Saya telah memantau pasar timah cukup dekat akhir-akhir ini, dan ada dinamika menarik yang sedang berkembang di sektor ini. Pada tahun 2023, produksi timah global sebenarnya menurun sebesar 2,1 persen menjadi sekitar 370.100 metrik ton, dengan China mendominasi sebanyak 68.000 MT dan Myanmar berada di posisi kedua dengan 54.000 MT. Tapi di sinilah yang menarik - ketatnya pasokan mulai muncul pada tahun 2024, mendorong harga ke level yang belum pernah kita lihat dalam hampir dua tahun.

Yang menarik perhatian saya adalah bagaimana stok timah dan gangguan pasokan, terutama dari Negara Bagian Wa Myanmar dan Indonesia, menciptakan badai sempurna untuk mendukung harga. Asosiasi Timah Internasional cukup jelas bahwa setelah surplus pasar di 2023, kita kemungkinan akan melihat munculnya kendala pasokan. Dan itulah yang benar-benar terjadi.

Jadi jika Anda tertarik dengan stok timah dan perusahaan-perusahaan yang menggerakkan sektor ini, ada baiknya mengetahui siapa pemain utama di pasar. Produsen teratas ini mewakili sekitar 59 persen dari output timah global, jadi mereka pada dasarnya menentukan suasana pasar secara keseluruhan.

Yunnan Tin Company benar-benar mendominasi ruang ini - mereka memproduksi 80.100 MT pada 2023, naik hampir 4 persen dari tahun sebelumnya. Perusahaan milik negara China ini adalah juara berat dalam produksi timah. Kemudian ada Minsur dari Peru dengan 31.700 MT, yang juga mengoperasikan salah satu tambang timah terbesar di Amerika Selatan di San Rafael. Operasi itu sendiri menghasilkan sekitar 12 persen dari timah dunia.

Yunnan Chengfeng dari China berada di posisi ketiga dengan 21.800 MT, sebenarnya meningkatkan produksi sebesar 5,8 persen. Malaysia Smelting juga melakukan langkah besar, naik ke posisi keempat dengan 20.700 MT setelah peningkatan solid sebesar 10,1 persen. Menariknya, PT Timah dari Indonesia melihat produksinya turun 22,7 persen menjadi 15.300 MT - sebagian karena penyelidikan korupsi dan sebagian lagi karena smelter swasta yang dulu bekerja sama dengan mereka mundur bertahun-tahun lalu.

Pemain tingkat menengah juga layak diperhatikan. Guangxi China Tin, Empresa Metalúrgica Vinto dari Bolivia, dan Jiangxi New Nanshan semuanya merupakan kontributor penting. Vinto sedang menghadapi beberapa masalah rantai pasokan dari situasi sosial-politik di Peru, sementara Jiangxi telah meningkatkan produksi sejak smelter pertama mereka beroperasi pada 2009.

Di sisi Eropa, Belgia's Aurubis Beerse sedang mencuri perhatian - mereka bahkan menggeser Thailand Smelting pada 2023 dengan lonjakan produksi sebesar 13,4 persen menjadi 9.300 MT. Aurubis menjalankan fasilitas daur ulang unik ini dan memasarkan diri mereka sebagai nol limbah, yang sesuai dengan arah industri ke depan.

Apa yang saya pantau dari stok timah adalah bagaimana dinamika pasokan ini bisa berkembang. Jika gangguan di Myanmar terus berlanjut dan kondisi makroekonomi terus membaik, kita bisa melihat dukungan harga yang berkelanjutan. Manajer dana mulai kembali menjadi net long pada timah, terutama dengan musim positif yang mulai terasa. Itulah jenis situasi yang menarik perhatian saya saat mencari peluang di sektor ini.