Belakangan ini saya melihat data perdagangan Amerika Serikat tahun 2025, dan sungguh cukup mencengangkan. Singkatnya, masalah defisit perdagangan Amerika semakin memburuk, dan tren ini tampaknya tidak menunjukkan tanda-tanda membaik.

Pertama, mari kita bahas apa yang terjadi pada bulan Desember. Pada bulan itu, defisit perdagangan Amerika langsung melonjak ke 70,3 miliar dolar AS, tertinggi sejak Juli. Anda mungkin bertanya-tanya mengapa tiba-tiba sebesar ini? Penyebab utamanya adalah dua faktor yang bekerja bersamaan: ekspor menurun sebesar 5 miliar dolar, menjadi 287,3 miliar dolar; sekaligus impor justru meningkat tajam sebesar 12,3 miliar dolar, mencapai 357,6 miliar dolar. Dengan kata lain, Amerika menjual lebih sedikit, tetapi membeli lebih banyak, ini adalah penyebab langsung dari pelebaran defisit.

Lebih menyakitkan lagi adalah angka tahunan. Pada tahun 2025, defisit perdagangan Amerika mencapai total 901.5B dolar, menjadi defisit tahunan terbesar ketiga sejak 1960. Apa artinya ini? Artinya, selama satu tahun penuh, Amerika membeli barang lebih banyak hampir satu triliun dolar dibandingkan yang dijual.

Yang menarik, meskipun tahun ini pemerintah AS melakukan banyak hal terkait tarif, seperti perang dagang, restrukturisasi rantai pasok, dan fluktuasi mata uang, secara keseluruhan defisit hampir tidak berubah dibandingkan 2024, bahkan sedikit menurun sebesar 0,2%. Apa artinya ini? Menunjukkan bahwa elastisitas permintaan terhadap barang impor di Amerika sangat kecil; perusahaan dan konsumen tidak peduli berapa tinggi tarif atau kebijakan apa yang berubah, mereka tetap harus membeli. Lonjakan impor di bulan Desember terutama berasal dari komponen komputer dan barang modal, yang semakin menguatkan poin ini.

Dari sudut pandang ekonomi, fenomena defisit ini sebenarnya mencerminkan salah satu karakteristik fundamental ekonomi Amerika: daya konsumsi yang kuat. Orang Amerika bersedia mengeluarkan uang, perusahaan bersedia berinvestasi, yang mendorong permintaan terhadap barang global secara terus-menerus. Dari sudut pandang lain, defisit besar ini juga merupakan manifestasi dari dolar yang kuat dan ekonomi AS yang relatif sangat kuat. Tapi masalahnya, struktur defisit ini sulit untuk disesuaikan sendiri; kecuali tingkat tabungan Amerika meningkat secara signifikan atau dolar melemah secara nyata, ketidakseimbangan ini akan terus berlanjut.

Jadi, data tahun 2025 sebenarnya memberi kita sinyal: tidak peduli bagaimana kebijakan diubah, masalah defisit perdagangan Amerika tidak akan hilang begitu saja, ini adalah hasil dari struktur ekonomi yang ada.