.74

Volume

205K

Rata-rata Vol

5.6M

Margin Kotor

49.20%

Penurunan harga saham sebagian besar terkait dengan dua faktor. Pertama, valuasi saham yang tinggi, karena rasio price-to-earnings (P/E) melonjak menjadi 381 pada akhir 2025 setelah saham Celsius melompat 74% pada 2025, sebagian besar didorong oleh optimisme terhadap akuisisi yang berpotensi mengubah permainan (transformative).

Kedua, optimisme itu mulai meredup sedikit setelah laporan laba Q4, meskipun perusahaan dengan mudah melampaui estimasi. Investor mungkin khawatir, sebagian, karena kurangnya visibilitas jangka pendek mengenai integrasi dua akuisisi besar tersebut.

Dalam panggilan konferensi laba, manajemen mengatakan mereka memperkirakan margin laba kotor akan kembali ke kisaran 50% rendah setelah dua merek baru tersebut diintegrasikan pada semester pertama 2026. Margin tersebut turun menjadi 47.4% setelah Q4.

Mungkin valuasi yang tinggi dan kurangnya visibilitas selama proses integrasi membuat sebagian investor mengambil keuntungan.

Saatnya untuk membeli?

Saya pikir ini adalah kesempatan yang bagus untuk masuk ke Celsius karena saham ini akan melakukan penyesuaian (reset) selama transformasi ini. Dua kuartal berikutnya bisa terganggu oleh proses integrasi, belum lagi konflik geopolitik yang masih berlangsung, tetapi setelah itu, Celsius seharusnya menjadi pemain utama di segmen minuman yang berkembang cepat.

Minuman energi diperkirakan akan tumbuh dengan compound annual growth rate (CAGR) sebesar 8% dari sekarang hingga 2033. Dan dengan akuisisi Rockstar dan Alani Nu, Celsius saat ini memiliki pangsa pasar 20%.

Selain itu, meskipun rasio P/E-nya tetap tinggi, kekuatan laba yang diharapkan dari merek-merek baru ini membuat Celsius menjadi penawaran jangka panjang. Saham ini memiliki forward P/E 12 bulan ke depan yang hanya 22 dan rasio price/earnings-to-growth (PEG) lima tahun yang hanya 0.34, sehingga menjadikannya kategori value.

Wall Street bersikap bullish terhadap saham Celsius. Target harga median sebesar $69 per saham akan menunjukkan potensi kenaikan (upside) 102%. Pantau saham tersebut selama beberapa bulan ke depan yang mungkin agak bergejolak, tetapi tetap waspada bahwa pada suatu titik di waktu dekat, Celsius bisa benar-benar melesat.