Beberapa hari ini ada orang lagi bilang bahwa likuiditas AMM seperti celengan… Jelasnya, begitu kurvanya berubah, posisi Anda secara pasif “mengejar kenaikan dan menjual penurunan”. Harga yang berayun-ayun masih oke, tapi jika benar-benar menghadapi tren satu arah, kerugian tak pasti seperti pendarahan perlahan, biaya transaksi mungkin tidak cukup menutupnya, apalagi jika slippage besar, terjepit sebentar, mental langsung runtuh.

Sekarang RWA, hasil dari obligasi AS, dan hasil dari produk keuntungan di chain sering dibandingkan, saya juga bisa mengerti keinginan semua orang untuk “stabil”. Tapi AMM ini benar-benar tidak stabil, dia lebih seperti Anda menjual volatilitas: volatilitas besar, Anda mungkin lebih banyak mendapatkan biaya, tapi juga bisa lebih rugi, volatilitas kecil, keuntungan yang didapat cuma segitu. Bagaimanapun, sebelum saya terjun, saya akan pikirkan dulu: apakah saya benar-benar mau terus-menerus mengganti posisi dalam rentang ini, jangan anggap market maker sebagai cara santai mendapatkan uang. Kamu sendiri gimana?