Baru saja membeli lebih banyak saham Nvidia sebelum laporan pendapatan, dan jujur saja, saya bahkan tidak marah karena saham tersebut tidak langsung melonjak setelahnya. Inilah mengapa saya tetap yakin ini adalah salah satu saham AI terbaik untuk dimiliki saat ini.

Pasar akhir-akhir ini cukup bearish terhadap beberapa saham AI terbesar, yang jujur terasa seperti pengaturan kontra yang sempurna. Semua orang tiba-tiba khawatir bahwa pengeluaran AI tidak berkelanjutan, tetapi jika Anda melihat apa yang sebenarnya terjadi di lapangan, ceritanya sama sekali berbeda.

Para hyperscaler besar menghabiskan sekitar $650 miliar dolar untuk pengeluaran modal tahun ini saja, dan sebagian besar mengalir langsung ke infrastruktur AI. Itu bukan angka teoretis - itu uang nyata yang sedang dikerahkan saat ini. Dan yang perlu diingat: tidak satu pun dari perusahaan ini mampu memperlambat. Jika mereka melakukannya, dan AI terbukti setransformasional yang terlihat, mereka akan menjadi usang dalam beberapa tahun. Jadi mereka terus mengeluarkan uang, terus mempercepat, dan Nvidia menangkap bagian besar dari aliran tersebut melalui permintaan GPU.

Lihat angka nyata Nvidia. Pendapatan Q4 mencapai $68,1 miliar, dan tingkat pertumbuhan sebenarnya meningkat dari kuartal sebelumnya. Itulah jenis trajektori yang biasanya membuat orang bersemangat, bukan kecewa. Pasar tampaknya ingin perusahaan-perusahaan ini memperlambat pengeluaran mereka, tetapi kenyataannya sebaliknya - mereka mempercepat. Dan Nvidia memperkirakan bahwa pengeluaran modal pusat data global bisa mencapai $3-4 triliun pada tahun 2030. Saat ini kita jauh dari angka itu.

Perdebatan valuasi tentang saham AI seperti Nvidia sedang liar saat ini. Beberapa orang terlalu fokus pada rasio PE trailing, yang lain lebih memusatkan perhatian pada multiple forward. Pendapatan trailing memang lebih konkrit, tentu saja, tetapi ketika sebuah perusahaan tumbuh secepat ini, metrik yang memperhitungkan masa depan sebenarnya lebih masuk akal. Tidak ada jaminan analis mencapai target mereka, tetapi jika Anda percaya pada tesis pembangunan AI multi-tahun - dan saya percaya - maka level saat ini Nvidia terlihat seperti peluang emas.

Peter Lynch pernah berkata bahwa saham terbaik untuk dibeli adalah yang sudah Anda miliki, dan filosofi itu tetap melekat pada saya. Tapi saya juga tidak takut menambah lagi saat pasar panik. Skeptisisme terhadap pengeluaran AI terasa berlebihan, terutama ketika Anda melihat pengeluaran modal yang sebenarnya terjadi. Para hyperscaler ini tidak melambat; sebaliknya, mereka mempercepat lebih keras lagi.

Apakah Nvidia investasi yang sempurna? Tidak. Hype seputar saham AI bisa menjadi konyol, dan valuasi bisa menyusut jika hasilnya tidak terwujud. Tapi fondasinya - pengeluaran nyata, permintaan GPU, jalur multi-tahun - itu terasa solid bagi saya. Jika bahkan setengah dari apa yang diproyeksikan industri menjadi kenyataan, para pemegang saham akan mendapatkan uang yang serius.

Pasar kemungkinan akan tetap bergejolak pada saham AI kapital besar ini, tetapi justru di saat itulah investor yang sabar harus mulai menambah posisi. Hanya pendapat saya setelah mengamati ruang ini dengan cermat.