Saya telah mempelajari secara dekat analisis yang baru saja dirilis Wells Fargo tentang emas, dan jujur, ini menarik. Ya, kita melihat penurunan emas hari ini dan beberapa bulan terakhir, tetapi para strategis bank berpikir bahwa kita mungkin berada di titik balik utama.

Jadi begini: setelah koreksi sekitar 11% pada bulan Maret (yang terburuk sejak 2013), harga diperdagangkan sekitar 4.800 dolar per ons. Tetapi Ohsung Kwon, kepala strategis di Wells Fargo Securities, baru saja menjelaskan sesuatu yang mengubah perspektif. Dia memperkirakan bahwa saat ini kita berada di gelombang keempat dari siklus depresiasi mata uang yang dimulai pada 2022.

Konsepnya sederhana tetapi kuat: bank-bank sentral dunia mulai menjual secara massal mata uang fidusia dan beralih ke aset perlindungan yang lebih netral. Ini adalah pola yang berulang selama Depresi Besar, kejutan Nixon, stagflasi tahun 70-an, perang melawan terorisme, dan krisis subprime. Setiap kali, emas meledak.

Dan di sana, Kwon mengeluarkan angka-angkanya: menurut modelnya, empat dari lima skenario ekonomi menunjukkan percepatan depresiasi ini. Secara konkret, ini berarti harga emas bisa mencapai 8.000 dolar per ons pada tahun 2027. Dari level saat ini, itu lebih dari 66% potensi kenaikan. Lumayan, bukan?

Yang membuat ini kredibel adalah analisisnya tentang rasio M2/emas. Kwon menggunakan indikator ini untuk melacak siklus, dan dia menunjukkan bahwa siklus saat ini baru berjalan 3,5 tahun dari rata-rata durasi 8,5 tahun. Jadi, kita baru separuh jalan. Skema penurunan harga Kwon memperkirakan penurunan ke 4.000 dolar pada akhir 2027, tetapi empat dari lima kali, kenaikan lebih dominan.

Jadi ya, penurunan emas hari ini terasa menyakitkan untuk saat ini, tetapi dalam konteks siklus depresiasi mata uang ini, itu tampak lebih seperti koreksi pembelian daripada sinyal pembalikan. Perlu dipantau dengan cermat.