XREAL mengguncang IPO saham Hong Kong, Alibaba, Kuaishou, dan Xiaomi sebagai pemegang saham, menduduki peringkat pertama di pasar kacamata AR global

Menurut pengungkapan Bursa Hong Kong pada 1 April, XREAL Ltd. mengajukan permohonan pencatatan di papan utama Bursa Hong Kong, dengan China International Capital Corporation dan Citibank sebagai penjamin bersama.

Komprehensif | Buku Penawaran Umum  Editor | Arti

Artikel ini hanya untuk pertukaran informasi, tidak merupakan saran transaksi apa pun

Menurut buku penawaran, XREAL adalah perusahaan terkemuka dalam bidang kacamata AR dengan basis konsumen global. Perusahaan merancang, mengembangkan, memproduksi, dan menjual kacamata AR dengan merek sendiri, serta menyediakan produk dan layanan terkait.

Dengan kemampuan perusahaan dalam bidang rekayasa optik, integrasi prosesor sisi ujung, pengembangan algoritma dan perangkat lunak, produk XREAL telah beralih dari perangkat yang berfokus pada tampilan ke pengalaman komputasi ruang yang lebih kaya, dan selanjutnya memperluas ke pengalaman wearable yang didukung AI.

Berdasarkan data dari iResearch, menurut pendapatan penjualan, XREAL menempati posisi pertama di pasar kacamata AR global dari 2022 hingga 2025; dan berdasarkan pendapatan penjualan tahun 2025, perusahaan berada di posisi kedua secara global di seluruh pasar kacamata pintar termasuk kacamata AR dan tanpa tampilan, serta posisi pertama di China.

Menurut iResearch, XREAL meluncurkan seri kacamata AR komersial pertama yang ditujukan untuk konsumen, Light, pada 2019. Setelah itu, perusahaan meluncurkan NebulaOS yang membawa kemampuan interaksi ruang tingkat sistem untuk kacamata AR, membangun pabrik modul optik AR, dan meluncurkan prosesor sisi ujung X1.

Prestasi tersebut merupakan cerminan kuat dari upaya perusahaan dalam mendorong perkembangan kunci industri kacamata AR, serta mencerminkan evolusi berkelanjutan dari produk tampilan AR awal menuju pengalaman komputasi ruang yang lebih kaya, sehingga memperkuat posisi pasar perusahaan yang saat ini terdepan.

Produk perusahaan terutama terdiri dari kacamata AR yang dirancang khusus untuk penggunaan sehari-hari. XREAL menawarkan berbagai produk dengan berbagai kisaran harga, mencakup berbagai segmen harga, kebutuhan pengguna, dan fungsi produk, mulai dari produk tampilan ruang tingkat pemula hingga produk komputasi ruang generasi berikutnya.

Saat ini, lini produk perusahaan dapat diklasifikasikan menjadi tiga seri utama: seri Air, seri One, dan lini produk Light-Ultra-Aura.

Seri Air adalah lini produk pemula dan paling luas basis penggunanya, fokus pada pengalaman menonton imersif, permainan konsol, dan pekerjaan mobile, sambil mempertahankan pengalaman pemakaian yang mendekati kacamata biasa dan mendukung plug-and-play, terhubung ke ponsel, PC, dan konsol game.

Seri One meningkatkan performa tampilan dan kemampuan interaksi. Melalui teknologi tampilan Micro-OLED canggih, prosesor sisi ujung X1 yang dikustomisasi perusahaan, dan lensa elektrochromic yang dapat menyesuaikan kecerahan secara otomatis sesuai kondisi cahaya, memberikan pengalaman tampilan ruang yang lebih maju.

Lini Light-Ultra-Aura mewakili evolusi produk perusahaan menuju generasi berikutnya dari komputasi ruang: seri Light awalnya membantu menetapkan posisi awal perusahaan di pasar; Ultra memperkenalkan kemampuan persepsi ruang canggih dan interaksi 6DoF lengkap untuk pengembang dan pengguna tingkat tinggi; dan produk flagship generasi berikutnya, Project Aura, akan meningkatkan FoV hingga sekitar 70 derajat, serta mengintegrasikan kemampuan komputasi ruang yang diperkuat dan AI multimodal, dan diperkirakan akan berjalan di platform Google Android XR.

XREAL mengembangkan NebulaOS, sistem operasi buatan sendiri yang dirancang khusus untuk lingkungan AR. Produk kacamata AR perusahaan umumnya kompatibel dengan sistem operasi utama dan mendukung koneksi tanpa batas antar perangkat dan platform. Berdasarkan kompatibilitas perangkat keras ini, NebulaOS meningkatkan pengalaman pengguna dengan menampilkan aplikasi Android 3D asli secara ruang, manajemen jendela multi, pelacakan ruang 3DoF dan 6DoF, serta interaksi gestur yang intuitif.

NebulaOS juga menyediakan kerangka pengembangan bagi pengembang untuk membuat aplikasi yang dirancang khusus untuk lingkungan AR, serta memperluas potensi penggunaan perangkat perusahaan.

Selain produk konsumen, XREAL juga menyediakan layanan pengembangan teknologi untuk klien perusahaan. Berbekal keahlian dalam optik AR, prosesor sisi ujung, rekayasa perangkat keras, dan integrasi sistem, perusahaan mendukung klien perusahaan dalam menyesuaikan produk AR sesuai kebutuhan aplikasi tertentu. Layanan perusahaan meliputi desain modul optik, pengembangan perangkat keras, integrasi sistem perangkat lunak, dan penyesuaian skenario aplikasi AR.

Berbeda dari produsen yang merakit, XREAL memimpin dalam desain dan integrasi teknologi kunci mulai dari mesin optik, arsitektur prosesor sisi ujung, algoritma, hingga sistem operasi. Sistem teknologi yang terintegrasi secara mendalam ini tidak hanya menciptakan hambatan masuk yang tinggi, tetapi juga memberdayakan iterasi berkelanjutan dari kacamata AR.

Teknologi inti perusahaan meliputi: mesin optik X-Prism yang dikembangkan sendiri, yang dibandingkan dengan solusi Birdbath industri utama, menawarkan modul yang lebih tipis dan FoV yang lebih lebar, dengan Project Aura yang bertujuan mencapai sekitar 70 derajat; prosesor sisi ujung X1 yang dikustomisasi untuk kacamata AR, mendukung algoritma ruang berjalan secara lokal dengan latensi photon di bawah tiga milidetik; algoritma berkinerja tinggi yang mampu menstabilkan objek virtual di ruang fisik dan mendukung konversi video 2D ke 3D secara real-time; serta NebulaOS yang dikembangkan sendiri sebagai antarmuka sistem antara kemampuan perangkat dan aplikasi, mencakup hiburan, produktivitas, dan alat pengembang.

Sejak didirikan, XREAL telah beroperasi secara global, dengan penjualan di China, Amerika Utara, Eropa, dan Asia Pasifik. Model operasi global ini telah mencapai keberhasilan komersial di pasar internasional. Pada 2025, lebih dari 70% pendapatan perusahaan berasal dari pasar luar negeri.

Perusahaan bekerja sama dengan perusahaan teknologi terkemuka dunia di bidang arsitektur prosesor sisi ujung, mesin optik, algoritma persepsi ruang, dan sistem operasi, serta telah membangun jaringan penjualan dan rantai pasokan global. Hingga 31 Desember 2025, jaringan penjualan perusahaan mencakup 40 negara dan wilayah, dan perusahaan memiliki tim penjualan dan operasional lokal di Amerika Utara, Jepang, dan Korea Selatan.

Pasar kacamata pintar global sedang memasuki tahap ekspansi baru berkat kemajuan pesat dalam komputasi tepi, kecerdasan buatan, dan teknologi tampilan optik. Kacamata pintar meliputi kacamata AR dan kacamata tanpa tampilan. Menurut data dari iResearch, pada 2025, pasar kacamata pintar global diperkirakan mencapai sekitar 2,3 miliar dolar AS, dan diperkirakan akan tumbuh menjadi sekitar 24 miliar dolar AS pada 2030.

Di pasar yang luas ini, kacamata AR yang menggabungkan kenyamanan pemakaian sehari-hari dan fungsi tampilan digital imersif diperkirakan akan menjadi kekuatan utama pertumbuhan. Penjualan kacamata AR global diperkirakan akan meningkat dari sekitar 800.000 unit pada 2026 menjadi sekitar 22,2 juta unit pada 2030, dengan tingkat pertumbuhan tahunan majemuk sebesar 130,9%. Pada saat yang sama, pangsa pasar produk ini di pasar kacamata pintar diperkirakan akan meningkat secara signifikan.

Dari segi keuangan, pendapatan XREAL meningkat dari 390 juta yuan ( pada 2023 menjadi 395 juta yuan ) pada 2024, dan diperkirakan akan tumbuh 30,8% menjadi 516 juta yuan pada 2025. Margin laba kotor perusahaan naik dari 18,8% pada 2023 menjadi 22,1% pada 2024, dan selanjutnya meningkat menjadi 35,2% pada 2025. Kerugian bersih perusahaan menyusut dari 882 juta yuan pada 2023 menjadi 709 juta yuan pada 2024, dan selanjutnya menyusut lagi menjadi 456 juta yuan pada 2025.

Menurut buku penawaran, pemegang saham XREAL meliputi Taobao China Holdings, Cosmic Blue, Shunwei, Pudong Chuangling, Perfect Destiny Limited, Yunfeng, China Internet Investment Fund, Zhongjin Qizhi, IICOMBINEDCo.,Ltd.(GentleMonster), Luxshare Precision, dan lain-lain.

Jumlah dana yang akan diperoleh dari IPO Hong Kong XREAL ini direncanakan untuk digunakan sesuai kebutuhan bisnis dan dapat disesuaikan sesuai perubahan kondisi pasar: untuk investasi R&D berkelanjutan, termasuk pengembangan teknologi dan peningkatan produk; untuk pembangunan merek global serta penguatan jaringan penjualan dan distribusi; untuk pembangunan lini produksi mandiri baru dan peningkatan infrastruktur produksi yang ada; untuk peningkatan efisiensi manajemen dan operasional melalui penerapan dan peningkatan sistem internal; serta untuk modal kerja dan penggunaan perusahaan umum.

Pernyataan penulis: Isi dikutip dari media luar.