Tentang kasus kompensasi AAVE kali ini, mari kita mulai dengan kesimpulan: risiko langsung kembali ke nol tidak besar, semua tidak perlu terlalu panik, tetapi dari sudut pandang investasi, sangat disarankan untuk “tidak berbuat apa-apa” dalam jangka pendek.

Dari kekurangan dana, masalah kompensasi sebenarnya tidak besar. Jika tidak ada kejadian tak terduga, cadangan protokol akan menutupi sekitar 200 juta dolar AS terlebih dahulu, sisanya yang beberapa juta dolar akan ditanggung oleh para pemegang jaminan (stkAAVE). Faktanya, pagi ini pukul sepuluh, protokol sudah mulai menjual aset di kolam pemegang jaminan, yang mana di kolam tersebut sudah ada banyak stablecoin dan Ethereum, jadi likuidasinya sangat cepat. Dengan kecepatan penanganan ini, dana kompensasi diperkirakan sudah terkumpul, dan uang pengguna yang dirugikan kemungkinan besar bisa dikembalikan.
Namun, meskipun dana sudah cukup, yang benar-benar mematikan adalah “krisis kepercayaan” yang menyusul. Inilah sebab utama mengapa saat ini banyak pengguna secara gila-gilaan menarik token mereka. Dibandingkan kerugian kali ini, yang lebih ditakuti adalah: apakah protokol akan melakukan kesalahan kedua, bahkan ketiga? Jika terjadi lagi, dana protokol akan terkuras habis, dan hanya tersisa beberapa miliar dolar dari para pemegang jaminan sebagai jaminan, yang sama sekali tidak cukup. Dalam keuangan terdesentralisasi, jika masalah kepercayaan tidak terselesaikan, siapa pun takut bangun besok dan mendapati uangnya hilang.
Keruntuhan kepercayaan langsung tercermin dari data: dana yang terus keluar hari ini sudah mendekati 8,5 miliar dolar AS! Perlu diketahui, pinjaman DeFi sendiri bukan industri yang sangat menguntungkan, margin keuntungannya tidak tinggi, dan bergantung pada skala dana untuk mendapatkan selisih bunga. Semakin sedikit uang di platform, semakin sedikit biaya yang bisa diperoleh, dan dengan mengeluarkan likuiditas sebanyak ini secara tiba-tiba, kondisi keuangan AAVE selanjutnya pasti tidak akan baik.
Selain kehilangan dana dari luar, risiko internal juga semakin membuat orang khawatir. Baru-baru ini, pergerakan staf eksekutif AAVE sangat besar, dan kode ini sendiri tidak pernah benar-benar sempurna. Keamanan tidak hanya bergantung pada audit, tetapi juga pada tim yang stabil.
Ringkasnya: dana kompensasi tidak masalah, tetapi tidak perlu melakukan bottom fishing. Daripada bertaruh bahwa tidak akan ada lagi celah ketiga, lebih baik menunggu dulu. Setidaknya, biarkan tim baru beradaptasi selama setengah tahun hingga satu tahun, lihat stabilitas iterasi kode dan aliran dana sebelum memutuskan. Saat ini, tahan diri, keamanan adalah prioritas utama. $AAVE