Emas dan perak kembali menjadi raja — apakah ini pemulihan logika safe haven atau didorong oleh likuiditas?

Di tengah penurunan harga minyak yang besar, pasar logam mulia melonjak secara signifikan. Pada 14 April, harga emas spot naik 2,11%, menjadi 4.842,47 dolar AS per ons; harga kontrak berjangka emas COMEX naik 2,04%, menjadi 4.864,50 dolar AS per ons, kembali menembus batas 4.800 dolar. Harga perak spot naik 5,18%, menjadi 79,50 dolar AS per ons; harga kontrak berjangka perak COMEX naik 5,23%, menjadi 79,62 dolar AS per ons.

Indeks dolar melemah menembus level 99, berfluktuasi di posisi terendah dalam hampir enam minggu, saat ini di 98,15, memberikan dukungan tambahan untuk emas. Pernyataan Trump bahwa "perang mendekati akhir" menjadi katalisator dalam penyesuaian ulang harga aset kali ini — pengembalian cepat premi risiko geopolitik mendorong dana dari minyak mentah ke emas dan perak.

Penelitian dari CITIC Securities menunjukkan bahwa dolar yang sebelumnya mendapat manfaat dari konsensus "safe haven + inflasi" mungkin akan berbalik menjadi cenderung lemah dan berfluktuasi, sementara harga emas masih memiliki ruang untuk pemulihan yang didorong oleh likuiditas. Pasar saham AS dalam jangka pendek mungkin akan mendapat manfaat dari pemulihan preferensi risiko. Dari perbandingan antar aset, rasio emas terhadap perak saat ini sekitar 61, lebih tinggi dari rata-rata historis 55, menunjukkan bahwa perak masih berada dalam zona undervalued relatif terhadap emas. $XAU

Pelajaran dari pasar kripto adalah bahwa rebound emas dan perak menjadi indikator sentimen risiko — saat risiko geopolitik secara bertahap mereda, jalur aliran dana kembali ke aset risiko sedang diverifikasi oleh pasar. $XAG