Baru saja memperhatikan pasar obligasi zona euro yang menunjukkan beberapa pergerakan menarik minggu ini. Imbal hasil obligasi pemerintah Jerman 10 tahun turun ke sekitar 3,012%, turun 2,6 basis poin, sementara obligasi Italia sebenarnya berkinerja lebih baik dengan penurunan 3,6 basis poin menjadi 3,767%. Performa yang cukup solid mengingat apa yang sedang terjadi.

Perpindahan ini tampaknya terkait dengan penurunan ekspektasi kenaikan suku bunga - masuk akal mengingat situasi harga minyak yang menjaga kekhawatiran inflasi tetap terkendali. Yang menarik adalah bagaimana pasar menjadi kurang reaktif terhadap berita utama Timur Tengah dan lebih fokus pada sinyal ECB serta dinamika pasokan obligasi. Pasar uang pada dasarnya memperkirakan suku bunga tidak berubah untuk bulan April, yang mungkin menekan imbal hasil.

Jelas, obligasi AS bergerak ke arah yang sama tetapi penurunan obligasi pemerintah zona euro terlihat lebih tajam. Perlu memperhatikan bagaimana pesan ECB berkembang - itu tampaknya menjadi pendorong utama saat ini daripada guncangan eksternal.