Sudut pandang menarik dari makrostrategis Mark Connors: Konflik yang lebih panjang antara AS dan Iran sebenarnya bisa menguntungkan Bitcoin. Logikanya cukup masuk akal jika kita melihat utang negara AS.

Connors berargumen bahwa perang itu mahal dan pemerintah biasanya harus menambah utang untuk membiayainya. Ini secara drastis meningkatkan likuiditas dalam sistem keuangan – dan inilah yang secara historis mendorong Bitcoin. Dia mengamati bahwa utang negara AS sejak pertengahan 2025 tumbuh sekitar 14 % per tahun. Jika tren ini berlanjut, utang bisa meningkat sekitar 15 % dibanding tahun sebelumnya. Ini secara faktual adalah depresiasi perlahan terhadap dolar.

Yang sangat menarik perhatian saya: Connors melihat ini sebagai masalah struktural. Federal Reserve berada di bawah tekanan tambahan, tidak hanya untuk menjaga stabilitas harga, tetapi juga untuk menjamin kelancaran pasar keuangan – terutama pasar Treasury. Ini kemungkinan berarti suku bunga yang lebih rendah agar utang negara AS yang meningkat tetap dapat dikelola. Dan kombinasi ini – suku bunga yang turun di tengah defisit yang membesar – secara historis adalah lingkungan ideal untuk Bitcoin.

Bitcoin tampaknya sudah merasakannya. Setelah serangan pertama AS terhadap Iran, mata uang kripto ini naik 3,6 %. Kurs saat ini sekitar 72.660 dolar, dan pergerakan selama akhir pekan menunjukkan bahwa para investor benar-benar menyesuaikan portofolio mereka dan beralih dari saham tradisional ke aset alternatif.

Connors juga menunjukkan skenario menarik: Bahkan jika harga minyak naik karena perang dan inflasi meningkat, lingkungan stagflasi tetap bisa mendukung Bitcoin. Dalam situasi seperti ini, pengambil kebijakan kemungkinan akan menempatkan stabilitas keuangan di atas pengendalian inflasi – yang justru akan menyebabkan likuiditas yang lebih longgar.

Inti dari argumen ini sederhana: Jika pengeluaran defisit meningkat, utang negara AS terus membengkak, dan suku bunga turun, maka kita berada dalam kondisi di mana Bitcoin cenderung bersinar. Apakah konflik ini benar-benar akan berlangsung berbulan-bulan, masih harus dilihat – tetapi kondisi makroekonomi dari sudut pandang ini cukup menarik.