Minyak Mentah: Selat Hormuz — Nadi Harga Minyak Global dan Tong Sampah Perang

Pasar minyak mentah mengalami lonjakan bersejarah pada awal April. Kontrak berjangka Brent minyak mentah luar negeri ditutup di angka 109,24 dolar AS per barel, kontrak berjangka XTI ditutup di angka 112,06 dolar AS per barel, dan XTI sempat melonjak 11,93%, bahkan muncul fenomena anomali di mana harga XTI lebih tinggi dari Brent, mencerminkan situasi kekurangan pasokan yang parah. Se sebulan yang lalu, Goldman Sachs memperkirakan harga rata-rata Brent tahun 2026 hanya sebesar 56 dolar, dan JPMorgan bahkan lebih rendah di angka 53 dolar — kini Brent sudah menembus 109 dolar, dengan kenaikan sekitar 43% dalam sebulan. Goldman Sachs telah menaikkan proyeksinya secara signifikan, dari 77 dolar menjadi 85 dolar per barel untuk harga rata-rata Brent tahun 2026, dan dari 72 dolar menjadi 79 dolar per barel untuk XTI, memperkirakan harga minyak tinggi akan bertahan dalam jangka panjang.

Faktor utama di balik lonjakan harga minyak ini adalah meningkatnya konflik geopolitik di Timur Tengah. Pada 2 April, Trump menyampaikan pidato nasional tanpa memberikan jadwal gencatan senjata, malah mengancam Iran dengan mengatakan bahwa jika tidak ada kesepakatan, mereka akan terus menyerang fasilitas energi Iran dan memberlakukan sanksi terhadap minyak Iran. Trump bahkan mengajak negara-negara lain untuk “merebut minyak” di Selat Hormuz, dan menyatakan “ketika perang Iran selesai, selat ini secara alami akan terbuka.” Iran menegaskan bahwa Selat Hormuz berada di bawah kendali penuh mereka, dan menegaskan kembali bahwa penutupan selat ini sebagai langkah balasan. Jika gangguan terhadap Selat Hormuz berlangsung selama 10 minggu, harga minyak Brent bisa menembus rekor tertinggi 147 dolar AS pada 2008. Namun, ada sinyal meredakan ketegangan — pada 3 April, berbagai pihak mengonfirmasi penetapan gencatan senjata dan pengaturan negosiasi damai, dan kontrak berjangka Brent di Eropa sempat turun lebih dari 8% di awal sesi, menghapus premi risiko geopolitik sekitar 10 hingga 15 dolar per barel. Tetapi, setelah Iran menolak pertemuan di Islamabad, negosiasi kembali menemui jalan buntu. China Galaxy Securities memperkirakan harga Brent bulan April akan berfluktuasi di sekitar 100 dolar, dan ketidakpastian geopolitik akan memperbesar volatilitas jangka pendek.