Baru saja menemukan sesuatu yang menarik dari perspektif makroekonomi. Raoul Pal membahas bagaimana penjualan besar pasar kripto di tahun 2025 bukan hanya tentang masalah internal—itu benar-benar tentang likuiditas global yang mengering. Masuk akal jika dipikirkan.

Apa yang menarik perhatian saya adalah pandangannya tentang bagaimana aset yang berbeda terkena dampak. Barang yang sangat spekulatif mengalami kerugian 90-99%, proyek tingkat menengah turun 50-65%, Ethereum turun sekitar 40%, tetapi Bitcoin bertahan relatif lebih baik. Ketahanan itu memberi tahu Anda sesuatu tentang struktur pasar, bukan?

Tapi di sinilah yang menjadi menarik. Analisis Raoul Pal menunjukkan bahwa Bitcoin sebenarnya tidak dihargai dengan benar saat ini. Dia membandingkan angka-angka tersebut dengan saham teknologi dan pola likuiditas global, dan menurut modelnya, Bitcoin seharusnya diperdagangkan jauh lebih tinggi jika mengikuti pola korelasi yang sama. Prediksi Bitcoin Raoul Pal berdasarkan model makroekonomi ini menempatkannya di kisaran $160K ketika likuiditas kembali normal.

Masalahnya, ada badai sempurna di Oktober 2025—penutupan pemerintah AS, penjual besar, pembuat pasar menarik diri, masalah bursa—yang pada dasarnya memutus korelasi normal antara Bitcoin dan siklus likuiditas yang lebih luas. Itu menciptakan ketidaksesuaian sementara ini.

Melihat ke depan ke tahun 2026, pengaturannya sebenarnya bisa cukup menguntungkan. Turunnya suku bunga, stimulus fiskal, kejelasan regulasi yang berpotensi membuka aliran modal. Kita sudah melihat tanda-tanda awal dalam rally emas dan perak. Jika pola itu bertahan, Bitcoin bisa menjadi domino berikutnya dalam rotasi modal ini saat kondisi likuiditas membaik sepanjang tahun.

Harga BTC saat ini sekitar $75,75K, jadi ada banyak ruang jika tesis makro ini terwujud. Layak untuk memperhatikan bagaimana likuiditas global berkembang selama beberapa kuartal ke depan.