ステーブル：Tetherの切り札となるのか？BitfinexとHack VCが率いる2,800万ドル投資の背景にある論理を明らかに

画像：https://app.stable.xyz/

ステーブルコインの市場拡大に伴い、暗号資産分野では新たなインフラ構築の機会が生まれています。2025年07月31日（UTC）、StableはBitfinexとHack VC主導による2,800万ドルのシードラウンドを発表し、Tetherエコシステムの大規模な関与を獲得しました。Stableは「Tetherサブプロジェクト」とされる、ステーブルコイン専用ブロックチェーンとして業界内で注目を集めています。この記事では、Stableの戦略的背景、価値提案、今後の展望について分析します。

プロジェクト背景：なぜStableなのか

現在流通している主要なステーブルコイン、例えばUSDTやUSDCは、EthereumやTron、Solanaといった汎用型ブロックチェーン上に構築されていますが、これらはステーブルコイン取引を目的とした設計ではなく、次のような課題があります。

• 取引コストの高さ：特にEthereumではガス代の変動が大きく、小口取引のユーザー体験が損なわれます。
• 低速な確定時間：ブロック生成や確定が遅く、即時性が重要な決済に不向きです。
• クロスチェーン対応・ブリッジの負担：チェーン間の資産移動には複雑さとセキュリティリスクが伴います。

Stableはこうしたギャップを解消し、流動性に特化し、決済用途に最適化されたブロックチェーンを目指しています。ネットワークのガス代にUSDTを採用することで、取引プロセスの合理化と摩擦の低減を図ります。

資金調達詳細：BitfinexおよびHack VCの役割

BitfinexとHack VCが資金調達ラウンドを共同主導し、Franklin Templeton、Castle Island Ventures、KuCoin Ventures、TetherのCEOであるPaolo Ardoino氏、Braintree創業者Bryan Johnsonが参加しています。

BitfinexはTetherと長い関係を持つ著名な暗号資産取引所として、Stableに投資・インキュベーション両面で関与しています。Hack VCはWeb3の先進的投資ファンドであり、ステーブルコインインフラへの戦略投資を実行しています。

資金はR&D、インフラ開発、エコシステムへのインセンティブ付与、マーケット拡大に充てられる予定です。

技術・ポジショニング：Stableのコア特性

Stableは、他のパブリックチェーンの模倣ではなく、ステーブルコインの大規模送金に最適化した独自設計です。主な特徴は次の通りです。

• USDTによるネイティブガス代：Stable上では取引手数料をUSDTで直接支払え、追加トークンは不要です。
• 高スループットとサブ秒確定：並列処理により、サブ秒単位でトランザクションが確定します。
• EVM互換および相互運用性：既存DeFiエコシステムからの移行を促進するためEVM互換を備えています。
• ガス不要送金：条件によってはガス代不要で取引可能となり、参入障壁を低減します。
• Tether・Bitfinexの支援により、流動性・ブランド・インフラで優位性を持ちます。

Stableは「ステーブルコインネイティブチェーン」として、多用途型ブロックチェーンとの差別化を明確に打ち出しています。

リスクと課題：注視すべきポイント

革新には常にリスクが伴います。Stableに関しては、以下の課題に注意が必要です。

• セキュリティ・監査リスク：決済インフラとして高いセキュリティが不可欠で、脆弱性は資産損失リスクをもたらします。
• 競争環境：Plasmaなど他のステーブルコイン・決済特化型チェーンも市場に参入しています。
• 規制リスク：ステーブルコインや関連インフラは世界中で規制の対象となっています。
• エコシステム導入の障壁：開発者・加盟店・ユーザーの移行促進には、ブリッジ・マイグレーションコストやユーザー慣性の克服が必要です。
• 流動性とユーザー獲得：技術力だけでなく、十分な流動性とユーザー拡大がチェーン価値の発揮に不可欠です。

展望：今後のエコシステムとユースケース

Stableは、ステーブルコイン決済・越境送金・契約決済などの基幹インフラとなる可能性があります。活用例としては以下が挙げられます。

• 越境マイクロペイメント
• 加盟店決済の清算
• DeFi活用
• 法定通貨のオンランプやクレジット送金ブリッジ

Stableが実用化されれば、暗号資産領域に不可欠なインフラとなる潜在力を持ちます。特にステーブルコインのリアルな決済利用が拡大する中、その価値はさらに高まるでしょう。