Baru saja melihat penurunan harga terbaru di beberapa saham AI terbesar, dan jujur saja, perbandingan antara Micron dan Microsoft cukup menarik saat ini. Keduanya mengalami penurunan akhir-akhir ini, tetapi karena alasan yang benar-benar berbeda.

Mari mulai dengan Micron. Hal tentang saham ini adalah bahwa ini bersifat siklikal - semua orang tahu itu. Tapi inilah yang sebenarnya terjadi: situasi pasokan-permintaan benar-benar menguntungkan mereka saat ini. Mereka adalah salah satu dari hanya tiga pemasok yang memproduksi memori bandwidth tinggi, yang pada dasarnya adalah tenaga yang menggerakkan semua aplikasi AI ini. Micron sudah kehabisan seluruh pasokan HBM mereka untuk tahun 2026. Itu bukan hype, itu permintaan nyata.

Pasar memori sendiri diperkirakan akan meningkat dari $35 miliar pada tahun 2025 menjadi $100 miliar pada tahun 2028. Itu sekitar pertumbuhan tahunan 40%. Dan ini bukan hanya HBM - permintaan DRAM dan NAND sangat kuat sehingga mereka mengunci kesepakatan multi-tahun sekarang. Itu hampir tidak pernah terjadi. Micron diperdagangkan dengan rasio laba masa depan hanya 12x, yang murah mengingat apa yang ada di pipeline. Jika mereka berhasil menjalankan pertumbuhan pendapatan dan laba dalam beberapa kuartal ke depan, Anda bisa melihat saham ini bergerak secara signifikan.

Sekarang Microsoft adalah makhluk yang berbeda. Orang biasanya tidak menganggapnya sebagai saham nilai, tetapi valuasinya saat ini secara historis sangat rendah. Pengganda laba mereka mendekati bagian bawah dari rentang 10 tahun. Mengapa penjualan? Beberapa hal - pertumbuhan Azure sedikit melambat, mereka merencanakan peningkatan capex besar-besaran, dan ada suara-suara tentang kompetisi dari Google dan Anthropic. Kekhawatiran yang wajar di permukaan.

Tapi inilah yang penting: bisnis mereka sebenarnya berjalan dengan sangat baik. CEO Satya Nadella pada dasarnya mengatakan bahwa mereka masih berada di babak awal adopsi AI. Lebih dari 80% perusahaan Fortune 500 sudah membangun agen AI dengan alat Copilot mereka. Itu adalah basis terpasang yang besar untuk mereka monetisasi.

Jadi, mana yang lebih baik dibeli saat harga turun? Saya akan membaginya seperti ini. Micron mungkin memberi Anda pengembalian yang lebih baik dalam 12 bulan ke depan - angin siklikal sangat kuat untuk diabaikan. Tapi Microsoft dalam jangka panjang? Itu adalah pemenang sejati. Keunggulan pasokan untuk Micron tidak akan bertahan selamanya, tetapi posisi pasar Microsoft dan perluasan TAM dalam AI tampak tahan lama.

Jika Anda mencari saham terbaik untuk dibeli saat harga turun saat ini, jujur keduanya memiliki keunggulan tergantung pada kerangka waktu Anda. Cukup tahu bahwa Micron lebih merupakan perdagangan jangka pendek berdasarkan angin siklikal, sementara Microsoft adalah cerita penggabungan jangka panjang. Orang-orang pernah menghasilkan uang dengan membeli Microsoft saat harga turun sebelumnya - saya pikir itu akan terjadi lagi.