Harga minyak mentah spot paling penting di dunia melambung di atas 140 dolar AS, untuk pertama kalinya sejak 2008!

Sumber: Wall Street Insights

Penyekatan Selat Hormuz lebih dari satu bulan, ditambah dengan pernyataan Trump yang bersikap keras yang mematahkan ekspektasi pasar bahwa konflik segera berakhir, membuat pasar minyak mentah fisik global mengalami lonjakan harga paling drastis dalam lebih dari 18 tahun.

Pada 2 April, harga minyak mentah Brent spot menyentuh 141,37 dolar AS per barel, level tertinggi sejak 2008, melonjak tajam dari level lebih dari 128 dolar AS pada hari sebelumnya; harga ini juga melampaui puncak saat konflik Rusia-Ukraina meletus pada tahun 2022.

Sementara itu, kenaikan harian tertinggi untuk kontrak minyak mentah WTI bulan Mei mencapai 13,8%. Harga penyelesaian minyak mentah AS untuk pertama kalinya sejak tahun 2022 menembus 110 dolar AS per barel.

Pidato televisi nasional Trump melepaskan sinyal yang keras, menyebabkan posisi short yang bertaruh konflik cepat berakhir ditutup secara cepat dan berbalik—ini merupakan pemicu langsung lonjakan harga minyak kali ini. Badan Energi Internasional telah mengkategorikan krisis ini sebagai “gangguan pasokan paling berat dalam sejarah pasar minyak”, namun durasi berlanjutnya masih sulit untuk diprediksi saat ini.

Kesenjangan tajam antara harga minyak fisik dan harga berjangka

Minyak mentah Brent spot adalah salah satu acuan penetapan harga minyak mentah paling penting di dunia, dan banyak digunakan untuk memandu penetapan harga perdagangan sekitar dua pertiga dari volume fisik minyak mentah global. Berbeda dengan kontrak berjangka Brent acuan yang diperdagangkan di Intercontinental Exchange, Brent spot mencerminkan harga transaksi aktual untuk pengapalan minyak mentah spot di Laut Utara—yakni harga untuk komoditas fisik yang tanggal pengirimannya sudah ditetapkan.

Pada hari Kamis, Brent spot naik hingga 141,37 dolar AS, sementara kontrak berjangka Brent pada hari yang sama masih diperdagangkan di sekitar 107 dolar AS. Selisih harga di antara keduanya sangat timpang. Kesenjangan ini bersumber dari perbedaan mendasar logika penetapan harga antara pasar minyak fisik dan pasar berjangka: yang pertama secara langsung mencerminkan tingkat kelangkaan barel yang dapat diserahkan saat ini, sedangkan yang kedua terutama didominasi oleh transaksi keuangan, sehingga harga yang ditentukan lebih banyak adalah “barel kertas” ketimbang minyak fisik.

Premium spot di wilayah Laut Utara dalam beberapa hari terakhir telah meningkat hingga level tertinggi sepanjang masa. Para pedagang berlomba membid setiap batch barang yang tersedia, yang menjadi daya utama untuk menopang harga Brent spot menjauh dari jalur berjangka dan bergerak naik dengan cepat.

Selisih harga WTI bulan-bulan terdekat mencetak rekor sejarah, pasokan baru-baru ini kritis

Sinyal ketegangan di pasar minyak mentah AS meningkat secara bersamaan. Selisih harga WTI bulan terdekat—yaitu selisih harga antara dua kontrak berjangka yang jatuh tempo terdekat—pada hari Kamis sempat melebar hingga lebih dari 16 dolar AS per barel, sebagai premium terbesar yang pernah tercatat.

Buffalo Bayou Commodities, kepala perdagangan makro Frank Monkam, mengatakan, “premi perang setelah pidato Trump sedang mengalir terkonsentrasi pada kontrak bulan terdekat, sehingga selisih harga bulan terdekat pun melebar secara drastis.”

Ketika harga kontrak bulan terdekat jauh lebih tinggi daripada kontrak berjangka yang lebih jauh, pasar biasanya menafsirkannya sebagai penetapan harga untuk kondisi pasokan fisik yang sangat ketat dalam waktu dekat. Para trader mencatat, kenaikan besar kali ini digerakkan oleh dua kekuatan: pertama, posisi short yang bertaruh konflik akan segera berakhir dipaksa untuk ditutup; kedua, pembeli di kawasan Asia dan sejenisnya membeli dalam jumlah besar minyak mentah AS, sehingga pasar mengantisipasi bahwa pasokan minyak mentah AS dalam beberapa minggu ke depan akan secara signifikan menegang.

Selat Hormuz saat ini telah diblokir selama lebih dari satu bulan. Selat ini menanggung hampir seperempat dari volume pengangkutan minyak dan gas global, sehingga jalur pelayarannya mengalami pembatasan yang serius; para penyuling terus berupaya mencari semua sumber pasokan pengganti yang tersedia.

Selain itu, harga minyak AS hampir berlipat sejak awal tahun. Harga eceran bensin di dalam negeri AS telah menembus 4 dolar AS per galon, mencapai level tertinggi sejak 2022, sementara tekanan inflasi ikut meningkat. Kenaikan harga minyak yang terus memuncak sedang memicu kekhawatiran di pasar bahwa inflasi akan memantul sementara pertumbuhan ekonomi melambat terjadi secara bersamaan, sehingga membuat investor menghadapi lingkungan penetapan harga makro yang lebih kompleks.

(Penyunting: Wenjing)

Kata kunci:

                                                            Harga minyak