Gambaran makroekonomi global sedang mengalami transformasi mendalam. Direktur Investasi Utama Bank of America (BofA) Michael Hartnett percaya bahwa pemenang paruh pertama 2020-an adalah saham, tetapi di paruh kedua dekade ini, penggerak pasar akan bergeser dari saham Amerika dan dolar AS ke komoditas.

Hartnett dalam laporan terbaru Flow Show mencatat bahwa rotasi saat ini dipicu oleh enam pergeseran struktural: dari globalisasi ke nasionalisme, dari prioritas efisiensi ke prioritas kesejahteraan, transisi Federal Reserve dari independensi ke kepatuhan, kontrol ketat alih-alih perbatasan terbuka AS, perlombaan senjata di bidang AI beralih ke tahap sabotase, transformasi sebagai tren utama dari sektor jasa ke manufaktur, serta pelemahan dolar di tengah pengeluaran fiskal yang meluas. Dalam situasi ini, komoditas menjadi instrumen lindung nilai terhadap risiko maupun inflasi dalam portofolio investor.

Prediksi pasar terbaru Hartnett kembali terbukti benar — sinyal jualnya secara akurat menunjukkan puncak lokal S&P 500, dan kemudian hampir menebak dasar pasar. Saat ini, dia menggambarkan suasana pasar sebagai pergeseran dari “jual saat naik” ke “puncak Mei” dan mengharapkan rekor baru dalam aliran dana ke saham pada tahun 2026.