Belakangan ini saya melihat banyak interpretasi yang mengaitkan “aliran dana ETF”, “preferensi risiko saham AS”, “pergerakan naik turun kripto”, seolah-olah seperti menekan tombol dan uang akan otomatis mengalir masuk… Saya agak takut narasi semacam ini bisa menyesatkan orang. Pasokan stablecoin juga sama, kenaikan yang bersamaan tidak selalu berarti uang baru benar-benar masuk, seringkali hanya pergantian dompet di chain, pindah tempat, pencatatan, atau leverage yang terlebih dahulu mengisi “peluru”. Korelasi ini hal yang cukup menipu, sebab sebab-akibat kalau benar-benar sejelas itu, pasar sudah tidak akan banyak yang meledak seperti ini. Bagaimanapun, kebiasaan saya sekarang adalah: melihat data dulu dan bertanya “apakah uang ini bisa ditarik kapan saja, dan saat ditarik apakah akan menghambat likuiditas”, bertahan dulu baru bicara soal idealisme.