Baru saja menyadari sesuatu yang layak diperhatikan. Situasi Iran yang sedang berlangsung mendorong hasil Treasury AS ke wilayah yang sebenarnya bisa memaksa beberapa perubahan kebijakan besar, dan jika Anda memegang Bitcoin, ini lebih penting dari yang Anda kira.

Jadi inilah yang sedang terjadi. Hasil treasury 10 tahun AS telah naik sekitar 45 basis poin sejak akhir Februari, sekarang berada di sekitar 4,37%. Pasar memperhitungkan penundaan pemotongan suku bunga Fed dan ekspektasi inflasi yang tinggi. Tapi pertanyaan sebenarnya bukan hanya angka utama—ini tentang apa yang terjadi ketika pasar Treasury mulai menunjukkan tekanan serius.

Ada dua ambang batas utama yang harus dipantau trader. Pertama, spread swap 10 tahun. Saat ini berada sedikit di bawah 50 basis poin, tetapi jika melewati 60 bps, itu menandakan masalah nyata. Ini bukan sekadar psikologi pasar. Perluasan spread swap berarti biaya pembiayaan utang AS meningkat, yang menciptakan gesekan di seluruh sistem keuangan. Menurut analisis ING, ini adalah titik di mana pemerintahan Trump mungkin merasa terpaksa untuk mempertimbangkan kembali jalur perang atau menerapkan batas hasil.

Kedua, perhatikan hasil treasury 10 tahun AS itu sendiri. Rentang 4,5% hingga 4,6% adalah garis merah. Kami sebenarnya melihat ini terjadi bulan April lalu saat Hari Pembebasan—ketika hasil treasury 10 tahun AS melonjak di atas 4,5%, Trump mulai berbicara tentang penangguhan tarif, dan setelah melewati 4,6%, dia secara resmi memberlakukan jeda 90 hari pada tarif timbal balik. Pola ini jelas: pasar obligasi bisa memaksa perubahan kebijakan.

Jika hasil treasury 10 tahun AS melewati 4,5% dan terus naik menuju 5%, di situlah keadaan menjadi benar-benar berbahaya. Beberapa analis telah menandai hasil 5% sebagai pemicu potensial untuk krisis keuangan kecil. Pada level itu, ekonomi AS mulai menunjukkan tekanan nyata, dan Fed kemungkinan akan dipaksa untuk turun tangan dengan injeksi likuiditas.

Bagi trader Bitcoin, inilah implikasinya. Jika hasil melonjak dan kondisi kredit menjadi lebih ketat, Anda mungkin akan melihat penjualan awal karena selera risiko menghilang. Tapi sisi lain, intervensi Fed—yang hampir pasti terjadi pada tingkat stres tersebut—dapat dengan cepat membalikkan pergerakan. Jadi BTC mungkin akan turun awalnya, tetapi injeksi likuiditas yang mengikuti bisa mendorong pemulihan yang kuat.

Pengaturan makro saat ini benar-benar menarik. Konflik Iran, hasil Treasury, spread swap, dan kebijakan Fed semuanya saling terkait. Jika Anda trading atau memegang kripto, ini bukan metrik keuangan abstrak—ini adalah mekanisme yang bisa membentuk kembali volatilitas jangka pendek. Perhatikan apakah hasil treasury 10 tahun AS bertahan di bawah 4,5% atau melewati batas atas. Itu akan memberi tahu Anda banyak tentang apa yang akan terjadi selanjutnya di aset risiko, termasuk trading Bitcoin yang saat ini berada di sekitar $74,3K.