Netflixの創業者リード・ヘイスティングス氏が29年の経営から身を引くことになった。先日の発表直後、株価は8%も急落。市場がどれだけこの人物に依存していたかが一目瞭然だ。

リード・ヘイスティングス氏は6月の株主総会に再任立候補しないと明言。今後は慈善活動など個人的なプロジェクトに軸足を移すという。ストリーミング業界を一変させた人物の退場は、投資家にとって相当なショックだったようだ。

思えば Netflix は家庭での映像視聴をまるごと変えてしまった企業。ハリウッドの既存ビジネスモデルを揺さぶり、今では世界中のエンターテインメント業界に影響を与え続けている。そうした変革をリード・ヘイスティングス氏が主導してきたわけだから、市場の反応も理解できる。

ただし Netflix 自体は好調だ。2桁成長を続けており、2026年には利益率も改善される見通し。フリーキャッシュフローも堅調。第1四半期の決算内容に問題はない。それでも投資家が不安を感じるのは、リード・ヘイスティングス氏という求心力の喪失が、今後の経営判断に影響を与えるのではないかという懸念からだろう。

アナリストの評価も複雑だ。成長性は認めつつ、創業者の退任という不確実性に目が離せないという声が多い。Netflix は改めて「ミッションは変わらない」と強調し、世界中の多様な視聴者に質の高いコンテンツを届けることを掲げている。通年の業績見通しも据え置いた。だが市場が本当に安心するまでには、新体制での実績が必要になってくるはずだ。