CITIC Construction Investment Futures: Laporan Pagi Komoditas Kimia 7 April

Hotspot Kategori

            Saham Pilihan Sendiri
Pusat Data
Pusat Pasar
Aliran Dana
Perdagangan Simulasi
        

        Klien

PX：

Pasar penawaran dan permintaan berkurang secara bersamaan. Beban industri Asia menurun 3,2% dari minggu sebelumnya menjadi 69,5%, beban industri PX di China menurun 3,0% dari minggu sebelumnya menjadi 81,0%, penurunan beban utama disebabkan oleh pemeliharaan terencana fasilitas, karena pabrik minyak domestik masih menyimpan stok bahan baku tertentu, pengurangan beban secara preventif belum terlihat secara signifikan, saat ini fenomena “jaga minyak kurangi pengolahan” mulai muncul di Shandong. Di sisi permintaan, pemeliharaan tak terjadwal PTA diperkirakan meningkat pada April. Fundamental PX relatif cukup kuat dalam rantai industri. OPEC+ memutuskan mulai Mei akan meningkatkan produksi minyak mentah sebesar 206k barel per hari, tetapi fokus pasar saat ini tertuju pada konflik AS-Iran. Meski Iran telah mendirikan pos pemeriksaan di Selat Hormuz, volume kapal yang lewat mencapai level tertinggi sejak perang dimulai, namun jumlah kapal harian sekitar belasan masih jauh di bawah lebih dari seratus kapal sebelum konflik. Presiden AS Donald Trump menetapkan pukul 20:00 waktu Timur AS pada 7 April sebagai batas waktu tanggapan, Iran menolak gencatan senjata sementara dan menanggapi usulan gencatan senjata AS dengan 10 ketentuan. Sementara itu, mengingat pasar saham AS dan harga minyak mentah telah tidak sensitif lagi, harga minyak masih didukung. Mengingat masalah penghambatan pengangkutan di Selat Hormuz belum sepenuhnya terselesaikan, diperkirakan harga PX bulan Mei akan berfluktuasi dan cenderung menguat karena biaya meningkat dan pasokan menyusut, dapat dipertimbangkan untuk melakukan rollover posisi kontrak PX Mei saat harga kembali turun, area dukungan 9000-9200, perhatikan peluang arbitrase long pada PX5-9, 7-9 saat harga turun.

(李思进 Informasi Konsultasi Perdagangan Berjangka: Z0021407, hanya untuk referensi)

PTA：

Pasar penawaran dan permintaan berkurang dan stabil. Pada periode ini, Yisheng New Materials, BaHong, SanFangXiang mengurangi beban, beban industri PTA menurun 2,8% dari minggu sebelumnya menjadi 79,0%, tetap di level tinggi dibandingkan periode yang sama tahun-tahun sebelumnya. Di sisi permintaan, pesanan kecil mulai dikirim, pesanan besar masih dalam tahap observasi, stok kain jadi di level rendah terus berkurang, tingkat operasi pabrik akhir menurun sebagian, beberapa pabrik yang sudah kehabisan bahan baku mulai mengurangi beban atau berhenti produksi. Industri polyester beban menurun 0,3% dari minggu sebelumnya menjadi 86,5%, respons negatif terhadap polyester dalam jangka pendek sulit terlihat secara signifikan, pengurangan produksi terbatas. Basis harga spot PTA menguat cepat, likuiditas spot pada April cukup ketat meningkatkan kemungkinan resonansi fundamental dan biaya, prospek penawaran dan permintaan PTA bulan April membaik. Secara umum, pasar bahan kimia domestik mulai menunjukkan pengurangan produksi tak terencana, tetapi dalam jangka pendek pengurangan ini terbatas. Selama pengangkutan di Selat Hormuz terganggu, semakin banyak berita tentang penghentian fasilitas hulu pabrik, dan banyak negara mulai melarang ekspor minyak. Mengingat kemungkinan konflik semakin memburuk, biaya PTA cukup kuat didukung, kontrak TA Mei dapat dipertimbangkan rollover saat harga turun, area dukungan 6200-6400, perhatikan peluang arbitrase long pada TA 5-9, 7-9 saat harga turun.

(李思进 Informasi Konsultasi Perdagangan Berjangka: Z0021407, hanya untuk referensi)

EG：

Pasar penawaran dan permintaan berimbang dan stabil. Di dalam negeri, beban industri etilen glikol menurun 0,1% dari minggu sebelumnya menjadi 65,7%, di mana, produksi sintetik gas meningkat 2,0% dari minggu sebelumnya menjadi 75,2%, berada di level tinggi tahunan. Laba produksi etilen glikol dari harga yang meningkat telah pulih secara signifikan, diperkirakan setelah pemeliharaan selesai, kemungkinan peningkatan beban produksi cukup besar. Fasilitas etilen glikol di Arab Saudi beroperasi 48%, sementara di kawasan Timur Tengah (termasuk Arab Saudi) secara keseluruhan 37%. Sejak akhir Maret, permintaan ekspor etilen glikol meningkat secara signifikan, berita tentang pembebasan bea masuk impor EG di India juga semakin mendukung ekspektasi peningkatan ekspor, basis harga spot etilen glikol dan spread bulanan menguat. Perkiraan pengurangan stok etilen glikol di bulan April akan meningkat. Secara umum, sebelum pertengahan April, karena pasokan aktual belum mengalami kekurangan, fundamental penawaran dan permintaan bukan variabel utama, yang penting adalah sentimen dan berita geopolitik yang berkembang. Memasuki pertengahan dan akhir April, pengaruh ini akan benar-benar menyebar ke wilayah yang sangat bergantung pada Selat Hormuz. Etilen glikol akan naik karena dorongan biaya dan pengurangan pasokan secara signifikan, fokus pada pembelian saat harga turun, area dukungan 4800-4900. Perhatikan faktor pergantian bulan. Spread bulan 5-9 dan 7-9 sekitar 100, lakukan rollover long saat harga turun.

(李思进 Informasi Konsultasi Perdagangan Berjangka: Z0021407, hanya untuk referensi)

PF：

Pasar penawaran dan permintaan berkurang secara bersamaan. Beban langsung serat poliester untuk pemintalan menurun 0,7% dari minggu sebelumnya menjadi 91,8%, beberapa pabrik mengurangi produksi, tetapi tingkat operasi industri serat pendek tetap tinggi dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya. Permintaan dari hilir terbatas, sulit mengatasi kenaikan biaya, tekanan pada proses pengolahan terus berlanjut, yang dapat menyebabkan peningkatan jumlah perusahaan yang mengurangi produksi. Di sisi permintaan, pesanan akhir kurang, konsumsi stok di hilir menjadi prioritas. Terpengaruh harga bahan baku yang tinggi, beberapa perusahaan hilir beralih meningkatkan penggunaan serat daur ulang, laju pemulihan beban pabrik benang lambat, beban serat poliester menurun 1,0% dari minggu sebelumnya menjadi 60,0%, saat ini di level terendah dalam lima tahun terakhir. Secara umum, dukungan biaya cukup kuat, diperkirakan harga kontrak PF bulan Juni akan mengikuti harga bahan baku, berfluktuasi dan cenderung menguat, area dukungan 7800-8000.

(李思进 Informasi Konsultasi Perdagangan Berjangka: Z0021407, hanya untuk referensi)

PR：

Pasar pasokan kuat. Pasokan, industri botol PET diperkirakan beban berimbang hingga 72,9%, beberapa pabrik utama karena tekanan oversell sebelumnya, mengurangi volume kontrak melalui pengumuman penundaan pengiriman, ditambah dengan kenaikan pesanan ekspor, menyebabkan pasokan yang beredar tetap ketat, basis harga spot kuat, dan tekanan pengolahan tinggi dibandingkan lima tahun lalu. Di sisi permintaan, pasar akhir sedang dalam musim pembelian puncak, dan permintaan luar negeri cukup baik, serta ekspor meningkat, diperkirakan akan memberikan dorongan lebih lanjut terhadap permintaan. Secara umum, dukungan biaya tetap ada, tekanan pengiriman kontrak meningkat, diperkirakan harga PR bulan Mei akan menguat secara signifikan dibandingkan produk poliester lain, fokus pada pembelian saat harga turun, area dukungan 7800-8000, perhatikan peluang arbitrase long PR dan short PF.

(李思进 Informasi Konsultasi Perdagangan Berjangka: Z0021407, hanya untuk referensi)

Minyak Mentah：

Persediaan minyak global menurun 0,9% pada kuartal pertama, data terbaru menunjukkan penurunan stok minyak mentah sebesar 1,4%, produk minyak turun 2,9%, negara-negara Teluk Persia secara cepat mengurangi produksi minyak, mengubah surplus pasokan sekitar 3-4 juta barel/hari menjadi defisit sekitar 9 juta barel/hari, seiring penyelesaian kapal terakhir yang berlayar dari Teluk Persia sebelum konflik, penurunan stok floating sebelumnya mulai mempercepat di bagian tangki onshore, memberikan dukungan langsung pada pasar spot, ketegangan minyak mentah di Timur Tengah dan Asia Pasifik mulai menyebar ke wilayah Barat. Perhatikan apakah kesepakatan AS-Iran dapat tercapai sebelum batas waktu yang ditetapkan Trump pukul 8:00 waktu Beijing, 8 April, risiko eskalasi situasi Timur Tengah jangka pendek masih ada, kontrak bulan dekat targetkan Brent 120-130 USD/barel, WTI 110-120 USD/barel, strategi fokus pada spread minyak mentah bulan dan beli opsi call out-of-the-money saat harga turun.

Strategi Operasi: Fokus pada spread minyak mentah bulan dan beli opsi call out-of-the-money saat harga turun

(高明宇 Informasi Konsultasi Perdagangan Berjangka: Z0023613)

Bunker & Minyak Bumi Rendah Sulfur：

Minggu lalu, pasar Singapura menunjukkan fluktuasi dalam cracking minyak bunker berkadar sulfur tinggi dan rendah sulfur, dengan penurunan cracking diesel, secara umum, cracking FU dan LU di dalam negeri tetap stabil. Perhatikan apakah kesepakatan AS-Iran dapat tercapai sebelum batas waktu yang ditetapkan Trump pukul 8:00 waktu Beijing, 8 April, risiko eskalasi situasi Timur Tengah jangka pendek masih ada, opsi call out-of-the-money FU juga dapat dipertimbangkan saat harga turun.

Strategi Operasi: Opsi call out-of-the-money FU dapat dipertimbangkan saat harga turun

(高明宇 Informasi Konsultasi Perdagangan Berjangka: Z0023613)