7 April, di tengah meningkatnya konflik di Iran dan pembatasan nyata di Selat Hormuz, ekspektasi pasar terhadap pergeseran kebijakan tahun ini mulai mengalami pergeseran yang jelas. Pejabat Federal Reserve jarang secara serempak menegaskan bahwa "inflasi lebih utama daripada lapangan kerja," yang berarti kerangka kebijakan saat ini telah beralih dari sebelumnya "menyeimbangkan kedua tujuan" menjadi defensif satu sisi di tengah gangguan pasokan. Sementara itu, Gedung Putih berusaha menggunakan peningkatan produktivitas yang dibawa oleh AI sebagai alasan potensial untuk menurunkan suku bunga, yang sebenarnya mencerminkan adanya perbedaan pandangan internal kebijakan mengenai jalur inflasi di masa depan, bukan kondisi pelonggaran yang benar-benar matang.

Dari sudut pandang kebijakan dan respons internasional, IMF telah secara tegas menyatakan bahwa dunia sedang memasuki jalur "inflasi tinggi, pertumbuhan rendah," di mana pengurangan pasokan energi tidak hanya terbatas pada minyak dan gas, tetapi mulai merembes ke pupuk, transportasi, dan rantai industri, sehingga membuat inflasi menjadi lebih melekat. Bahkan jika konflik mereda dalam jangka pendek, periode pemulihan pasokan akan memanjang, menunjukkan tekanan inflasi sulit untuk cepat mereda, dan semakin memperkuat rasionalitas bank sentral untuk mempertahankan sikap ketat.

Perilaku dana lintas pasar mulai mencerminkan perubahan ini. Ekspektasi penurunan suku bunga ditunda, sementara harga jasa kembali naik, menjaga ekspektasi suku bunga riil tetap tinggi, menekan dasar valuasi aset risiko. Sementara itu, kenaikan harga energi dan resonansi risiko geopolitik membuat dana lebih cenderung ke aset defensif dan arus kas tunai, bukan ke eksposur risiko yang sangat fluktuatif.

Kembali ke struktur pasar kripto, BTC saat ini tetap berada dalam kisaran likuiditas yang jelas. Di atas, sekitar $69.800 membentuk zona likuidasi short yang padat dan akumulasi likuiditas pasif, yang merupakan zona tekanan utama sekaligus penghalang utama rebound baru-baru ini; jika mampu bertahan di atasnya, itu menandakan pasar bersedia mengambil risiko lagi. Di bawah, di kisaran $66.000 hingga $65.000, terkumpul likuidasi long dan akumulasi likuiditas, membentuk zona pertahanan jangka pendek. Jika ditembus, akan memicu rantai pengurangan leverage. Harga saat ini berulang kali menguji batas atas tetapi belum mampu bertahan, menunjukkan dana masih cenderung konservatif di tengah ketidakpastian makro, lebih memilih melakukan pengambilan likuiditas dalam kisaran daripada mendorong terobosan tren. #Gate广场四月发帖挑战