Sekuritas Everbright mempertahankan peringkat “Beli” untuk Youjia Innovation: L2+ dan L4 dorong dua jalur sekaligus, kinerja stabil dengan pertumbuhan tinggi

Belakangan ini, Guotai Securities merilis ulasan kinerja tahunan Yojia Innovation(2431.HK)2025, perusahaan menunjukkan pertumbuhan pendapatan yang stabil dan perbaikan margin laba kotor yang berkelanjutan, bisnis mengemudi pintar, kabin pintar, dan kendaraan tanpa pengemudi L4 berkembang pesat, pola strategi “L2+ dan L4 dual-drive” resmi terbentuk, Guotai Securities mempertahankan peringkat “Beli” untuk perusahaan, dengan potensi pertumbuhan jangka menengah hingga panjang yang cukup.

Laporan tersebut menunjukkan bahwa pada tahun 2025, Yojia Innovation mencapai pendapatan operasional sebesar 759 juta yuan, meningkat 16,0% YoY; laba kotor 141 juta yuan, meningkat 35%, margin laba kotor 18,6%, meningkat 2,6 poin persentase dibandingkan tahun 24. Di antaranya, pendapatan komponen dan solusi pintar sebesar 649 juta yuan, naik 10,4%, menyumbang 85,5% dari total pendapatan, terutama didorong oleh peningkatan pengiriman kendaraan pintar tingkat menengah ke atas dan kabin pintar.

Secara spesifik di tingkat bisnis, bisnis iSafety mendapat manfaat dari penerapan standar industri, Yojia Innovation telah mendapatkan proyek AEBS dari beberapa produsen kendaraan komersial utama domestik. Dengan kewajiban pemasangan AEBS pada kendaraan komersial mulai 2026, jumlah proyek yang ditunjuk di tangan diperkirakan akan terus bertambah. Bisnis iPilot memasuki tahap peningkatan skala, mencakup merek utama independen, perusahaan kendaraan milik negara, kekuatan baru dalam pembuatan SUV kelas atas, dan merek off-road tangguh, produk seri iPilot 4 telah mencapai produksi massal dan pengiriman, akan terus mendorong pertumbuhan kinerja. Dalam hal kabin pintar, produk DMS Yojia Innovation telah lulus penilaian internasional ASPICE V4.0 CL3, dan memperluas bisnis ke merek joint venture dan merek mobil mewah; sekaligus perusahaan meluncurkan model besar AI kabin BamBam, fokus pada interaksi pintar tingkat tinggi di kabin, semakin memperkuat daya saing produk.

Pada tahun 2025, bisnis kendaraan tanpa pengemudi dan layanan operasional Yojia Innovation mencapai terobosan historis dari 0 ke 1, bisnis ini dalam tahun pertama komersialisasi berhasil meraih pendapatan sekitar 65 juta yuan, meningkat pesat menjadi 8,6% dari total pendapatan. Logistik tanpa pengemudi fokus pada skenario pengangkutan akhir kota dan pengantaran cepat, “Xiao Zhu” kendaraan logistik tanpa pengemudi telah beroperasi di 18 kota seperti Guangzhou, Changsha, Chongqing, mencakup berbagai skenario seperti pengiriman, rantai dingin, dan suku cadang mobil, jumlah kendaraan yang bekerja sama lebih dari 6000 unit. Bus kecil tanpa pengemudi telah beroperasi di kawasan industri, parkir, dan bandara di Shanghai, Suzhou, Hangzhou, dan lain-lain, serta memenangkan proyek kendaraan antar-jemput tanpa pengemudi di Bandara Internasional Huahu di Ezhou, meraih terobosan penting di skenario bandara.

Guotai Securities memprediksi bahwa pendapatan Yojia Innovation akan mencapai 1.35B yuan, 2.2B yuan, dan 2.94B yuan pada tahun 2026-2028. Perusahaan percaya bahwa, didorong oleh penerapan kebijakan AEBS dan DMS, secara jangka menengah hingga panjang, tingkat penetrasi bantuan mengemudi tingkat tinggi dan kabin pintar masih memiliki ruang peningkatan yang besar, ditambah dengan perluasan aplikasi otomatisasi level L4, kinerja perusahaan diperkirakan akan tetap tumbuh dengan kecepatan tinggi, dan mempertahankan peringkat “Beli”.

Selain pertumbuhan kinerja yang stabil, Yojia Innovation baru-baru ini mengumumkan pembelian kembali saham, dengan total sekitar 120 juta HKD melalui pasar terbuka, sebagai tindakan nyata untuk memperkuat fondasi nilai jangka panjang, menunjukkan keyakinan manajemen terhadap prospek masa depan perusahaan. Dukungan berkelanjutan Guotai Securities terhadap fundamental dan logika pertumbuhan perusahaan semakin meningkatkan perhatian dan pengakuan pasar modal terhadap perusahaan, memperkuat pengaruh industri, dan membuka ruang kenaikan untuk penilaian ulang nilai perusahaan.